S&P rebajó el viernes el rating a los bancos portugueses en el marco de una revisión generalizada y con motivo de la aplicación de una nueva metodología. En el caso de BPI, el rating queda en BBB- frente a BB+ anterior.

Valoración Ahorro Corporación: Caixabank, poseedor de una participación del 30% en el banco portugués podría verse afectado en su cotización dado que en nuestra opinión implica más presión sobre el riesgo de saneamiento de fondo de comercio asociado a esta participación (350Mn€).

CaixaBank, como entidad subrogada en las preferentes objeto de conversión, anunció ayer después del cierre de mercado un canje de preferentes por una combinación de convertibles + subordinadas por importe de 4.897Mn€. El canje ofrecido es:

- A los tenedores de las preferentes series A y B, se les ofrece recompra al 100% y canje por 300€ en efectivo + 7 subordinadas con cupón 4,06% y vencimiento a 10 años.

- A los tenedores de las preferentes serie 1/2009, se les ofrece recompra al 100% y canje por 300€ en efectivo + 7 subordinadas con cupón 5,095% y vencimiento a 10 años.

Los analistas de Banesto Bolsa señalan respecto a Caixabank: Como puede comprobarse en el gráfico, la evolución de Caixabank en lo que va de noviembre ha sido llamativamente mejor que la del resto de entidades del sector bancario.

No creemos que haya motivo especial para dicha mejor evolución ya que de hecho las cifras de Resultados del trimestre se vieron fuertemente lastradas por los extraordinarios negativos del desplome de las cifras de su participada ErsteBank.