Los resultados han mostrado unos niveles similares a los de trimestres anteriores, a pesar de la debilidad del dólar, si bien han venido a reflejar una cierta mejora de los márgenes, aunque discreta. El área que Petróleo y Gas es la que sigue aportando crecimiento a las ventas (+12,6%) mientras que las otras dos áreas, Generación de Energía (-51%) e Infraestructuras (- 40%) vienen reflejando una caída clara de su actividad.

Más que los resultados en sí, destacar la contracción de la cartera hasta los 4.491 Mn € (-28% sobre 1S10 y -16,5% sobre 1T.11) fruto principalmente de la retirada del proyecto de Burrup en Australia (500 Mn $) ya que aún no ha sido aprobado por el consejo de administración del consorcio adjudicatario. En próximos trimestres no obstante se deberán sumar a la cartera los contratos adjudicados de la desaladora en Australia y la conversión a... 

Técnicas Reunidas publica resultados hoy al cierre de mercado.

Estimaciones de La Caixa: ventas 1.383 Mns € (+1,3%e), EBIT 79 Mns € (+2,2%e) y BN 66 Mns € (-14,1%e).

Comentario de La Caixa: Los resultados de la compañía han reflejado la desaceleración de ingresos derivada de la falta de adjudicaciones registradas en el primer semestre. Así esperamos un muy ligero crecimiento en ventas (+1,3%e).

En términos de rentabilidades, nuestras estimaciones apuntan a un mantenimiento de los márgenes EBIT/ Ventas en niveles del 5,7%. La caída prevista del BN (66 Mns €, -14,1%e), vendrá por el impacto en los resultados financieros de la devaluación del dólar (por la caja denominada en dicha divisa) y por la subida de la tasa fiscal (14,6% 1S11e vs 11,1% 1S10), que se empezó a aplicar a partir del 3T10.

Técnicas Reunidas presenta unas valoraciones en términos de PER (ratio cotización/beneficio) y EV/EBITDA (ratio valor empresa/resultado bruto de explotación) que lo convierten en la inversión más atractiva del sector de ingeniería para el sector energético, tras registrar en lo que va de año una caída de casi el 50 por ciento en su cotización, la mayor del índice español Ibex-35

Pese a su atractivo precio y unas mayoritarias recomendaciones de compra, los inversores no se han aventurado aún a regresar al valor, en un contexto de fuerte competencia en el sector y con la amenaza de una recesión mundial que frene las inversiones en el sector de petróleo y gas. A continuación ofrecemos datos comparativos del grupo español de ingeniería y el resto del sector, así como las principales estimaciones de Thomson Reuters Starmine para la cuenta de resultados de este año.