Los analistas de Banesto Bolsa señalan que desde principios de junio la cotización de Abengoa ha caído un 10% a pesar de haber firmado dos operaciones que le han permitido reducir notablemente su nivel de endeudamiento. Creen que Abengoa presenta una oportunidad de inversión por:

i) con la venta de su participación en Telvent (40%) y de las líneas de transmisión de Brasil reduce su deuda en €1.4bn (>25%);

i) su ratio DN/Ebitda (corporativo) baja de 3.5x a 2.1x y el de DN/Ebitda (ex preoperacional) de 3.3xa 2.4x

iii) sus fundamentales siguen siendo sólidos y continúa adjudicándose nuevos contratos;

iii) la cartera de ingeniería a 1T11 alcanzaba los €8.6bn y aporta 95% visibilidad año 2011 (€0.95bnTelvent), el 48% es cliente externo;

iv) la actividad internacional representa el 74% de las ventas; y

v) las concesiones aportan... 

ABENGOA: rompe la directriz alcista que guiaba las correcciones desde que comenzara la tendencia alcista de marzo 2009. A partir de ahora los rebotes tendrán resistencia en 21,2€. No se aprecia niveles de soporte sólido hasta 15 y 13€.

Recomendación: VENDER MEDIO PLAZO

El Senado de EE.UU. votó y aprobó ayer, la eliminación de las ayudas al bioetanol como energía alternativa. La cuantía de estas ayudas asciende a unos 6.000 millones de dólares al año.

Los analistas de Ahorro Corporación señalan que aunque ya veníamos avisando estos últimos meses de que el capital político del bioetanol se estaba agotando, esta medida es muy importante teniendo en cuenta que en muchos casos las ayudas del bioetanol eran medidas políticas no tanto de desarrollo de alternativas a otros carburantes, como de cortejar a los votantes agrícolas del Medio-Oeste.

Llevará un tiempo implementar el fin de las ayudas: la Casa Blanca ha comunicado que vetará la medida en los términos actuales, lo que conllevará cierta negociación, pero está claro que se abre una nueva fase y que parte del negocio de Abengoa (un 15% del EBITDA antes de las últimas desinversiones) tendrá que adaptarse.

Esta central, que será desarrollada en la modalidad de EPC (Engineering, Procurement & Construction) “llave en mano” por Abengoa, tendrá capacidad para producir 42,7 MW al año y está previsto que entre en funcionamiento en un plazo de 23 meses.

Noticias positiva para Abengoa con un impacto limitado en las acciones.

Abengoa ha obtenido la aprobación preliminar de una garantía federal por valor de 1.200 millones de dólares (833 millones de euros) para la construcción del Proyecto Mojave Solar en California (Estados Unidos), según ha informado la compañía en un comunicado.

En concreto, el departamento de energía de Estados Unidos ha otorgado esta garantía como apoyo a la construcción y puesta en marcha de esta plata termosolar de 280 megavatios brutos que se construirá a 150 kilómetros al noreste de Los Ángeles.

La compañía internacional ha señalado que esta planta venderá su producción a Pacific & Gas Electric, gracias a un contrato por 25 años. Además, producirá la energía suficiente para servir a 53.000 hogares y evitará la emisión a la atmósfera de 350.000 toneladas de dióxido de carbono.

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Alberto Castillo, Analista Jefe de Capital Bolsa, en un encuentro digital que ha mantenido con los lectores de Estrategias de Inversión ha contestado a:

Pregunta: Estoy interesado en invertir en valores nacionales (preferiblemente) o extranjeros relacionados con la energia solar ¿Cuales me recomendarías?

Respuesta: En el mercado doméstico, nuestro valor favorito es Abengoa. En el mercado gustaba el plan de expansión de la compañía pero no la elevada carga de deuda que debía de abordar para acometer las inversiones previstas, y más aún en un ambiente donde los inversores están penalizando los balances más débiles.

Sin embargo, las últimas operaciones de venta de Telvent y las líneas de transmisión en Brasil han cambiado la percepción de riesgo. Abengoa ha reducido su apalancamiento y ha conseguido liquidez para acometer los elevados requerimientos...