Los analistas de La Caixa califican como buenos los resultados que ha presentado Jazztel, muy en línea con sus estimaciones a nivel operativo, pero que a nivel de beneficio neto
se sitúa muy por encima debido a la activación parcial del crédito fiscal que ha impactado positivamente en 19,2
Mns euros. Excluyendo este impacto se hubiese situado en línea (15 Mns € vs. 15,4 Mns € estimado).
Reiteran que el EBITDA alcanza 66,3 Mns € (+3,6% vs. nuestras estimaciones), cumpliendo
holgadamente con el guidance para final de año (120-130 Mns €), dado que estiman un segundo semestre
mejor que el primero.
Con estas cifras no descartan que la compañía vuelva a superar el objetivo para final de
año, tal y como lo hizo en 2010.
Con respecto a la captación de clientes, los resultados están muy en línea con sus estimaciones (54 mil altas
vs. 53 mil estimadas), en línea también con el guidance para final de año (que exige unas 48 mil altas
trimestrales).
Los ingresos en el primer semestre del año suben un 24% hasta los 355,4 millones de euros. el EBITDA sube un 80% a 66,3 millones de euros.
Los analistas de La Caixa habían realizado la siguiente estimación de
resultados para el primer semestre de 2011: Ventas 357,8 millones de
euros (+24,9%), Margen bruto 205,1 millones de euros (+28,8%), EBITDA
64,0 millones de euros (+74,0%) y Beneficio Neto de 15,4 millones euro.
Los analistas de La Caixa han realizado la siguiente estimación de resultados para el primer semestre de 2011: Ventas 357,8 millones de euros (+24,9%), Margen bruto 205,1 millones de euros (+28,8%), EBITDA 64,0 millones de euros (+74,0%) y Beneficio Neto de 15,4 millones euro.
Respecto a la captación de clientes, esperan un trimestre flojo con 53.000 clientes vs 76.000 del 2T 2010. Destacan que si la compañía es capaz de presentar un EBITDA por encima de 64-65 millones de euros, el mercado podría comenzar a descontar que superará el guidance para el conjunto del ejercicio.
Jazztel presentara resultados esta tarde. Sus acciones descienden un 0,85% a 4,450 euros.
Los analistas de Banesto Bolsa señalan respecto a Jazztel:
De cara a la publicación de resultados el próximo día 27 de julio, JAZ (Comprar p.o. 4.84€/acc) podría presentar una oportunidad de inversión. Además de unos resultados que creemos serán buenos, la acción ha registrado una caída del -8.3% desde el pasado día 7/06/2011.
Estimamos un crecimiento del 37.5% en base de clientes activos de ADSL hasta los 961.857 usuarios (1.03-1.05mn estim. compañía cierre 2011); unos ingresos de €356mn (+26%) y un Ebitda de €65mn (+77%).
Esperamos un impacto limitado en márgenes (18.4% vs. 18.5% 1T11 margen Ebitda) derivado de la revisión al alza del precio del bucle de abonado (8.32€/acc desde 7.79€/acc). No descartamos que la compañía pueda revisar al alza el guidance 2011:
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se mantiene en 4.48.
Nuestra preferencia: la caída se mantiene siempre y cuando 4.48 sea resistencia.
Escenario alternativo: por encima de 4.48, objetivo 4.7 y 4.84.
Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es negativo. Asimismo, El Subyacente se sitúa por debajo su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 4.3 y 4.4 respectivamente).
La gestora británica del fondo de inversión de Governance for Owners European Focus Fund (GOEFF) ha incrementado su participación en Jazztel hasta el 4,073% del capital, lo que supone un total de 10,052 millones de acciones, según los registros de la CNMV.
El 8 de Junio le avisábamos en nuestra web que en Jazztel, muy posiblemente, estaban distribuyendo ya que nuestro indicador de Acumulación/Distribución, MaxgloVolSys, había dado señal de Venta/No Confirmado el 25 de Febrero y le proponíamos un stop loss en los 4.40/4.45€
Le comunicábamos que la estaban calentando en todos los medios de comunicación y que, además, presentaba Divergencias Negativas (D-) en el Indicador de Fuerzas, RSI, de su gráfico de Corto Plazo. Le recomendábamos poner un stop loss en los 4.40/4.45€.
Esta semana ha hecho un mínimo en los 3.91€ un 13.8% de caída.
En el gráfico que le adjuntamos se puede ver claramente que sube en Canal Ascendente para Medio/Largo Plazo y que, posiblemente, en las próximas semanas busque el soporte de la misma en los 3.53€ zonales.
Los analistas de Caja Madrid Bolsa han revisamos valoración al alza su valoración de Jazztel y ahora fijan un precio objetivo de 5,2 euros por acción desde los 4,3 euros anterior (recomendación de comprar), recogiendo: 1) ajuste al alza de estimaciones (explica 0,7 EUR/acción) y
2) mejora de hipótesis de valoración (explica los 0,2 EUR/acción
restantes).
Señalan que el entorno competitivo en mercado de banda ancha español sigue favoreciendo a Jazztel. "En 2010 el crecimiento del número de líneas ascendió al 8,4% (816k altas) y para 2011-13 estimamos 1,8m de nuevas líneas (TACC 2010-13e +5,4% vs. +6,3% proyectado por TEF en su reciente Investor Conference)", comentan.
También destacan que el mayor conocimiento del producto y la sensibilidad a precio llevan a un entorno competitivo con portabilidad elevada, donde Jazztel está bien posicionado (buena relación calidad/servicio/precio). En este escenario esperan que las tendencias observadas en 2010 se mantengan en próximos trimestres, con elevado ritmo de captación por parte de...
La CMT propone congelar la cuota de abono La CMT ha propuesto congelar la cuota de abono mensual en 13,97 € para 2012, lo que supondría mantenerla estable por cuarto año consecutivo.
Valoración La Caixa: Noticia negativa para Telefónica, aunque esperada y en línea con nuestras estimaciones, ya que se pierde el catalizador de precios de una de las mayores fuentes de ingresos de Telefónica España. Los ingresos por cuota de abono representan el 13% de los ingresos de Telefónica en España y el 4% de los ingresos del grupo.
Telefónica recomendación comprar con precio objetivo 19,9 euros por título.
Jazztel recomendación sobreponderar con precio objetivo 4,4 euros por título.
La jornada del lunes nos dejó ligeras caídas que no cambian el panorama técnico de corto plazo. El Euro Stoxx 50 perforó su nivel de resistencia de corto/medio plazo, que ahora es soporte, mientras que el Dax y el FTSE extienden las subidas hacia nuevas resistencias.
El Ibex 35 lucha contra la barrera de los 8844.
El Dow Jones parece haber superado su resistencia clave entre 12550 y ...
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Los analistas de La Caixa califican como buenos los resultados que ha presentado Jazztel, muy en línea con sus estimaciones a nivel operativo, pero que a nivel de beneficio neto
se sitúa muy por encima debido a la activación parcial del crédito fiscal que ha impactado positivamente en 19,2
Mns euros. Excluyendo este impacto se hubiese situado en línea (15 Mns € vs. 15,4 Mns € estimado).
Los analistas de La Caixa han realizado la siguiente estimación de resultados para el primer semestre de 2011: Ventas 357,8 millones de euros (+24,9%), Margen bruto 205,1 millones de euros (+28,8%), EBITDA 64,0 millones de euros (+74,0%) y Beneficio Neto de 15,4 millones euro.
Los analistas de Banesto Bolsa señalan respecto a Jazztel: 
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se mantiene en 4.48. 
La gestora británica del fondo de inversión de Governance for Owners European Focus Fund (GOEFF) ha incrementado su participación en Jazztel hasta el 4,073% del capital, lo que supone un total de 10,052 millones de acciones, según los registros de la CNMV.
El 8 de Junio le avisábamos en nuestra web que en Jazztel, muy posiblemente, estaban distribuyendo ya que nuestro indicador de Acumulación/Distribución, MaxgloVolSys, había dado señal de Venta/No Confirmado el 25 de Febrero y le proponíamos un stop loss en los 4.40/4.45€ 
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La CMT propone congelar la cuota de abono La CMT ha propuesto congelar la cuota de abono mensual en 13,97 € para 2012, lo que supondría mantenerla estable por cuarto año consecutivo. 
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