Redburn Partners, broker británico independiente, ha elaborado un completo informe sobre la banca española, en el que se recoge la situación del sector es mucho más grave de la que se está transmitiendo.

Jaime Becerril, autor del informe, señala que al mercado inmobiliario aún le queda mucha caída por delante, ya que los precios están siendo sostenidos por el sector bancario, gran propietario actualmente del mercado de la vivienda. En esta línea se pronunció recientemente Asesores Financieros Internacionales, que prevén una caída adicional del precio de la vivienda en España del 30%, hasta el 2011 (véase artículo: "Los precios inmobiliarios España caerán hasta 2011").

Jaime Becerril es aún más negativo que AFI, y afirma que se necesitarán hasta 10 años para absorber el stock de vivienda nueva sin vender. La clave de la cuestión sería que nadie sabe cuál es la exposición real al ladrillo de la banca española, en especial de las cajas. Y la única entidad donde hay transparencia, CCM, no es nada alentadora: el 48% de su activo era crédito promotor.

Según Redburn, la ralentización de la morosidad hasta mayo es engañosa, porque se debe a la estacionalidad, a las refinanciaciones y a las compras de inmuebles, en las que los bancos están siendo muy agresivos en 2009. La caída del precio real de los activos y el exceso de apalancamiento de los ciudadanos hará que la morosidad en esta crisis supere la de los años 90.

La principal amenaza para los bancos es la reducción de márgenes que se avecina con la revisión de los tipos de los créditos en los próximos meses, que a diferencia de los años 90, no podrá compensarse con el aumento del volumen de negocio, ante lo cual, no hay más solución que el recorte drástico de gastos y el cierre masivo de oficinas.