Meliá Hotels International comunica que ha reducido su nivel de autocartera al 5,425% del capital frente el 5,836% anterior.

Según el último informe de la consultora Irea, las inversiones hoteleras en España se situaron en los 400 millones de euros en los seis primeros meses del 2011, lo que implica un incremento del 75% con respecto al mismo periodo del año anterior.

Valoración Ahorro Corporación: Buena noticia por lo que descuenta una mayor visibilidad operativa que anima a los inversores, aunque sigue alto el nivel de exigencia en cuanto a qué tipo de activo, localización, etc. Es por esto que las grandes cadenas seguirán estando favorecidas frente a operadores independientes (que suponen más del 50% de la capacidad hotelera en España). Esperamos que esta tendencia acelere el proceso de concentración que permita reducir la intensa competencia en precios.

NH Hoteles recomendación AC comprar con un precio objetivo de 4,60 euros por título.

Meliá Hotels... 

En lo que va de año, la cotización de NHH (Comprar; p.o. €6.65) ha subido +53,4% vs. +12,5% de MEL (Comprar; p.o. €9.50) –recordamos que el pasado 1.06.11 Sol Meliá cambió su nombre corporativo a Meliá Hotels International y cambió su ticker de SOL a MEL-.

Creemos que cierta mejora relativa de la cotización de NHH vs. la de MEL estaría justificada por haber reducido su riesgo financiero con la ampliación de capital que va a ser íntegramente suscrita por el grupo chino HNA (quien tendrá el 20% del capital de NHH).

Ahora bien, el RevPar 1T11 creció más en MEL que en NHH en 1T11 vs. 1T10 (NHH: +6,35%; MEL: +11,5%), y las perspetivas previstas para este verano en MEL son buenas (el 3T es el que más pesa en el EBITDA hotelero de MEL en el año, en torno al 40%), y no descartan más ventas de activos no estratégicos en lo que queda de año (NHH: venta del 33% del hotel Lotti de París y operación ARTOS; MEL: venta del Meliá Lebreros).... 

Sol Meliá ya ha estrenado su nueva marca corporativa, Meliá Hotels, presentando un ambicioso plan de expansión internacional para el cual ya tiene firmada la apertura de 32 nuevos hoteles en los próximos dos años, según su vicepresidente y consejero delegado, Gabriel Escarrer.

En el plan, que se desarrollará entre 2012 y 2014, sus prioridades serán la expansión en los mercados emergentes, especialmente, en Latinoamérica (Brasil, México y Caribe) y en la región Asia-Pacífico, tanto en China como en el sudeste asiático. Las buenas previsiones que baraja el sector hotelero para este verano, que vaticinan será el mejor de los últimos tres años, anticipan mejoras de resultados de Meliá.

Caja Madrid Bolsa recomienda comprar con un precio objetivo de 9,14 €.

(Forecast)

Tras alcanzar los mínimos de 2009, Sol Meliá desplegó un importante tramo al alza que llevó al valor desde 1,59 euros a 7,52 euros. Este fuerte  movimiento debía ser consolidado posteriormente, lo que hizo el valor desde los meses de agosto 2009 a enero 2011.

En este último mes, y con los estados de sobrecompra en periodos mensuales ya relajados, el título rompió al alza la estructural lateral de consolidación, disponiéndose a desarrollar un nuevo movimiento en tendencia, esta vez de forma más ordenada. Las medias móviles se han girado alcistas, lo que refuerza la visión positiva sobre el título.

Mantendríamos posiciones largas en Sol Meliá siempre y cuando la tendencia alcista que está respetando, no sea perforada a la baja. Esta tendencia pasa ahora por el nivel de los 8,60 euros en gráficos... 

Los analistas de La Caixa, tras los resultados del primer trimestre de 2011, consideran que el ejercicio 2011 se presenta optimista para Sol Meliá. La compañía tiene un amplio margen de mejora, con un REVPAR 10 al 87% de los niveles de 2007, que podrían ser alcanzados en 2013.

Los mayores riesgos de la compañía ya no se encuentran en el lado de la deuda, sino en la posible desinversión de la CAM, con un 6% del capital, que según sus estimaciones tendría un precio medio de compra de 8,45 euros por acción frente los 8,85 euros que cotiza actualmente.

La Caixa eleva la valoración de la compañía a 9,8 euros por acción, aunque rebaja la recomendación a sobreponderar.

Según sondeo realizado por Reuters entre analistas del sector, los resultados de Sol Meliá, que publicará mañana 12 de marzo al cierre de mercado, serían de:

mllns. €          1tr11         1tr10

Ventas          292             258 

EBITDA           52             40,6            

Bº Neto         7,2              1,0