FERROVIAL: rompe con fuerza y alto volumen una formación triangular con proyección técnica teórica en el medio plazo en 11€. Esta ruptura provoca que el valor se coloque en máximos anuales.

Actualmente experimenta una corrección a las alzas con un menor volumen de contratación, lo que invita a pensar en la fortaleza compradora de los movimientos expuestos. El precio cotiza y consolida por encima de su media de 200 sesiones. La negociación actual en niveles del hueco alcista de ruptura dejado días atrás entre 8,55 y 8,8€ sugiere el encuentro con un atractivo nivel técnico para comprar.

Recomendación: COMPRAR ÁREA... 

Mañana por la tarde presentará Rdos 9M11 (conference por la tarde a las 18h).

Las estimaciones de La Caixa son las siguientes: 7.677 Mns € (-16%), EBITDA 1.661 Mns € (-16%) y BDI 395 Mns € (+25%). La caída de los ingresos y EBITDA responde a la venta de activos como Swissport y Gatwick así como la desconsolidación de concesiones como ETR y las chilenas que pasan por puesta en equivalencia.

Destacamos por divisiones. Construcción. El mercado doméstico seguirá deprimido con un nivel de ventas cayendo un -12% que se compensa parcialmente con el mercado internacional +7% (liderado por el mercado polaco).

En aeropuertos, esperamos un crecimiento de los ingresos en BAA del 5,5% en moneda local (3,6% en euros) apoyado principalmente por LHR (+10,8%) por el incremento en pax (+6%), tarifas y los retail sales. Servicios crecerán en niveles del 3,4% proforma (sin... 

Publicábamos ayer que tras la decisión de la Comisión de la Competencia británica en la que obliga a BAA a vender el aeropuerto de Edimburgo o el de Glasgow, BAA anuncia hoy su decisión de desprenderse del aeródromo de Edimburgo.

BAA comienza ahora los preparativos para la venta, y prevé un acercamiento formal al mercado a principios de año con vistas a acordar la venta antes del verano de 2012.

Valoración de La Caixa: Noticia que podría esperarse y que no consideramos que vaya a tener mayor relevancia ya que el principal hito para Ferrovial era la venta parcial de BAA que ya lo ha acometido tras la venta del 5,88% a Alinde por un importe de 280 Mns GBP (lo que implica una prima estimada sobre el RAB de LHR del 20%).

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FERROVIAL: rompe formación de triángulo simétrico cuya proyección teórica apunta a niveles de 11€ para próximas semanas-meses.

El valor consigue colocarse en nuevos máximos desde marzo de 2009, siendo una de las excepciones del IBEX 35. Los huecos dejados en 8,7-8,8€ y, en un peor escenario, el dejado en 8,3€ serían sus referencias de soporte ante eventuales correcciones. Estableceríamos compras parciales en caso de llegada a los niveles comentados.

Recomendación: MANTENER-COMPRAR en CORRECCIONES

Los analistas de Ahorro Corporación realizan el siguiente análisis fundamental de Ferrovial:

Venta del 5,88% de BAA: Claves de la operación

Ferrovial acordó la semana pasada la venta del 5,88% de Topco por 280Mn£ (325Mn€). El precio pagado implica una prima del 20% sobre el RAB de los aeropuertos regulados. Aunque no se ha conseguido vender el 10% esperado, Ferrovial ha conseguido sus dos objetivos con esta operación: poner en valor su participación en BAA y desconsolidarla. Aunque consideramos al comprador (Alinda Capital Partners) más un socio financiero que industrial, hay que tener en cuenta su presencia en activos de infraestructuras regulados en Reino Unido.

Ferrovial tras la venta de BAA

Tras esta operación, Ferrovial pasará a consolidar BAA por puesta en...