Los analistas de Caja Madrid Bolsa han ajustado a la baja un 10,3% el precio objetivo de Banco Santander, desde 11,80 euros por acción hasta 10,59 euros.

Añaden que el cambio no se deriva de modificaciones en estimaciones, sino en variables de valoración sectorial. De cara a 2011, siguen siendo optimistas respecto a la contribución de resultados procedentes de LatAm. Reiteran un Capital Básico del 8,8%, el pago del DPA'11e de EUR0,60 y la recomendación de "comprar".

Concluyen que a resultados estimados de 2011, Banco Santander cotiza con un PER de 7,9x y una rentabilidad por dividendo del 7,1% vs media en bancos Europeos (universo ESN) de 8,5x y el 4,2% respectivamente, siendo el potencial teórico de revalorización superior al 25% y por lo que siguen recomendado comprar.

SANTANDER: se cierran las referencias a vigilar entre las cotas de 8 y 9€. Los indicadores semanales salvan la semana pasada un corte bajista. Será clave mantener los mínimos de hace algunas semanas en 8€. Por arriba el paso de la directriz bajista principal transcurre por 9€, los cuales hay que romper. El volumen desde hace meses es claramente comprador.

Recomendación: MANTENER

ABERTIS: rompe importante resistencia en 14,65€ quedándose libre de referencias en el medio plazo hasta los máximos históricos marcados en 18,5€ (lo que supone un 20% de revalorización potencial). Los indicadores no se encuentran en lecturas de anteriores techos. Su aspecto técnico es muy bueno pensando en los próximos meses.

Recomendación: COMPRAR

TUBACEX: síntomas muy positivos de cara al medio plazo. El precio comienza su ataque a la referencia intermedia de resistencia en 3€. Todo indica que romperá dicho nivel. Los indicadores semanales resuelven compresión al alza. No se aprecia niveles relevantes para los próximos meses hasta 3,5€

Recomendación: COMPRAR

Los títulos de Repsol se enfrentan a las importantes resistencias de los máximos relativos anteriores, la directriz alcista que se perforó a mediados de marzo, y las cercanías del techo del canal alcista que desarrolla desde mediados del 2010.

Por otro lado, indicadores técnicos de referencia como el MACD, el PriceRoc o el RSI, presentan incipientes divergencias bajistas que podrían confirmarse en el corto plazo.

Aunque el valor pudiera romper los máximos relativos anteriores, ahora en las cercanías de los 24,70 euros, la cercanía del techo del canal alcista mencionado, limitan mucho ese posible escape al alza, por lo que la ecuación rentabilidad/riesgo a precios actuales aconsejan deshacer posiciones en Repsol.