Las caídas de agosto le acercan a la parte baja del canal alcista que desarrolla desde 2009 en cercanías de 3 euros. Resistencia inmediata en 3,9 euros.

Recomendación: Mantener

Según prensa, la CMT planea reformas en el sector de telecomunicaciones para los próximos doce meses. Según el plan, los grupos con redes podrían salir, en general, más beneficiados, tanto en el fijo como en el móvil. Entre los principales cambios, la CMT prevé revisar la intervención sobre la cuota de abono de Telefónica.

Además, en las zonas más competitivas, se aliviaría la presión regulatoria sobre la operadora, que sólo se mantendría en las zonas donde Telefónica tiene una cuota de mercado muy elevada. En el negocio móvil, se podría eliminar las asimetrías que benefician a Yoigo en los precios de terminación.

Comentario La Caixa: Cambios que de producirse, podrían mejorar la situación competitiva de Telefónica en España. No obstante, es muy probable que tras las elecciones generales en noviembre, exista un cambio en la dirección de la CMT y este plan quede sin efecto.

El pasado 30 de agosto TEF anunció una rebaja en la cuota del ADSL 10 Mb que tuvo un fuerte impacto en la cotización de JAZ (Comprar; p.o.4.84€) del -6% el día 31 de agosto. El castigo aplicado a JAZ nos parece excesivo e injustificado porque JAZ cuenta con una oferta para el ADSL 12 Mb de 19.95€/mes hasta 2013 (27.95€/mes sin oferta) y la oferta de TEF de 10 Mb es de 24.90€/mes por 12 meses, extensible a toda la vida para aquellos clientes que además lo sean de una línea móvil de contrato.

Por otro lado, JAZ anunció que por primera vez ha superado el millón de clientes (964.542 1S11 ADSL activos) y estima que las altas del 3T11 superen los 50.000 abonados (54.144 en 2T11); hay que recordar que 3T suele ser estacionalmente el de menores altas del año. JAZ reiteró su guidance para el año 2011: 1.030.000-1.050.000 clientes.

El consejero delegado de la compañía ha afirmado en una entrevista a Expansión que las agresivas promociones lanzadas por sus competidores no les forzarán a cambiar la estrategia. El CEO afirma que la compañía ya tiene promociones agresivas que combinan los servicos de fijo y móvil, y que Jazztel continúa añadiendo clientes.

Los analistas de BPI valoran de forma positiva estas declaraciones. La compañía ha señalado que en el tercer trimestre seguirá manteniendo un fuerte crecimiento de suscriptores, sobrepasando ya el millón. BPI estima que Jazztel añadirá 46.000 nuevos suscriptores en el tercer trimestre.

BPI considera que la oferta lanzada por Telefónica tendrá impacto limitado para Jazztel, aunque reconoce que puede provocar un deterioro en sus expectativas. Creen que las ventajas competitivas de Jazztel permanecen intactas, y el crecimiento en los suscriptores no está en riesgo. Considerando que la mayoría de los clientes de... 

Tras la oferta realizada ayer por Telefónica, Orange ha lanzado una oferta de ADSL con televisión por 25,95 euros al mes "para siempre" para los clientes que además tengan contratada una Tarifa Plana de móvil, informó la filial española de France Telecom, que da así un paso más en la 'guerra de precios', que comenzó hace un par de días Telefónica con su oferta de ADSL por 24,9 euros.

Esta nueva oferta, enmarcada en el programa 'Combina y Ahorra', se hace extensible también para el resto de los clientes durante 9 meses. Una vez superado este periodo de promoción, el precio definitivo para estos clientes será de 35,95 euros.

Respecto a la noticia publicada anteriormente sobre la oferta de Telefónica, los analistas de BPI valoran este hecho potencialmente negativo tanto para Telefónica como para Jazztel. BPI considera que esta oferta implicará una fuerte bajada en los ingresos ADSL de Telefónica en España.

Por otro lado, esta oferta tendría implicaciones en lo referente a la estructura del mercado, ya que habría una convergencia en los mercados de móviles y ADSL que beneficiaría a los operadores integrados.

Esta estrategia es contraria a lo que Telefónica anunció en su investor day, por lo que necesitaremos más detalles sobre esta promoción.

Recomendación BPI de Jazztel comprar con un precio objetivo de 5,65 euros y de Telefónica acumular con un precio objetivo de 19,45 euros.