Los inversores han aumentado las posiciones cortas en once empresas del mercado español durante los últimos quince días, según los datos publicados hoy por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Los inversores aumentaron posiciones cortas en Acciona, Amadeus, Banco de Valencia, FCC, Gamesa, Telecinco, Grifols, Ence, OHL, Técnicas Reunidas y Tubacex.

Por el contrario, redujeron posiciones en Abengoa, Acerinox, Antena 3, Bankinter y Rovi.

Durante el mismo periodo, los inversores mantuvieron sus inversiones ACS, Almirall, Sabadell, Banesto, Banco Pastor, Banco Popular, BME, Cementos Portland, Ercros, Faes Farma, Ferrovial, Gas Natural, Indra, La Seda de Barcelona, Mapfre, NH, Prisa, Prosegur, Quabit, Red Eléctrica, Sol Melía, SOS, Sacyr Vallehermoso, Tubos Reunidos, Vocento, Zardoya Otis y Zeltia.... 

La Agencia Europea del Medicamento ha recomendado levantar la suspensión que mantenía desde el pasado mes de septiembre a Octagam, la inmunoglobulina de Octapharma. Dicho levantamiento está sujeto a cambio en los procesos productivos por parte de la compañía.

Esta decisión se ha enviado a la Comisión Europea para ser ratificada (normalmente un mes después de la decisión de la EMA), por lo que la oferta de Octapharma volverá al mercado tras esta ratificación.

Valoración Ahorro Corporación: La noticia supone la vuelta de Octapharma al mercado (ha estado fuera de Europa siete meses, aunque en Estados Unidos no se llegó a suspender), por lo que el impacto inmediato debería ser negativo tanto para Grifols como para el resto de competidores. En cualquier caso, creemos que no será excesivamente relevante si tenemos en cuenta que se volverá a la situación previa al veto impuesto en Europa a Octapharma y que el... 

Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se sitúa en 12.1.

Nuestra preferencia : la subida se mantiene siempre y cuando el soporte se sitúe en 12.1.

Escenario alternativo: por debajo de 12.1, el riesgo es una caída hasta 11.8 y 11.5.

Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es positivo. Asimismo, el subyacente se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 12.24 y 11.94 respectivamente).

Soportes 12.3  12.1  11.8

Resistencias 13.4  13.2 ... 

Los analistas de Banesto Bolsa señalan que desde comienzos de año la acción de Grifols (Infraponderar, p.o.:€11,4) ha tenido un comportamiento muy bueno (+9% vs IBEX).

Nuestra valoración fundamental es de €11,4/acc., aunque no hay que perder de vista la decisión que la FTC en el corto plazo tomará para aprobar o no su fusión con Talecris.

En el caso de que se produzca la fusión nuestro p.o. llegaría a €12,9/acc., pero si no se produce nuestra valoración bajaría a €10.1/acc., como consecuencia del breakup fee de $375mn que tendría que afrontar Grifols. Por eso, creemos que a los precios actuales el binomio rentabilidad/riesgo no es suficientemente atractivo. Además, en estos niveles la compañía cotiza a múltiplos bastante exigentes PER’11e 17x y EV/EBITDA’11e 10,7x.

FFF, una de los mayores distribuidores de proteinas de plasma en los EEUU, ha publicado sus últimos datos agregados de inventarios de IVIG, que se han situado en 30 días en las últimas semanas, lo que se compara en los 31 días en enero, 26 días en febrero y una media de 30 días desde el último octubre, significativamente por debajo de los 40 días de los máximos en junio.

Valoración neutral ya que no presentan cambios significativos en las noticias que últimamente ha comunicado la industria.

Grifols (GRF -0,30% a 11,705€) comunica que ha ampliado el plazo del 6 de marzo hasta el 30 de junio, para cerrar el acuerdo de integración con Talecris, así como los compromisos de financiación bancaria con las entidades de crédito.

GRIFOLS: Poner un stop loss en los 11,2 €. Ha publicado unos resultados de 2010 por debajo de lo esperado. Su beneficio neto descendió hasta 115 millones de euros, un 22% menos que en 2009, por el efecto de los gastos financieros vinculados al plan de compra de la estadounidense Talecris. En Bolsa, se ha activado el primer stop loss de los 11,6 €. Poner un stop loss en los 11,2 €.

IBERDROLA: Poner un primer stop loss en los 6,15 €. Ha publicado unos resultados de 2010, ligeramente mejor de lo esperado. Ha alcanzado los 2.870... 

Grifols obtuvo en 2010 un beneficio neto de 115,5 millones de euros, un 21,9% menos que en 2009, al contabilizar los costes de la transacción relacionados con la propuesta de compra de Talecris, que sigue pendiente del visto bueno de las autoridades de competencia americanas.

El beneficio neto recurrente también decreció, hasta los 127,7 millones, un 13,7% menos, representando un 12,9% sobre ventas, que sí registraron una evolución al alza.

La cifra de negocio del fabricante de plasma cerró 2010 con una facturación de 990,7 millones, un 8,5% más, registrando crecimientos en casi todas las divisiones del grupo.

La previsión de resultados de la compañía era:

Ingresos +9,4% a 999€ millones.

EBITDA +3,7% a 276€ millones.

Bº Neto +14,1% a 127€ millones.

Grifols publicará el 24 de febrero antes de apertura sus resultados de 2010. Los analistas de La Caixa esperan:

Ingresos +9,4% a 999€ millones.

EBITDA +3,7% a 276€ millones.

Bº Neto +14,1% a 127€ millones.