Tubacex (TUB +3,36% a 2,765€) publicará sus resultados 2010 el próximo lunes 28 de febrero antes de apertura. Los analistas de La Caixa prevén:

Ventas +0,1% a 372€ millones.

EBIT +13,1% a 62€ millones.

Bº Neto +16,6% a 48€ millones.

Eduardo Faus, de Renta 4 y uno de los mejores analistas técnicos nacionales, realiza el siguiente interesante análisis sobre el sector Small Caps Español:

* Cuando una tendencia alcista coge madurez, los valores de pequeña capitalización (“small caps”) tienden a tener un mejor comportamiento en bolsa que los valores de gran capitalización.

* Este hecho suele deberse a la aparición en mercado del cliente “retail”, que trata de aprovecharse de aquellos valores, que, con buenas valoraciones, más rezagados se han quedado en las subidas del resto de valores.

* En 2011... 

Rompe tendencia bajista desde los máximos de 2008. Los indicadores de medio plazo sugieren presión alcista en próximos meses. No se aprecia niveles importantes de resistencia hasta 3,5 euros.

Aprovecharíamos compras en correcciones.

Aunque parece evidente la relajación de las tensiones en Egipto, al menos hasta el próximo viernes en el que el partido de los Hermanos Musulmanes han advertido de consecuencias incontrolables si el presidente de Egipto no dimite, que no parece ser el caso, creemos conveniente publicar el análisis de Banesto Bolsa sobre las empresas del mercado continuo español que se ven afectadas por este escenario de conflictos en Egipto.

Por el momento el impacto de la crisis política en Egipto está siendo limitado pero sus efectos en los mercados son todavía inciertos teniendo en cuenta que no parece que se vaya a resolver en el muy corto plazo, podría tener efecto contagio en otros países del área e incluso podría acarrear intervenciones por parte de países desarrollados que generarían fuerte incertidumbre en los mercados.

En este sentido, la divergencia clara en el enfoque de la política monetaria entre EE.UU.... 

Los analistas de La Caixa señalan que es el momento de Tubacex, por lo que recomiendan comprar con un precio objetivo de 3,1 euros por acción, por los siguientes motivos:

- Brasil se está perfilando como uno de los países del que se espera una de las mayores tasas de crecimiento en capacidad de extracción de petróleo y gas. Crecimiento esperado en el sector del 15% para los próximos 5 años. Tubacex está posicionada estratégicamente en el país, por lo que se beneficiará de este escenario de crecimiento.

- Reactivación de los proyectos en petróleo, energía y gas en 2011.

- Revisión al alza de las cifras 2011, tanto en ventas (435€ millones vs 419€ millones anterior), en EBITDA (35€ millones vs 31€ millones anterior). Incrementan estimaciones en volúmenes hasta el 10,8% en 2011.

- Mantenimiento... 

Alberto Castillo, analista de Capital Bolsa, está realizando un encuentro digital en Estrategias de Inversión.

Pregunta: ¿Cómo cree que podría comportarse Tubacex en el corto plazo?

Respuesta: La compañía podría comportarse de manera positiva en el corto plazo gracias a unos resultados del cuarto trimestre que deberían ser los mejores del año. El repunte del precio del petróleo debería seguir apoyando las inversiones en el sector. También debería pesar positivamente los últimos datos que apuntan a un gran crecimiento en el área de recursos no convencionales.

La ampliación del gap frente al precio del crudo se podría reducir en las próximas semanas. Los inversores más especulativos pueden situar su stop de protección en los 2 euros y el objetivo de beneficios entre 3,0 y 3,25 euros.

Guillermo Ruiz Longarte, director de gestión de Tubacex, afirma que la compañía está trabajando para profundizar sus lazos con Vallourec en productos del sector energético.

"Con una amplia cartera, una estructura de producción más sofisticada y un gran socio estratégico, creemos que el futuro en el medio y largo plazo parece bueno. La demanda de tubos de acero está en ascenso, con un fuerte mercado alemán y una recuperación global en los proyectos de energía. Habrá subidas de precios en nuestros productos por una subida de los precios de las materias primas".

"Nuestra estrategia prioritaria es Vallourec. Queremos los mayores lazos operativos y comerciales con ellos, y sería deseable en el largo plazo que Vallourec entrara en el capital".

Los analistas de Banesto Bolsa señalan que durante el 2010, las transacciones de activos del sector de petróleo y gas subieron un 160% hasta los 107.000 millones de dólares. La subida del precio del petróleo, los bajos precios del gas, y la mejora de las perspectivas económicas, incentivaron las operaciones en el sector. Destaca las transacciones en los segumentos de recursos no convencionales (más de 1/3 operaciones mundiales de transacciones de upstream 2010).

Estos analistas creen que este segmento de recursos no convencionales irá ganando peso en el sector energético, con un continuado crecimiento en las inversiones, lo que será una oportunidad para Tubacex.

Recomendación comprar con un precio objetivo 4,14€.