Los analistas de Renta 4 señalan que aunque el BBVA está a precios atractivos, tanto por acción como por BPA, el próximo año se encontrará más expuesto a la incertidumbre e incremento de morosidad. En esta situación, el BBVA podría llevar a la entidad a vender algunas de sus participaciones más importantes, como la de Telefónica.

Redburn Partners, broker británico independiente, ha elaborado un completo informe sobre la banca española, en el que se recoge la situación del sector es mucho más grave de la que se está transmitiendo.

Jaime Becerril, autor del informe, señala que al mercado inmobiliario aún le queda mucha caída por delante, ya que los precios están siendo sostenidos por el sector bancario, gran propietario actualmente del mercado de la vivienda. En esta línea se pronunció recientemente Asesores Financieros Internacionales, que prevén una caída adicional del precio de la vivienda en España del 30%, hasta el 2011 (véase artículo: "Los precios inmobiliarios España caerán hasta 2011").

Los analistas de La Caixa recomiendan SOBREPONDERAR los títulos del BBVA, con un precio objetivo en los 10,1 euros por acción.

Tesis de Inversión

- Actualizamos cifras. Esperamos un 2009 y 2010 más flojos en beneficios, con un recorte del -19% en 2009 y -4% en 2010e. Consecuencia de:

1. Menos actividad crediticia, en especial en España y México.

2. Margen de intereses a la baja en España (-2% 2009; -6% 2010), por impacto negativo del efecto repricing a partir 2tr09, y en México (-3% 2009; -1% 2010) por recorte de tipos y continuidad en el cambio de mix hacia segmentos de menor riesgo y menor diferencial.

3. Fuertes dotaciones por calidad de crédito, con atención también a España (compensadas por la liberación de Genéricas) y... 

Los analistas de GC Gestión Privada señalan que en el escenario actual "hay que mantener posiciones pero mientras no consigamos superar los máximos, no tomaríamos más posiciones y sólo por debajo de la zona de los 9.400 puntos nos posicionaríamos bajistas".

En cuanto a valores en concreto estos analistas recomiendan tomar posiciones en el BBVA cuando supere la zona de los 9,19 euros. Corporación Mapfre está interesante, igual que Repsol en la zona de los 16 euros.

Los gestores de GC Gestión Privada señalan que "es clave esperar a la ruptura del nivel 9.700-9.750 para dar paso a nuevas alzas, pues nos encontramos en un movimiento lateral en el que no merece la pena entrar y asumir riesgo".

De romperse esos niveles, estos gestores recomiendan la entrada en Telefónica, Santander, BBVA o Grifols.

El BBVA comunica que ha aumentado su autocartera hasta el 0,570% del capital frente el 0,135% anterior.