Gillermo Escribano, director de inversiones de Metagestión, considera que Telecinco tiene un riesgo de caída un poco mayor, por el aumento de competencia, aunque considera que el nivel de los 10 euros podría ser un nivel especulativo para tomar posición de compra.

TL5 -2,73% a 11,05 euros.

Descontado el dividendo el pasado miércoles, el valor acumula una caída importante desde entonces y no entendemos el motivo. La audiencia del cuatrimestre responde a lo que esperamos, es decir, empeoramiento en la comparativa a/a aunque con un buen balance en términos de Prime Time. Lo que no se cuestiona es el liderazgo, ni en audiencia ni en publicidad. El dato a priori 'flojo' de audiencia 24 Horas se verá compensado este mes por la F1, el fútbol (Real Madrid-Barcelona por ejemplo), Operación Triunfo, etc, todo horario Prime Time, por lo que pensamos que cabe esperarse cierta mejora para este trimestre. Si a este hecho le añadimos el mensaje dado en relación a que los precios están evolucionando bien y que el mercado se está recuperando, cuesta explicar estas caídas.

En relación a los resultados, las cifras superaron nuestras estimaciones y las del consenso, con mejora de márgenes y crecimientos en términos comparables a nivel operativo y neto, es decir, excluyendo atípicos por Endemol que en ningún caso suponen salida de caja, no viéndose empeorado por tanto el cash flow de la compañía.

Los analistas de Lehman Brothers rebajan el precio objetivo de la compañía a los 15 euros desde los 17 euros anteriores.

Los ingresos totales netos de explotación en el trimestre alcanzan los 248,98 millones de Euros frente a los 251,13 del mismo periodo del 2007, con una ligerísima flexión respecto al año anterior debida a la evolución del mercado publicitario en el trimestre. EBITDA ajustado +0,7% a 120,16 millones de euros. EBIT +0,0% a 117,92 millones de euros. Márgenes operativos sobre ingresos netos pasan del 47,5% al 48,3% en margen de EBITDA Ajustado5 y del 47,0% al 47,4% en EBIT. El resultado neto alcanza los 81,48 millones de Euros en el periodo frente a los 86,06 en 2007.

Según sondeo realizado por la agencia de noticias Reuters, los resultados estarían entre: