El fondo soberano Goverment of Singapore Investment Corporation PTE comunica que su participación en el capital de Amadeus se ha situado por encima del 5% hasta el 5,174% del total.

Los principales cambios en los títulos prestados (aproximación a las posiciones cortas) en el sector de pequeñas y medianas empresas españolas son:

- Acerinox: Incremento mensual del 8% en los títulos prestados. Actualmente el 22% del free float. BPI cree que es por la reciente evidencia de ralentización en su actividad, particularmente en el mercado europeo, y la incertidumbre para la segunda mitad del año.

- Amadeus: Incremento mensual del 53% en los títulos prestados. Actualmente el 11% dle free float. BPI cree que es por el fin del periodo de lock-up.

- Ebro Foods: Incremento mensual del 59% en los títulos prestados. Actualmente el 8% del free float. BPI cree que está relacionado con la compra fallida de SunRice, junto con un entorno negativo en los precios de las materias primas.

- Indra: Incremento mensual del 8% en los títulos prestados. Actualmente el 36% del free float. BPI cree que es debido a la continua debilidad de la... 

En la mañana de ayer las sociedades Idomeneno y Amadecin, representativas de los fondos de capital riesgo citados en el titular, realizaron una colocación acelerada de 41 Mn de acciones de AMS equivalente al 9,16% de su capital. El precio medio de ejecución final fue de 13,90 €/acc, por lo que se realizó con un ligero descuento (-1,7%) respecto al cierre anterior ascendiendo el importe total a 569,9 Mn €. La participación actual de cada uno de los fondos asciende al 3,421%, los cuales tienen un compromiso de permanencia por lo menos 90 días más antes de realizar la siguiente desinversión.

Valoración Inverseguros. La noticia no nos resulta especialmente sorprendente, ya que al igual que ocurriera en abril la colocación parece haberse producido sin especiales sobresaltos, lo que da muestras de la buena demanda de los títulos. El hecho de que además esta segunda colocación en el mercado haya sido a un precio muy similar (abril 13,7 €; julio 13,9 €) sí que puede marcar una referencia clara al... 

Los analistas de Ahorro Corporación señalan sobre la colocación esperada del 9,16% del capital de Amadeus, que noticia esperada. Previsiblemente los accionistas colocadores serán BC Partners y Cinven, que aún mantienen el 16% del capital (8% cada uno). Esta sería la tercera colocación: la primera de ellas se hizo en octubre del año pasado en la que colocaron un 4,36% cada uno (junto con el 1,5% de Iberia), a 13,5€/acción.

La segunda, cerrada el pasado 8 de abril, se vendió un 5,0% del capital que poseía cada uno a un precio de 13,7€. Esta tercera colocación, que se espera se haga entre 13,9€/acción y 14,14€/acción y que se produce una vez ha finalizado el periodo de lock-up de 90 días fijado con la última colocación, dejaría al capital riesgo con una participación del 3,4% cada una.

Esperamos que con el anuncio del cierre de la operación se fije un nuevo lock-up, al final del cual se producirá la salida definitiva del capital riesgo, motivo... 

Los analistas de Inverseguros señalan respecto a la colocación acelerada del 9,16% del capital de Amadeus que los fondos de capital riesgo presentes en AMS, BC Partners y Cinven, a día de hoy todavía contaban con una participación del 8% cada uno de ellos, por lo que de ejecutarse correctamente la colocación la salida de éstos del capital todavía no habría sido completa.

Dicho esto, al igual que en anteriores ocasiones no pensamos que tal salida vaya a suponer un importante cambio para AMS, más allá de un precio de referencia para el inversor.

Recomendación: COMPRAR

Los analistas de La Caixa señalan respecto a la colocación acelerada de 41 millones de acciones de Amadeus que es una noticia positiva y esperada.

Aunque nosotros esperábamos, añade La Caixa, que no fuera con tanta celeridad, puesto que teníamos un final del lock up en el 7 de julio y había posibilidades que esperaran a después de resultados 2T11 que confiamos sean positivos.

En el corto plazo, supondrá:

i) diluir la posibilidad de una nueva colocación al menos hasta la finalización del nuevo lock up (¿90 días? ¿Nueva fecha 4 oct.11?) y

ii) se abre la puerta a una evolución mejor que el mercado al desaparecer esta incertidumbre. Tomando como periodo de computo el número de días de volumen medio diario equivalente de la colocación...