Según sondeo realizado por Reuters, los resultados de Ebro en el primer semestre de 2011, que publicará mañana 27 de julio, serán de:

                          1S 2011     1S 2010         Rango

(mlns euros) 

Ingresos             865,9        848,8      852,9-877

EBITDA                126,8        131,0     122,3-129,9

Benef. neto          64,8           75           ... 

Los analistas de Banesto Bolsa señalan que desde el 7 de julio, las acciones de EBRO han tenido un comportamiento negativo, tanto en absoluto como en relativo, cuya causa principal es la subida de las materias primas, tanto en Durum Wheat como el arroz cáscara, que pueden perjudicar la rentabilidad de la compañía en el corto plazo.

La compañía ya anunció subidas para la pasta en octubre/noviembre, 100% aplicadas en abril de este año, pero podríamos esperar una segunda subida en el corto plazo, así como una primera subida en arroz.

Banesto Bolsa considera que las subidas de precios persiguen contrarrestar la inflación de materias primas pero con cierto decalaje, por ello hay pérdida de rentabilidad en el corto plazo. En procesos deflacionistas, el mecanismo es al contrario, recuperando la compañía esa rentabilidad. Por ello piensan que son ciclos, que metidos en un DCF hacen que las valoraciones no varíen significativamente. Estiman que los... 

Los analistas de La Caixa realizan el siguiente análisis fundamental sobre Ebro Foods:

- En los últimos días, la cotización de EBRO ha recortado un -12%, un 50% por encima del Ibex (-8%) y 12x lo que habría caído el índice del sector europeo. En nuestra opinión, había razones para que el sector no lo hiciera mejor que el mercado e incluso que la compañía pudiera no tener un relativo mejor pero creemos que no habría cambios en el corto/medio plazo que justificaran que el castigo se mantuviera en el tiempo.

- Por parte del sector creemos que dos serían las razones para ello:

i) el repunte de los precios de las materias primas que han arrastrado a las agrícolas en un momento en que la mayoría se encuentra en los enlaces entre campañas, los momentos de máxima volatilidad (todavía no se ha recogido la cosecha y los almacenes... 

Según el Ministerio de Agricultura de Francia, la actual cosecha de cereales en Francia debería alcanzar las 44,8 toneladas, lo que implica una reducción del 12% interanual, debido principalmente a una fuerte sequía durante la primavera.

Se espera que la cosecha de trigo alcance los 2 millones de toneladas, un 21% menos que el mismo periodo año pasado, debido a la razón mencionada, pero también a una reducción del área de sembrado.

Los analistas de BPI valoran esta noticia de forma negativa para Ebro Foods. Una menor producción es probable que provoque subida del coste de las materias primas, particularmente para el trigo, el cual está tensionado en precios desde el último verano.

Por tanto, este escenario es probable que erosione los márgenes de Ebro. La compañía podría intentar traspasar esa subida a los consumidores, aunque esto necesitaría tiempo.

Los principales cambios en los títulos prestados (aproximación a las posiciones cortas) en el sector de pequeñas y medianas empresas españolas son:

- Acerinox: Incremento mensual del 8% en los títulos prestados. Actualmente el 22% del free float. BPI cree que es por la reciente evidencia de ralentización en su actividad, particularmente en el mercado europeo, y la incertidumbre para la segunda mitad del año.

- Amadeus: Incremento mensual del 53% en los títulos prestados. Actualmente el 11% dle free float. BPI cree que es por el fin del periodo de lock-up.

- Ebro Foods: Incremento mensual del 59% en los títulos prestados. Actualmente el 8% del free float. BPI cree que está relacionado con la compra fallida de SunRice, junto con un entorno negativo en los precios de las materias primas.

- Indra: Incremento mensual del 8% en los títulos prestados. Actualmente el 36% del free float. BPI cree que es debido a la continua debilidad de la... 

El presidente de Ebro Foods, Antonio Hernández, dice en una entrevista en el diario Expansión que el sector alimentario español debe saltar al exterior y ganar tamaño.

Los analistas de La Caixa realizan el siguiente informe de inversión sobre Ebro Foods:

- El parte de las materias primas en 2011 se presenta complicado. El alza de los precios de los productos agrícolas podrían moderarse pero todavía será difícil ver reducciones significativas.

En el trigo duro, más pesimistas en el corto plazo. La apertura de las fronteras para la exportación en Rusia y Ucrania ayudará para aliviar la presión en precios, pero la producción no acompañará. Hay más superficie plantada en Canadá +28%, pero también se esperan campañas más cortas en EE.UU. y en Europa y todavía los stocks estarían bajos. Esperamos relajación en los precios actuales pero en media deberían quedarse en los niveles actuales (+38% y +40%).

En arroz, la situación será más relajada, se esperan incrementos en la producción...