Los analistas de La Caixa destacan que en unas declaraciones a Bloomberg, Ana de Pro, CFO de la compañía, comentó la posibilidad de aumentar la actual retribución al accionista (actualmente fijada en el 30% del BDI). Entre las medidas que pudieran establecerse sería un programa de recompra de acciones aprovechando los actuales precios de la acción (un 7% por encima del precio de salida a Bolsa). Por otro lado, aunque admitió la posibilidad de que el próximo año puedan verse influidos, lógicamente, por un deterioro adicional de la economía, también se mostró optimista sobre la evolución de la división de IT gracias a las nuevas integraciones de aerolíneas.

Los mismos expertos de La Caixa califican esta noticia como positiva, ya que confirma su sensación de que la compañía está barata (EV/EBITDA 12e: 7,1x). "Amadeus cerrará el año con un apalancamiento de 1,8x EBITDA por lo que tendría capacidad para comprar acciones (un 5% supondría 262 Mns €, pasando DFN/EBITDA a 2x). No obstante, creemos que al menos de momento está... 

La aerolínea asiática Asiana y Amadeus han llegado a un acuerdo para implantar su sistema de gestión de pasajeros Altéa. Asiana implantará los tres módulos de Altéa que no utilizaba, gestión de reservas para sus vuelos internacionales, inventarios y control de salidas, que se unen al de e-commerce. El proceso de migración al sistema se prevé que termine en 2013.

Valoración Inverseguros. Buena noticia para Amadeus ya que consigue implantar su sistema en una nueva aerolínea y ya son 110, de las que 95 están completamente migradas. En concreto, con la implantación de Asiana la aerolínea se unirá tecnológicamente a las otras 16 aerolíneas de Star Alliance que usan Altéa, dentro de la denominada Star Alliance Common IT Platform. Además, teniendo en cuenta que dentro de esta alianza quedan 10 aerolíneas más sin Altéa, todavía Amadeus podría tener cierto recorrido.

Por tanto, reiteramos que es una buena noticia para AMS aunque... 

BNP Paribas comunica que su participación en el capital de Amadeus ha descendido del 5,063% del capital hasta el 4,907% del total.

Los analistas de La Caixa realizan el siguiente análisis sobre Amadeus:

- Hoy 4 de octubre vence el lock up de los fondos de capital riesgo que todavía mantienen un 6,8% (7 días de cotización). En las pasadas ocasiones el importe de venta ha sido superior (entre 9% y 10%) y siempre se ha hecho con descuento muy limitado (media -1,5%) y a precios medios muy superiores a los actuales de 13,85 €/acc.

- Por fundamentales, insistimos en la sensación que la compañía va cumpliendo y creciendo en credibilidad:

i) se ha desinvertido en los negocios no estratégicos (caja 500 Mns €).

ii) y a pesar de ser un año de transición en la división de IT (la principal fuente de crecimiento) y las rebajas habidas en el sector cumplirá guidance (EBITDA +4/+7%, nosotros +4%) y márgenes operativos estables.... 

Los analistas de La Caixa establecen la siguiente cartera a la que denominan: Cartera 5 +1

Amadeus - Arcelor - CAF - OHL - Viscofán + Antena 3

El análisis de Amadeus de La Caixa.

- La compañía va cumpliendo y creciendo en credibilidad:

i) se desinvierte en los negocios no estratégicos Tres operaciones que han reportado caja por más de 500 Mns €.

 ii) a pesar de ser un año de transición en la división de IT (la principal fuente de crecimiento), tendrá crecimiento (+4/+7%) y márgenes operativos estables y

iii) una mejora en beneficios por menores gastos financieros tras la refinanciación que reducirá el diferencial de intereses desde 360 p.b....