Ence anunció que alcanzó una producción histórica en febrero, con 102.800 toneladas, un 27,1% interanual, con sus tres plantas funcionando a altas tasas operativas.

Este es el segundo mes consecutivo que la compañía anuncia producción record, lo que sugiere un fortalecimiento en las condiciones del mercado de pulpa de papel, y del beneficio de las nuevas capacidades de producción de la compañía.

Noticia positiva para Ence (ENC +5,05% a 2,495€). 

Los analistas de Banif señalan respecto a Ence que poco han cambiado las cosas en el último mes, en donde vemos que el valor ha hecho algún intento de ruptura por la parte superior, pero sin haber llegado a realizar la proyección esperada.

Seguimos positivos, pendientes en el muy corto plazo de romper 2.55 para un desarrollo hasta el techo del movimiento lateral del medio plazo en 2.79 (máximo de noviembre 2010), cuya ruptura generaría un fuerte interés comprador en el largo plazo, objetivo siguiente 3.14.

No descartamos que haya de nuevo recortes a niveles de 2.30, aunque una vez superada la primera resistencia el movimiento positivo estará iniciado.

Soportes 2,30€  2,15€  2,03€

Eduardo Faus, de Renta 4 y uno de los mejores analistas técnicos nacionales, realiza el siguiente interesante análisis sobre el sector Small Caps Español:

* Cuando una tendencia alcista coge madurez, los valores de pequeña capitalización (“small caps”) tienden a tener un mejor comportamiento en bolsa que los valores de gran capitalización.

* Este hecho suele deberse a la aparición en mercado del cliente “retail”, que trata de aprovecharse de aquellos valores, que, con buenas valoraciones, más rezagados se han quedado en las subidas del resto de valores.

* En 2011... 

Según el consenso de analistas elaborado por Factset, la mayoría de las empresas de pequeña capitalización cotizan cerca o por debajo de sus precios objetivos, y sólo site de las 26 cotizadas más alcistas en 2011 poseen un recorrido superior al 3%.

Desde Capital Bolsa no estamos de acuerdo con este consenso, y creemos que aún existe mucho valor potencial en un gran número de empresas de pequeña capitalización, como CAF, ALM, CIE, SPS, JAZ, CPF, PVA, ENC, GRF...entre otras 

Ence comunica que durante el mes de enero alcanzó el máximo histórico de producción de celulosa, superando las 110.000 toneldas, en sus plantas de Pontevedra, Asturicas y Huelva.

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- La Caixa recomienda comprar Ence.

- El Banco Santander recomienda comprar Ence.

Los analistas del Banco Santander reiteran su recomendación de comprar sobre los títulos de Ence y fijan un precio objetivo de 3,90 euros por título. Añaden que:

- Los precios de la pulpa de papel podrían bajar en el primer trimestre de 2011 a 800$ tonelada desde los 850$ tonelada actuales. Este descenso se debe a una debilidad de la demanda temporal, que volverá a coger momento a partir de la segunda mitad del año.

- El sector está equilibrado en el medio plazo, sin ninguna disorsión de capacidad relevante. El Santander espera un crecimiento de la demanda del 3% para el sector en 2011 y 2012, lo que ayudará a mantener los niveles operativos por encima del 90%.

- La planta de biomasa de 50MW situada en Huelva retrasará su puesta en funcionamiento hasta el 2012.

- La saludable... 

Los títulos de Ence se han quedado rezagados frente a sus comparables en las últimas semanas. En el gráfico adjunto mostramos el comportamiento de Ence frente a su rival finlandesa Stora Enso. Como podemos observar, las similitudes entre los dos charts son muy elevadas, con una caída desde los máximos de mediados de 2007 y suelo de la tendencia bajista en marzo de 2009.

Desde los mínimos, ambas cotizaciones se recuperaron con fuerza para luego desarrollar un comportamiento lateral multimensual.

Sin embargo, los títulos de Stora Enso ha conseguido superar los...