Sacyr Vallehermoso rompió su directriz bajista de largo plazo en febrero de 2011, para posteriormente desarrollar un movimiento alcista hacia la resistencia de los 10 euros por acción.

En primera instancia, y ante el empeoramiento del contexto general, el valor no pudo superar esta resistencia, por lo que inició un proceso de pull back, o vuelta a la directriz, que ha finalizado esta semana.

Desde esa directriz perforada el título está rebotando con fuerza al alza, y con un volumen acorde a la cuantía de las subidas. Esto sugiere que los ascensos continuarán en el corto/medio plazo, y es probable que el valor se dirija al máximo relativo anterior, en los 10 euros.

Los indicadores técnicos de referencia se encuentran en zona neutral y sin... 

Es el valor que más sube dentro del mercado continuo (SYV +7,94% a 7,038 euros), con fuerte entrada de dinero institucional según estamos viendo.

Mañana en el Especial Fin de Semana de Capital Bolsa, realizaremos un análisis técnico del título, pero como adelanto podemos indicar que la rotura de su tendencia bajista principal, y su vuelta al alza una vez testeada la misma, le otorgan un potencial alcista al valor en el medio plazo, hacia la zona de los 10 euros. Es quizás por esto por lo que los institucionales están entrando con tanta fuerza en la acción.

Recordamos que Sacyr Vallehermoso se encuentra dentro de la Cartera Técnica de Renta 4 (que seguimos en tiempo real en capitalbolsa.com), realizada por Eduardo Faus, a nuestro entender, el mejor analista técnico nacional.

Los analistas de La Caixa realizan el siguiente análisis fundamental de Sacyr Vallehermoso:

- El catalizador vendrá con la refinanciación de Repsol. A finales de diciembre 2011 vence el préstamo bullet para la compra del 20% de Repsol. La compañía está en un proceso de negociación de los nuevos acuerdos del préstamo sindicado en los que las principales incógnitas serán el coste del nuevo préstamo y las garantías asociadas y del que podríamos tener noticias a finales de año. Pensamos que el diferencial podría estar en el entorno de 350 p.b. (vs 120 p.b. actuales) lo que implicaría un coste efectivo del 5,6% (Euribor 12M en el 2,1%). Con los dividendos previstos de Repsol (1,15 €/acc pagaderos durante 2012) se pagan los intereses y hemos calculado que Sacyr sería capaz de reducir la deuda en los próximos cinco años a un promedio de 130 Mns € anuales.

- Podríamos seguir viendo... 

Los analistas de Banesto Bolsa señalan respecto a SYV que desde enero y hasta máximo el valor se revalorizó +105%, corregido sustancialmente (-28%) hasta los niveles actuales. En cualquier caso, las plusvalías latentes son elevadas (del 47,6%), factor que podría seguir presionando a la baja la cotización.

Además, en la actualidad, SYV (sobreponderar, v.o. €7.73/Acc) estaría negociando la refinanciación del crédito del 20% de Repsol (€4.987mn, 45% s/ deuda tot), que hasta el cierre de la operación supondría cierta incertidumbre (pe. composición del sindicato y precio de adquisición).

Las elevadas plusvalías latentes (45% desde mínimos) y algunas incertidumbres podrían seguir lastrando al valor a la baja a corto plazo.

"Cuando las cosas van bien, cuando todo el mundo gana dinero, los problemas desaparecen, porque lo normal es descorchar botellas de champán. Cuando la cotización de una compañía pasa de los 6 euros a los 50 euros, las calculadores echan humos ¡A ver cuánta fortuna potencial he amasado! Pero cuando el proceso es a la inversa, es decir, el valor de una acción pasa desde los 50 euros a los 6 euros, las puertas de las empresas chirrían. Cuando una empresa se apalanca y compra una participación en otra, que luego vende con plusvalía, los vítores se oyen al otro lado del mundo, pero cuando la participación apalancada te lleva a la ruina, los ruidos de sables también se oyen al otro lado del Planeta Tierra..."

“Sacyr recoge en su reciente historia empresarial y bursátil todo lo expuesto hasta aquí. Su trayectoria de futuro no va a ser fácil, porque tiene que seguir lidiando con morlacos de peso y casta reconocidos”, dice el analista jefe de una sociedad de valores y Bolsa.... 

Los precios de la vivienda de segunda mano en España continuaron en mayo su tendencia bajista como consecuencia del estallido de la burbuja inmobiliaria, con un descenso intermensual del 0,5 por ciento y una caída acumulada del 25 por ciento desde su máximo histórico en abril de 2007.

Según el índice inmobiliario elaborado por fotocasa.es, el precio medio de la vivienda de segunda mano en España se situó en mayo en los 2.203 euros por metro cuadrado, frente a los 2.952 euros de hace cuatro años.

En lo que va de año, los precios acumulan un descenso del 2,3 por ciento. Pese al retroceso del precio medio en el conjunto del país, cinco comunidades autonómas y 10 capitales de provincia experimentaron leves alzas, lo que indicaría cierta estabilización de los precios.

Entre los principales temas tratados los analistas de Caja Madrid Bolsa destacan la visión de la compañía de que el préstamo de Repsol sea finalmente refinanciado. "En total son más de 40 bancos con los que la compañía ya habría iniciado conversaciones preliminares. El objetivo sería concluir la refinanciación del préstamo en Septiembre/ Octubre. Podría haber algún banco que podría decidir no refinanciar aunque podría haber un gran interés por parte de otros bancos para entrar en el sindicato", señalan.

La deuda corporativa es otro punto de interés y en ese sentido recuedan que la deuda corporativa sumaba al 1T11 EUR 580m de los cuales EUR 259m (vencen EUR120m en 2011) están asociados a la participación del 15% de Itínere. "El resto de deuda corporativa (EUR 321m en 1T11) registra un descenso de EUR 93m con respecto al 2010. Los vencimientos quedan en EUR 230m/EUR 86m en 2011/2012 y SYV está trabajando en refinanciarlos a largo plazo. De igual forma, se contempla la venta de activos para reducirla", añade Caja Madrid Bolsa. Recuerdan que la entrada de fondos en la compañía... 

Entra SACYR por MONTUPET

Composición:

• 40% ARCHOS
• 25% RODRIGUEZ GROUP
• 15% THEOLIA
• 10% SACYR VALLEHERMOSO
• 10% GIGASET

La consolidación le lleva hasta el 38% de corrección de las alzas de septiembre 2010. Las divergencias alcistas y la sobreventa asoman. El volumen muy seco tras la disminución del mismo en esta consolidación.

El precio está técnicamente preparado para gestar un suelo temporal en la zona de 7€, dando paso a rebotes en los próximos días, al menos, hasta 7,97€.

Recomendación: COMPRAR