IBERIA PRIMER CIERRE SEMANAL ENCIMA DE 2,2€

Lo consiguió y logró cerrar la semana, por primera vez en un año, por encima de la resistencia en 2,2€. No se aprecia niveles importantes por encima hasta 2,6€. Los stops de protección de las operativas de corto plazo pueden colocarse debajo del soporte en 2,05€.

IBLA: +2,75% a 2,82 euros.

Publicamos la valoración que los analistas de Inverseguros realizan sobre los resultados de Iberia (véase Capital Bolsa: "Iberia. Malos resultados y por debajo de lo previsto."

Los resultados nos han gustado ya que donde hay que mirar las cifras realmente es en su resultado por operaciones y en su EBITDAR, y ahí nos sentimos muy cómodos. El neto aun siendo muy malo, es recuperable ya que es muy sensible a mejoras en márgenes.

Es importante destacar que en la medida que se recupera la actividad, y el contexto le beneficia sobremanera a Iberia, las cifras irán mejorando con el consabido efecto amplificado sobre márgenes.

Dado que mañana presenta FERROVIAL resultados y que su ecuación R/r sigue atractiva técnicamente: Incrementamos a FERROVIAL del 15% al 30% su ponderación en detrimento de IBERIA que pasa del 40% al 25%

Así queda la Cartera Técnica de Renta 4:

• 30% FERROVIAL
• 25% IBERIA
• 25% ABENGOA
• 10% MITTAL
• 10% SANTANDER

Según sondeo realizado por Thomson Reuters, las pérdidas operativas de Iberia en 2009 ascenderían a 335 millones de euros.

Iberia publicará sus resultados el 25 de febrero antes de apertura.

* Sacamos a GAS NATURAL y metemos con su 25% a ABENGOA (ver técnico de esta mañana); objetivos en 21 y stop loss en 18,8

* Sacamos a TELEFÓNICA y metemos con su 20% a FERROVIAL con objetivos en 7,45 y stop loss en 6,65

* Sacamos a REYAL URBIS y metemos con su 10% a IBERIA con objetivos en 2,55 y stop loss en 2,08

La cartera quedará:

• 35% SANTANDER
• 25% ABENGOA
• 20% FERROVIAL
• 10% GAMESA
• 10% IBERIA