Los analistas de Barclays han iniciado la cobertura de Telefónica a SOBREPONDERAR y la de Jazztel a IGUAL QUE EL MERCADO.

Con los mercados prestando dinero a cuentagotas, Jazztel confía en rematar la reestructuración de su deuda con una inyección de liquidez cercana a los 20 millones de euros, procedentes de la ejecución de warrants asociados a la operación, según informó el diario Expansión este fin de semana.

La subida de las acciones garantiza la ejecución de los warrants, que elevará a 66 millones la caja del grupo y contribuirá, junto a la ampliación de capital, a multiplicar por cuatro sus fondos propios.A contracorriente.

Los títulos de Jazztel cerraron el viernes en los 0,287 euros.

El 20 de marzo de 2009 recomendábamos entrar largos en Jazztel con un artículo titulado "Ha llegado la hora de estar largos en el valor". La larga formación de cambio de tendencia que desplegó el título desde inicios del 2008, y su posterior rotura al alza, sugerían que debían abrirse posiciones largas en Jazztel para inversión. El gráfico lo que nos mostraba era una futura mejora de los fundamentales de la compañía, mejora que se está cumpliendo actualmente.

Al cierre del primer semestre del 2009 la compañía había cubierto sus objetivos de captación de clientes para todo el 2009, con una cuota de captación por encima de su competencia. Su estrategia de ofrecer servicios similares a los de su principal competidor Telefónica, pero a un precio más reducido, está resultando... 

Los analistas de BPI valoran de Neutral a Negativo para Telefónica la rebaja realizada por la CMT de los precios mayoristas de ADSL, y mixto para Jazztel.

Para Telefónica esto representa un recorte en ingresos y mejora en la estructura de costes de su competencia, la cual puede incrementar la presión en precios. De cualquier forma, el impacto en el conjunto del Grupo Telefónica no es relevante.

Jazztel por su parte, se beneficiará de este recorte en su base de clientes de "reventa", que de acuerdo a los resultados del 2tr09 representa el 6% de su base total. Por otro lado, la mejora de la estructura de costes de otros operadores, les permitirá competir más... 

Telefónica ofrecerá servicios ADSL a sus clientes, sin requerir tener línea fija ni cargar alquiler de línea. Esta oferta se lanza para competir diréctamente con los planes ADSL de Vodafone.

Según los analistas de BPI, Telefónica está lanzando diversas ofertas para retener a sus clientes, aunque no afectarán al crecimiento de Jazztel, dado el efecto limitado de estas ofertas en relación con la base total de sus clientes.

Jazztel está creciendo por la rotación en los otros operadores, principalmente Telefónica, siendo el precio el principal distintivo entre ambas operadoras. El objetivo de Jazztel es ofrecer servicios similares en calidad que Telefónica a precios más baratos, aunque significativamente más altos que los otros operadores ADSL.

Los analistas de BPI establecen la siguiente cartera modelo:

Valor         Ponderación            Valor          Ponderación

Acciona           12,5%                 Semapa            10,0%                

Iberdrola        12,5%                  Brisa                10,0%