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SACYR VS OHL
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| Banesto Bolsa aconseja primar Sacyr frente a OHL |
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| Miércoles, 21 de Setiembre del 2011 - 19:39 |  Los analistas de Banesto Bolsa señalan que en las últimas sesiones, la evolución de OHL ha sido especialmente positiva con un +10,4% debido posiblemente a una penalización excesiva y la devolución de parte del
crédito a la matriz. Por otro lado, destacan que SYV ha sido muy negativa (-16.43%)
y se ha ampliado sustancialmente el diferencial respecto a su participada, difícilmente justificable
(Repsol +/-10% precio =+/-19% v.o. SYV). Los mismos expertos aconsejan estar atentos al cierre de la refinanciación del
crédito del 20% de Repsol (€4908mn, 44% s/tot) que estaría pendiente de la composición del
sindicato y precio de adquisición, y que podría ser valorado positivamente.
A corto plazo, atención a posibles novedades sobre la refinanciación de Repsol que podría ser
un catalizador para el valor, con menor exposición a OHL tras la fuerte revalorización del valor. Los títulos de Sacyr han cerrado la jornada con una caída del 4,83% a 4,390 euros y los de OHL con un descenso del... 
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OHL
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| Reapalancamiento de OHL Concesiones - Valoración Bankia Bolsa |
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| Lunes, 19 de Setiembre del 2011 - 20:15 | OHL ha anunciado que OHL Concesiones ha obtenido un crédito corporativo por importe de EUR 250m. El importe del préstamo corporativo asciende a EUR 250m, el plazo es a 3 años y está denominado en pesos mexicanos. La garantía es parte de las acciones que OHL Concesiones posee de OHL Méjico. Los analistas de Bankia Bolsa señalan que que la participación en OHL Méjico asciende al 73,8% y la garantía es por el 51% de las acciones. Estos EUR 250m forman parte de los EUR 600m, que OHL espera recibir de OHL Concesiones, para reducir la deuda corporativa. Entre las distintas opciones que maneja la compañía pensamos se encuentran la venta de activos maduros (¿Chile?), un nuevo reapalancamiento de OHL Concesiones, o una nueva venta parcial de OHL Brasil (la participación es del 60%). También destacan que la principal implicación de esta operación es que el ratio DNR/EBITDA se reduce desde las 4,7x DNR/EBITDA hasta las 3,8x en 2011. El objetivo en el medio plazo es reducir este ratio hasta las 2x, para lo que OHL cuenta con los EUR 600m que previsiblemente recibirá de OHL Concesiones, la venta de activos (el negocio de agua) y en el medio plazo ha anunciado una OPV/OPS del 30% de OHL Concesiones. Banikia Bolsa mantiene la visión positiva en...
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OHL
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| Positiva la firma de un contrato de crédito de 250 millones de euros |
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| Viernes, 16 de Setiembre del 2011 - 20:16 |  OHL Concesiones ha firmado un Contrato de Crédito denominado en pesos
mexicanos, a plazo de 3 años, y por importe equivalente a 250 millones de
euros. Este crédito cuenta con la garantía de acciones que OHL
Concesiones posee de su filial cotizada OHL México representativas del 51% de su capital social. Los fondos procedentes de
la operación serán destinados por OHL Concesiones íntegramente a
repagar a su Matriz, OHL, créditos intra grupo existentes. Los analistas de Bankia Bolsa califican esta noticia como positiva para OHL por la reducción de la deuda corporativa que lleva implícita. "El ratio DNR/EBITDA se reduciría desde las 4,7x hasta las 3,8x en 2011. El objetivo de OHL es alcanzar las 2x en el largo plazo, para lo que espera recibir otro pago de EUR 350m de OHL Concesiones (por venta de activos, mayor apalancamiento, reducción participación en OHLM/OHLB) y venderá activos." Bankia Bolsa reitera su recomendación de comprar y precio objetivo de 25,20 euros. |
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OHL
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| Firma nuevo préstamo de OHL Concesiones es positivo para OHL |
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| Viernes, 16 de Setiembre del 2011 - 17:06 |  OHL ha anunciado que ha firmado un nuevo préstamo a 3 años en su filial OHL Concesiones (de la que posee el 100%) por 250M Eur, denominado en pesos mexicanos. Esta deuda está garantizada con las acciones de OHL México (una participación del 51%) y los ingresos se utilizarán para reducir la deuda entre empresas a nivel de la empresa matriz OHL. Los analistas de Espirito Santo (recomendación OHL comprar, precio objetivo 35 euros) piensan que la noticia es positiva para las acciones de OHL. L"a Dirección declaró recientemente que tiene planes para reducir la deuda intragrupo (entre OHL Concesiones y empresa matriz OHL) por 600M Eur en dos años. Este nuevo préstamo es en parte para el logro de este objetivo y para reducir la deuda sin recurso a nivel de la matriz, que se elevó a 1,66 mil M Eur a 30 de junio, y fue la razón principal detrás del débil comportamiento de las acciones de OHL desde los resultados del primer semestre, desde nuestro punto de vista", añaden. Los mismos expertos observan, sin embargo, que la garantía del préstamo parece muy substancial, ya que el 51% de OHL México tiene un valor de mercado de...
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OHL
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| Firma de un contrato de crédito de 250 millones de euros |
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| Viernes, 16 de Setiembre del 2011 - 08:27 | OHL Concesiones ha firmado un Contrato de Crédito denominado en pesos mexicanos, a plazo de 3 años, y por importe equivalente a 250.000.000 de euros. Este crédito cuenta con la garantía de acciones que OHL Concesiones, S.A. posee de su filial cotizada OHL México, S.A.B. de C.V. representativas del 51% de su capital social. Los fondos procedentes de la operación serán destinados por OHL Concesiones, S.A. íntegramente a repagar a su Matriz, OHL, S.A., créditos intra grupo existentes.
Esta operación se enmarca dentro de la política financiera del Grupo de que su filial de Concesiones sea financieramente autónoma. Por su parte, OHL, S.A. tiene previsto destinar íntegramente los fondos recibidos de OHL Concesiones, S.A. a reducir su deuda neta corporativa.
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OHL
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| Bankia Bolsa revisa a la baja su precio objetivo |
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| Miércoles, 14 de Setiembre del 2011 - 20:14 |  Los analistas de Bankia Bolsa han reducido la valoración de OHL desde los EUR 31,9/Acción hasta los EUR 25,2/Acción (-20%). En cuanto a las estimaciones se refiere, las reducen un 2%/6% en 2011/2012. En términos de valoración, el cambio de mayor envergadura proviene de un empeoramiento del circulante. En 2010 el impacto negativo del circulante ascendió a EUR 445m, dentro de los cuales alrededor de EUR 200m provenían de Algeria. De estos EUR 200m, se espera tener cobrados EUR 70m en Septiembre y el resto antes de final de año. A pesar de ello, Bankia Bolsa adopta una visión más conservadora en cuanto al circulante se refiere, dado que piensan que las dificultades de cobro en España se acentuarán. De esta forma, eleva el impacto negativo proveniente del circulante desde los EUR -53m hasta los EUR -263m en 2011 y de EUR 22m hasta los EUR -213m en 2013. Con ello eleva la deuda con recurso hasta los EUR 1.386m en 2011 y los EUR 1.607m en 2012. Ello supone un ratio DNR/EBITDA de 4,7/4,9 en 2011/2012. Bankia Bolsa señala que el foco de atención se centra en la posibilidad de la salida a bolsa (OPV/OPS) de un 30% de...
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| Miércoles, 14 de Setiembre del 2011 - 10:01 | |
OHL
Nivel de entrada: 17,15 euros
Stop Loss: 16,63 euros
Precio Objetivo: 18,00 euros
EADS
Nivel de entrada: 20,90 euros
Stop Loss: 20,27 euros
Precio Objetivo: 21,94 euros
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OHL
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| Muy castigada por la deuda (valoración fundamental) |
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| Martes, 13 de Setiembre del 2011 - 18:52 | |
 Los analistas de La Caixa realizan el siguiente análisis fundamental de la compañía:
- No esperamos una ampliación de capital. Es cierto que en los Rdos 1S11, el nivel de deuda con recurso fue más elevado de lo esperado (1.665 Mns € 975 Mns € que estimamos para finales de 2011), lo que nos llevará a tener que revisar la cifra al alza (en el entorno de los 300/400 Mns €), mientras que la deuda sin recurso ha sido inferior a la prevista, lo que nos llevará a tener que reducir nuestras estimaciones.
Creemos que este efecto es lo que ha provocado la fuerte corrección del valor desde la publicación de los resultados ya que el mercado apunta a que podría realizar una ampliación de capital en el medio plazo y pensamos que la compañía no tiene intención de llevar a cabo ninguna operación en este sentido.
- Creemos que en la segunda mitad del ejercicio veremos catalizadores...
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OHL
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| Nuevo contrato en México |
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| Miércoles, 7 de Setiembre del 2011 - 14:42 | |
 El grupo constructor y de infraestructuras español OHL dijo el miércoles que ganó un contrato para la construcción de una planta desaladora en México en la que va a invertir 29,4 millones de euros (40,6 millones de dólares).
OHL dijo que su filial Inima será la encargada de construir y operar la planta, que ingresará al grupo 150,8 millones de euros durante los 20 años de duración de la concesión. La planta tendrá capacidad para producir 7,8 millones de metros cúbicos de agua potable al año.
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