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CINTRA
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| Cuatro accionistas minoritarios con un 4,2% del capital comunican formalmente su oposición frente a |
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| Jueves, 23 de Abril del 2009 - 10:39 | Cuatro accionistas minoritarios de Cintra, que poseen conjuntamente el 4,2% de Cintra, han enviado a la CNMV un comunicado
informando sobre su decisión de oponerse a la fusión de cintra con su compañía matriz Ferrovial a menos que la propuesta para dicha
fusión opere en base a un ratio de intercambio de 1 acción de FER por cada 1,5 de CIN. Estos accionistas son: CP2 Limited (Australia),
New Jersey Division of Investment (EEUU), Universities Superannuation Scheme (Reino Unido) y Magellan Asset Management Ltd
(Australia). También han confirmado que ya habían expresado su oposición frente a tal operación por carta ante el consejo de
administración el 13 de febrero y al secretario del consejo el 27 de marzo de 2009 y que no han recibido una respuesta satisfactoria a
sus principales preocupaciones.
Opinión: La oposición de estos accionistas ya se había publicado en prensa el mes pasado. El Wall Street Journal afirmó que
accionistas descontentos, que representan el 4,2% del capital habían escrito al consejo destacando su oposición frente a cualquier
fusión con Ferrovial. En nuestra opinión, este descontento expresado por los accionistas minoritarios de Cintra se esperaba, y podría
causar cierta presión o... 
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CINTRA
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| Buenos resultados de la 407 ETR - Inverseguros |
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| Viernes, 17 de Abril del 2009 - 10:22 |
 Esta misma mañana hemos conocido los resultados de la autopista 407 ETR. Los ingresos en moneda local se han
mantenido totalmente planos respecto al mismo período de 2008 (119,7 Mn CAD, -0,2%), influyendo sobre los mismos dos factores:
una caída del tráfico del -4,6%, la media de viajes laborales diarios disminuyó un -3,5%, pero también una subida de tarifas
aprobada el año pasado. El EBITDA sin embargo muestra un incremento del 0,5% (93,3 Mn CAD), lo que supone una mejora en el
margen de 80 pb hasta el 77,9%, siendo todavía mejor la evolución en el EBIT (+2,7%, margen EBIT +180 pb). El beneficio neto en
el período fue de 8 Mn CAD que contrasta con unas pérdidas de -11,9 Mn CAD.
Valoración. Muy buenos resultados no tanto por la evolución a/a de las cifras sino porque en un contexto tan negativo, hay que
destacar por encima de todo que los márgenes hayan aumentado. La valoración es todavía más positiva viendo la evolución...
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CINTRA
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| Todo parece indicar que las subidas continuarán |
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| Jueves, 9 de Abril del 2009 - 11:20 |  La estructura técnica del valor parece indicar que las subidas continuarán en el
corto plazo, con un primer objetivo en los máximos relativos anteriores.
Los indicadores técnicos de referencia se encuentran en
zona neutral, y el MACD está cerca de situarse en zona positiva.
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CINTRA |
| Puja por el negocio de aparcamientos de la concesionaria |
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| Martes, 31 de Marzo del 2009 - 09:27 | |
 Según publica el diario Expansión, cuatro consorcios (Valiance Capital-Isolux, Rreef-Vinci, PAI, y Emparque) podrían pujar por el negocio de aparcamientos de la concesionaria Cintra.
La filial de Ferrovial pretende ingresar 500 millones de euros por su venta.
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CINTRA
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| Inverseguros valora el rechazo de la fusión con FER de 4 entidades de inversión |
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| Jueves, 12 de Marzo del 2009 - 11:13 | Según
publicó ayer el diario Financial Times, cuatro entidades de inversión, fundamentalmente fondos de
inversión en infraestructuras, han firmado una carta conjunta en la que expresan su rechazo a la
operación. Los cuatro fondos en cuestión son Universities Superannuation Scheme (USS), el fondo de
pensiones del Estado de Nueva Jersey, el fondo de infraestructuras CP2 y la gestora Magellan. Además
de expresar su malestar y preocupación por el fuerte castigo inducido a las acciones de Cintra, los
inversores dejan claro que de producirse la absorción deberían “ser compensados por una indeseada
exposición geográfica y a operaciones en sectores nuevos”. Los accionistas se quejan de que los
únicos beneficiados de la operación son los accionistas de Ferrovial y que no tiene sentido que al
margen de no ofrecerles prima, encima la compensación no sea en efectivo. Valoración. No
podemos estar más de acuerdo. Desde hace meses venimos manifestando que los accionistas de Cintra no
deben aceptar una propuesta de fusión sin ser compensados por ello. En primer lugar, tal y como
dejan claro estos inversores, porque la naturaleza de Cintra es totalmente diferente del Grupo
Ferrovial y precisamente su...
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REVISIÓN IBEX 35 |
| No habrá cambios por ausencia de candidatos para entrar |
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| Miércoles, 11 de Marzo del 2009 - 16:02 | |
Según sondeo realizado por Reuters, la composición del Ibex 35 se mantendrá inalterada tras la revisión trimestral del comité de expertos del selectivo el próximo jueves 12 de marzo, ante la ausencia de candidatos para sustituir a valores cuyo volumen ha caído mucho.
Aunque la totalidad de los expertos consultados apuestan por que el Ibex 35 permanecerá invariado, los mejores situados en caso de cambio serían la entrada de Banco de Valencia o Zardoya Otis, y la salida de Unión Fenosa o Cintra.
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CINTRA
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| Valoración de resultados Inverseguros. Eleva recomendación a comprar |
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| Jueves, 26 de Febrero del 2009 - 10:13 | Seguimos apreciando factores netamente positivos. En primer lugar, tratándose de una sociedad que tiene una deuda casi 4x su valor de mercado, no se aprecia riesgo alguno ni por vencimientos (cero en 2009 y un 50% a partir de 2022) o refinanciaciones (cero en 2009 y menos de un tercio necesita refinanciarse entre 2010 y 2012). Un 74% de la deuda es a tipo fijo mientras que su vida media es de 12 años. La cuestión es que la compañía sigue generando caja, +196 Mn € su posición neta de caja, y su beneficio operativo sigue ofreciendo una elevada cobertura del resultado financiero (1,2x), lo que de nuevo resta cualquier lectura negativa sobre la capacidad de la compañía para atender al servicio de la deuda. A pesar de todos los aspectos positivos que tiene el valor, entre los que destacamos que la diferencia entre la cotización respecto a nuestra muy austera valoración de 10,6 € que supone valorar sólo el 80% de una concesión y la caja disponible más la esperada por los activos en venta, el mercado sigue posicionado a la baja en el valor, muy posiblemente para salvaguardar los intereses de los máximos accionistas de Ferrovial en relación a la absorción de Cintra por Ferrovial (efecto dilución + desembolso)....
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