Resultados por debajo de nuestras estimaciones y de las del consenso en términos de beneficio neto (BN Inverseguros: 3.327 Mn € E y 3.200 Mn € del consenso) por la aportación nula de la partida de “resultados por operaciones financieras” en el 3T.11 como consecuencia de la excepcional situación de los mercados que ha llevado consigo una caída significativa en los precios de los activos de riesgo en todos los mercados, con el consiguiente impacto en las carteras valoradas a mark-to-market.

Sin tener en cuenta este efecto, de carácter no recurrente, el Margen Bruto de los 9M.11 caería un -2,3% y el beneficio neto un -4,8%. El margen de intereses mantiene su tendencia a la baja en su comparación de los 9M, aunque confirmando el cambio de tendencia al alza que ya empezamos a ver en el 1T.11.

En cuanto a los gastos de... 

La lista de 70 entidades que deberán cumplir con exigencias más estrictas de capital según la EBA incluye a los 5 bancos españoles: Santander, BBVA, Bankia, CaixaBank, y Banco Popular y según la nueva metodología estima una necesidad de recapitalización de 26.161Mn€, en el momento actual para alcanzar una cifra de core capital del 9%, exigible en Junio de 2012.

Valoración Ahorro Corporación

Se trata de la segunda recapitalización más importante después de la de Grecia (30.000Mn€) seguida de la de Italia (14.771Mn€), aunque con las convertibles con fecha de conversión anterior a octubre de 2012 (sólo computarían los 7.000Mn€ de Santander), la cifra se reduce a 19.161Mn€.

Según nuestros cálculos, supone un déficit de capital de 149pb sobre la base de APRs de las 5 entidades a Junio 2011 de 1.302.571Mn€, del cual 48p.b. corresponde al mark-to-market soberano... 

TÉCNICAS REUNIDAS: Tras alcanzar unos resultados bastante positivos durante la primera mitad del ejercicio, destaca el optimismo de la compañía en cuanto a nueva contratación en esta segunda parte del año. En este sentido, la compañía afirma que están ganando algunos concursos que aún no se han anunciado debido a que por el momento no están firmados.

 En general, la multinacional española mantiene una posición fuerte en el sector y están pujando en diferentes zonas geográficas debido a la fuerte competencia que existe actualmente en Oriente Medio. Además, siguen viendo demanda en refino y químico por lo que no creen que se vaya a producir una ralentización radical de las mismas. Por su parte, parece ser que la empresa está en medio de negociaciones para cerrar nuevos proyectos de electricidad y gas aunque, en cualquier caso, mantienen su... 

Ángel Cano, consejero delegado del BBVA, ha afirmado que la entidad cuenta con capacidad interna de generación orgánica de capital de unos 4.700 millones de euros en los próximos trimestres.

"Simplemente con la generación normal de capital orgánica en los próximos trimestre (...) algo así como 4.700 millones de euros. Por tanto, desde es punto de vista, tendremos una cantidad muy relevante para poder gestionar unas necesidades adicionales de capital", dijo sobre las necesidades que tendría la entidad para cumplir la nueva ronda de recapitalización de la Autoridad Bancaria Europea.

Manuel González Cid, director financiero del BBVA, prevé una mayor estabilidad en la evolución del margen de intereses para el corto y medio plazo.

"Estamos esperando un comportamiento muy similar en el cuarto trimestre respecto al tercer trimestre y una mayor estabilización en 2012", añadió.

A septiembre, el margen de intereses bajó un 5 por ciento a 9.676 millones de euros, frente a previsiones que apuntaban a 9.639 millones.

Según fuentes cercanas a la Autoridad Bancaria Europea (EBA), cinco bancos españoles se verán afectados por la propuesta de recapitalización de la banca europea. Estos bancos son:

Banco Santander - BBVA - Bankia - Caixabank - Banco Popular

La EBA a declinado hacer comentarios al respecto.

El BBVA publicará mañana sus resultados de los primeros nueve meses del 2011 antes de apertura. Las estimaciones de La Caixa son:

Esperamos un BDI 9M11e de 3.161 Mns € (-14%), con un 3T11e más débil en ingresos por ROF notablemente inferiores y la ausencia de los dividendos de Telefónica (se registran en 2T y 4T). La línea de costes debería seguir reflejando un fuerte incremento (+10,4%) como consecuencia de los planes de expansión del banco en las áreas emergentes. A nivel de dotaciones, esperamos que el coste de riesgo siga más o menos estable, en línea con el guidance del banco.

Por aéreas de negocio, la comparativa en euros de México y EEUU se verá negativamente afectada por la depreciación de ambas divisas (-6% del peso y -8% dólar, según cambios medios).

En España esperamos cierta mejora en margen de intereses e indicadores de riesgo de crédito estables (los saneamientos extra... 

A lo largo del fin de semana se han producido algunos avances relacionados con el posible impacto de la recapitalización de los principales bancos europeos, según la prensa, cifrado en unos 100.000Mn€. La exigencia de un 9% de core capital (vs. 8% establecido por el BdE), después de llevar a cabo las correspondientes valoraciones a precios de mercado de las carteras soberanas. Dicho nivel, según dijo la Misistra Elena Salgado, afectará sólo a 5 entidades españolas.

Valoración Ahorro Corporación: Entendemos que las cinco entidades españolas afectadas por una posible recapitalización serían: Santander, BBVA, CaixaBank, Bankia y Popular. A 30 de junio los ratios de capital de estas entidades, sin incluir emisiones de convertibles, se encuentran en estos niveles a excepción de Banco Popular que necesitaría inyectar unos 700MN€ en capital ordinario, en lugar de vía MCN como tenía previsto tras el anuncio de la compra de Pastor....