El próximo viernes 15 de junio a cierre del mercado, se conocerán los resultados del test de tensión realizados a 91 bancos europeos.

Los analistas de Ahorro Corporación señalan que tras un ejercicio de simulación realizado con los criterios EBA para este test de stress, los principales bancos cotizados superarán en más de 100 p.b. el nivel de core capital mínimo requerido (5%).

Las entidades que resultan mejor posicionadas son: de los domésticos, Banesto y Bankinter, y, de los globales, BBVA.

Publicará resultados mañana antes de la apertura del mercado. Los analistas de La Caixa tienen la siguiente previsión:

- Margen Intermediación 2tr11: 386€ millones vs 435€ millones 2tr10.

- Margen Bruto 2tr11: 598€ millones vs 652€ millones 2tr10.

- Margen Explotación 2tr11: 351€ millones vs 404€ millones 2tr10.

- BDI 2tr11: 114€ millones vs 241€ millones 2tr10.

Los analistas de La Caixa realizan el siguiente análisis sobre los resultados del primer semestre del 2011 del sector bancario español:

- Este martes Banesto dará comienzo a la publicación de rdos. 1S11 de los bancos españoles. En general los resultados seguirán débiles, con señales de cierta recuperación de los márgenes de intereses como aspecto positivo, pero con nuevos avances en el volumen de activos problemáticos y esfuerzos todavía importantes en saneamientos, con el agotamiento del colchón de provisiones genéricas como hándicap añadido en algunas entidades. A nivel de beneficios 1S11 vs 1S10 esperamos recortes del -29% en POP, -31% en BTO, -24% en SAB, -13% en BKT y -49% en PAS. En principio, no esperamos resultados extraordinarios relevantes en las cifras del 2T en ninguna de las entidades. En el caso de SAB, recordamos que la comparativa de cifras se ve afectada por la integración de Guipuzcoano desde finales... 

Los países europeos prometerán ayudar a los bancos que no aprueben las pruebas de tensión si esos bancos no consiguen recaudar capital nuevo en un plazo de seis meses, dijo el borrador de un documento de la Unión Europea. El documento interno, detalla cómo deben responder los países a los resultados de las pruebas, también describe cómo la UE colocará a las entidades que suspenden las pruebas en una lista de observación en caso de que se deterioren más.

El documento concede a los bancos hasta final de septiembre como muy tarde para presentar un plan o para corregir sus finanzas y tres meses más para implementarlo.

"Si los bancos son incapaces de implementar un plan de capitalización creíble en los plazos establecidos, (el gobierno) estará preparado para tomar las medidas necesarias para conservar la estabilidad financiera", dijeron funcionarios en el documento obtenido por Reuters.... 

Casi un tercio de los bancos de la Unión Europea que están siendo examinados para ver su capacidad de resistir a mercados difíciles pueden necesitar apoyo externo, dijo el miércoles la agencia de calificación de crédito Moody's.

Se esperaba que la Autoridad Bancaria Europea (ABE) anuncie los resultados de las pruebas de solvencia la próxima semana. Analistas esperan ver más fracasos que los siete del año pasado, dado que los reguladores buscan mejorar la credibilidad del ejercicio. Moody's dijo que el impacto general de las pruebas de tensión sobre las calificaciones de los bancos será limitado.

"De los 91 bancos sometidos a las pruebas de tensión del 2011 de ABE, Moody's considera que 26 bancos tienen un alto riesgo de necesitar un soporte externo extraordinario", añadió.

"Moody's espera que los bancos que fallen la pruebas de solvencia de ABE serán bancos con... 

Los analistas de Ahorro Corporación reiteran la recomendación de comprar sobre Banesto, y realizan el siguiente análisis fundamental sobre la entidad:

Reiteramos nuestra recomendación de Comprar (elevamos recomendación el 9 de junio) en Banesto. Desde que el pasado martes 28 lo pusiéramos en el radar como valor fuertemente castigado que podría beneficiarse de una mejora en el sentimiento de mercado se ha apreciado un 7,8% con un potencial de revalorización todavía del 35%, el más alto de los bancos de nuestro universo de cobertura, frente a nuestro PO de 7,60€. Presentará resultados del 2T11 el 12 de julio.

Tesis de inversión

Aunque prevemos para Banesto un menor crecimiento en BNA que para sus competidores (TACC 10-13e +11,3% vs. +17,6%) debido a la necesidad de reconstruir la genérica (en 1T11 la entidad llegó hasta el mínimo legal) y de mejorar la cobertura de los... 

Ayer, tras el cierre del mercado, se registró en la CNMV el folleto informativo de la OPS de Bankia con una banda de precios de entre 4,41€/acción y 5,05€ acción por un importe total de 825 acciones nuevas. Según indica el aparatado sobre la banda de precios indicativa y no vinculante del mencionado folleto (Nota sobre las acciones 5.3.1), implica una capitalización bursátil después de la ampliación de capital, sin incluir el green shoe, de entre 7.641Mn€ y 8.749Mn€.

Valoración Ahorro Corporación: Según nuestros cálculos, con unos recursos propios pre-ampliación de 13.000Mn€ el rango P/VC 2010x pre-ampliación es de 0,31x-0,35x mientras que post ampliación es de 0,46x-0,51x, lo que supone un descuento de entre el 54% y el 49% frente al nuevo valor contable.

Los bancos españoles experimentaron ayer la esperada mejora en las cotizaciones como consecuencia del favorable desenlace en Grecia de la...