Una vez conocidos los resultados de los tres primeros trimestres de la compañía, los analistas de Renta 4 señalan que  en el corto plazo, podría pesar sobre la cotización de Repsol el previsible recorte del DPA 09 en cerca de un 20%, que si bien en buena medida descontado por el mercado, podría favorecer un peor comportamiento relativo de la petrolera española, que cotiza con una prima del 10-15% en términos de PER10e y EV/EBITDA10e vs ENI y Totalfina.

REP -1,25% a 18,615 euros.

Beneficio neto 279 millones de euros.

Beneficio operativo ajustado 759 millones de euros.

EBITDA -34,7% a 4.803 millones de euros.

Previsión analistas

Beneficio neto 251€ millones frente los 723€ millones año anterior.

Beneficio operativo ajustado 652€ millones frente 1.647€ millones año anterior.

La compañía ha señalado que durante el tercer trimestre de 2009 los resultados de explotación experimentaron una ligera mejora respecto al trimestre anterior, lo que sugiere el inicio de la recuperación económica.

Los analistas de Banca March apuestan por valores defensivos como Repsol YPF con una rentabilidad por dividendo del 4%, y Telefónica, con un dividendo del 6%, y que incrementará en un futuro hasta el 9%.

Según sondeo realizado por Reuters, los resultados de Repsol YPF, que se harán públicos el 12 de noviembre antes de apertura, serían de:

Beneficio neto 251€ millones frente los 723€ millones año anterior.

Beneficio operativo ajustado 652€ millones frente 1.647€ millones año anterior.

Aaron Smith, gestor de la firma Superfund Financial, ha declarado que "no me extrañaría ver el crudo cotizando por encima de 100$. Una subida del 20 o 30% desde estos niveles, es mucho más probable que el movimiento contario".

Brent +0,77% a 79,66$

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Según la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), la demanda global de crudo crecerá en 700.000 barriles por día en el 2010 tras dos años de contracción. El crecimiento de la demanda aumentará gradualmente a 1,2 millones barriles dia hacia el 2013. La OPEP pronostica una expansión del PIB mundial del 2,7% en el 2010.

La OPEP está bien posicionada sigue manteniendo una capacidad ociosa cercana a los 6 millones de barriles por día.

Según recoge el periódico británico The Guardian, citando una fuente no identificada de la IEA, el cénit de producción de petróleo está más cerca de lo que el mundo cree, y de lo que la propia Agencia Internacional de la Energía admite.

"Muchos dentro de la organización creen que mantener una producción de petróleo entre 90 y 95 millones de barriles día será imposible, pero hay miedos de que el pánico se extienda en los mercados financieros si las cifras se corrigen a la baja", señala esta fuente de la IEA.

Como hemos señalado en Capital Bolsa en otras ocasiones, una vez que se recupere el ritmo normal de crecimiento económico a nivel global, el próximo reto al que se enfrenta el mundo es la llegada del cénit de producción petrolífera (algunos analistas especializados afirman que ya se ha sobrepasado). En ese escenario, que veremos en el... 

Según diferentes fuentes financieras, Repsol se estaría planteando la reducción del dividendo de 2010 en un 20% (0,85€ por acción frente 1,05€ 2009).

Noticia, aunque sin confirmar, esperada por el mercado, ya que entraba dentro de la estrategia de la petrolera de destinar el 50% del beneficio a pago de dividendos. No creemos que tenga repercusión en la cotización de Repsol, precisamente por estar ya descontada por los inversores.

Al igual que muchos otros valores del mercado continuo, tras la rotura de la tendencia alcista iniciada en los mínimos de marzo, Repsol desplegó un movimiento de Pull Back hacia esa línea tendencial, que previsiblemente ha terminado en el día de hoy, y se dispone a reiniciar su proceso correctivo.

La rotura del soporte de los 18 euros, dejaría el camino despejado para un movimiento bajista hacia la zona de los 16 euros, donde debería encontrar apoyo.

Las divergencias en los indicadores técnicos de referencia se confirmarían con la ruptura de los 16 euros.

El director de Urquijo Gestión espera que la continuación del movimiento y la buena tónica de los mercados, continúe los próximos trimestres.

Este analista recomienda valores vinculados al ciclo y al PIB y una cartera equilibrada, girada a sectores más cíclicos como los industriales, petróleo, materias primas, bancos.

A este respecto recordamos con el siguiente gráfico, los sectores cotizados que mejor se comportan según las diferentes fases del ciclo económico.