Telefonía fija: se acelera la pérdida de líneas fijas, con descensos tanto el sector residencial como el sector negocios. En agosto se dieron de baja 54.213 líneas (-20.362 de particulares y -33.851 de negocios) hasta situarse en un total de 19,39 millones (-1,8% vs. agosto 2010).

Telefonía móvil: el mercado creció en 105.552 líneas móviles y en 28.742 en datacards. Aunque en el mes de julio todas las operadoras ganaron clientes, en agosto Telefónica (-103.000 abonados) y Vodafone (-10.000) pierden clientes, siendo los operadores móviles virtuales los que más crecen (+190.000). En portabilidad, 457.651 clientes cambiaron de operador en agosto, una de las cifras más altas de la historia; este mes, es Orange la que gana la batalla de la portabilidad con 27.800 altas netas, mientras que Telefónica pierde 89.100 abonados en el proceso de portabilidad y la que más pierde desde el comienzo del año (-509.200).

JAZZTEL: tras tocar la resistencia en 3,9€ consolida las alzas de septiembre construyendo una directriz bajista de corto plazo que actualmente obstaculiza entre 3,73-3,75€. La superación de este nivel vuelve a abrir paso a la zona de resistencia entre 3,9 y 4€. En los últimos días confirma soporte en 3,55€, debajo del cual colocaríamos stops de protección para posiciones de un perfil de muy corto plazo.

Recomendación: COMPRAR superación 3,75€

Publicamos las estimaciones de los resultados actualizados de Jazztel por parte de los analistas de La... 

La CMT, el regulador de las telecomunicaciones, anunció ayer que congelará un año más la cuota de abono que los usuarios pagan a Telefónica en los 13,97€ actuales. Esta decisión rechaza las reclamaciones de Telefónica para que se liberalice dicha cuota. Además, la CMT ha establecido que el coste de este servicio en 2008 ascendió a 74,85Mn€, determinando que Vodafone y Orange deben pagar conjuntamente 24Mn€ a Telefónica (16,5Mn€ y 7,6Mn€, respectivamente) por el coste de dicho servicio.

Valoración Ahorro Corporación: El alquiler mensual de la línea de teléfono es el único precio minorista de Telefónica que sigue estando regulado. La operadora reclamaba su liberalización alegando que es la más barata que se cobra en Europa y que está también por debajo de la establecida por Ono, Jazztel y Vodafone. Sin embargo, en la CMT parece que ha pesado más su interés en controlar la inflación en un momento económico como el actual. Noticia con sesgo negativo aunque... 

Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se sitúa en 3.28.

Nuestra preferencia : rebote a corto plazo hacia el 4.13.

Escenario alternativo: por debajo de 3.28, el riesgo es una caída hasta 2.98 y 2.81.

En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es negativo.

Soportes 3.39 3.28  2.98

Resistencias  4.31  4.13  3.95  

Tendencia a medio plazo: El Subyacente está inferior a su media móvil 100 dias (4.09). La... 

La CMT ha publicado las cifras del mercado de telecomunicaciones del mes de julio, donde destaca la paralización del mercado de banda ancha, que ha caído ligeramente con respecto al mes anterior (-580 clientes) cuando las altas netas superaron las 20 mil altas en julio de 2010.

Comentario La Caixa: Cifra que alerta de una posible ralentización del mercado de banda ancha, que podría encrudecer aún más si cabe la elevada competencia en el sector. A esto hay que sumar la reducción de precios que anunció Telefónica en el mes de septiembre y la situación de la economía española.

Recomendación Telefónica comprar con un precio objetivo de 19,9 euros por acción.

Recomendación Jazztel sobreponderar con un precio objetivo de 4,4 euros por acción.

Como publicábamos esta mañana, Jazztel está negociando con Orange y Vodafone para compartir la inversión en fibra. El plan es desplegar inicialmente la fibra en áreas rentables en Madrid y Barcelona.

Los analistas de BPI valoran esta noticia de forma neutral por ahora. No se han suministrado detalles de esta operación, y creemos que no tendrá impacto en el corto plazo sobre el plan actual de negocio de Jazztel.

De cualquier forma, añade BPI, el acuerdo para compartir la inversión en fibra es uno de los inputs más esperados por los inversores. Telefónica ya anunció planes para compartir inversión en fibra vertical, donde las limitaciones físicas en la instalación de más de una red dentro de los edificios, han llevado a la CMT a forzar al primer operador a desplegar de una forma compartida su infraestructura. Más allá, BPI espera también acuerdos entre los diferentes operadores para desplegar la fibra horizontal, que tiene... 

El consejero delegado de Orange, Jean Marc Vignolles, reconoció ayer que su compañía está en conversaciones con Vodafone y Orange para desplegar conjuntamente una red de fibra óptica en España.

Comentario La Caixa: Dada la situación del sector en España y la regulación para servicios de banda ancha, que no obligan a Telefónica a dar un servicio mayorista a partir de velocidades de 30 MB, vemos lógico que los operadores alternativos se unan para tener una red alternativa a la de Telefónica y poder competir a nivel de servicio en igualdad de condiciones. No obstante, viendo la delicada situación del sector, pensamos que el despliegue de fibra hasta el hogar tardará en llegar más de lo esperado.

Recomendación: Sobreponerar con un precio objetivo de 4,4 euros por acción.

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