En nuestra opinión el principal interesado de comprar el 50% de LDA es el propio Bankinter. El precio de 445 Mn € supone pagar unos múltiplos P/E07 de 14,3x, valoración que nos parece razonable. LDA se encuentra en un proceso de expansión de su negocio hacia nuevos productos como hogar que podría acelerar su crecimiento.

Otra alternativa sería Mapfre, Bankinter es uno de los bancos españoles con mejor posición para hacer frente a restricciones de liquidez (vencimientos de 1.000 Mn € hasta 2009, comercial gap de alrededor de 1.500 Mn € durante 2008 y ratio préstamo/depósitos del 160% frente a una media del sector de 190%), lo cual tampoco quiere decir que tenga una posición boyante, y esperamos que a lo largo del año BKT realice emisiones de deuda.

Por lo tanto, en el caso de que el precio de la compañía aseguradora llegará a niveles no asumibles por BKT, otras compañías como Mapfre, con la que ya comparte a partes iguales el negocio de Seguros de Vida, podrían estar interesadas en la adquisición de la participación del RBoS. Recomendación: VENDER.

El consejero delegado de Bankinter, Jaime Echegoyen, ha señalado que el 2008 no va a ser fácil, aunque se muestra confiado en que los resultados serán positivos frente al ejercicio anterior.

Carlos Esteban, jefe del departamento de bolsa del Banco Finantia Sofinloc, señala:

- Iberia: "Es una valor que da tirones muy fuertes, y que sigue a la espera de algún movimiento corporativo que sí estamos viendo en EEUU. Necesita acercarse a los 2,80 euros para ver si consigue retomar el vuelo".

- Bankinter: "Las cifras han sido correctas, el ratio de morosidad ha ido al alza, pero no es preocupante".

Presidente Bankinter dice que la participación de Credit Agricole es perfectamente compatible con la independencia de Bankinter.

Según sondeo realizado por Reuters entre diversos analistas, los resultados de la compañía que se publicarán el 18 de abril antes de la apertura, estarían entre:

La previsión de resultados de Bankinter (publicación prevista 18 de abril antes de apertura) de los analistas del sector financiero de Capital Bolsa son:

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Tabla Bancos: Keefe, Bruyette & Woods