TUBACEX: la caída llega a niveles de paso de referencia claves en 2,3€. A este punto se llega con niveles de sobreventa altos, casi en lecturas de anteriores rebotes técnicos. Una caída adicional desde los niveles actuales a los comentados seguramente proporcionaría los parámetros que buscamos de anteriores rebotes.

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Banca Cívica comunica que su participación en el capital de Tubacex asciende al 8,83% del total.

Según declaraciones a Bloomberg de Guillermo Ruiz-Longarte, director general de Tubacex, el incremento de los volúmenes en 2011 se situará en niveles del 15%, impulsados por los tubos del sector del petróleo y gas.

Comentario La Caixa: El incremento en volúmenes comentado está muy en líneas con nuestras estimaciones (volúmenes 11e:+14,1%e), que incluye también el impacto de la incorporación de las nuevas inversiones realizadas por la compañía (los tubos OCTG que arrancaron en 2T10 y los umbilicales que se incorporan en 2T11, con una contribución que irá progresivamente en aumento (5,9%/volúmenes /11e vs 2,1/volúmenes 10).

La siguiente tabla, realizada por los analistas de La Caixa en su revisión estratégica de 2011, muestra la exposición que los distintos valores del mercado continuo tienen a los precios del crudo.

Aunque como venimos señalando desde hace tiempo, nuestro escenario de largo plazo para el petróleo es alcista, en el corto plazo podríamos ver reducción del precio por una ralentización económica mundial.

En este escenario, valores como Cementos Portland, Ercros, La Seda, Uralita y Vidrala se verían favorecidas por su alta exposición a los costes energéticos, y las aerolíneas IAG y Vueling por los menores costes de combustible.

En el lado negativo tendríamos... 

Los títulos de Tubacex rebotan desde la base del canal alcista que llevan desarrollando desde finales del 2010, y se dispone a desplegar un nuevo trambo en tendencia hacia el techo del canal mencionado, que actualmente se encuentra en las cercanías de los 3.70 euros.

La primera resistencia del valor se sitúa en el máximo relativo anterior, los 3,20 euros, y posteriormente en los 3,40 euros.

El volumen de operaciones en la jornada está superando el de jornadas anteriores.

Los analistas de Banesto Bolsa señalan que: Creemos que los fundamentales del sector de tubos acero inoxidable seguirán mejorando de cara a próximos trimestres. Esto queda reflejado en las previsiones de TUB (Comprar p.o 4.7€) para incrementar su producción en el 3T11. Esto corresponde a una mayor demanda de pedidos desde terceros y a sus mayores necesidades internas.

La mayor producción también potenciará el impacto de sus medidas de ahorros de costes implementadas en los últimos trimestres. La fortaleza de la demanda se aprecia especialmente en el segmento de la inversión en proyectos “offshore”, por ejemplo en Brasil, cuya reactivación podría favorecer la entrada de importantes pedidos para sus productos de OCTG. TUB esta pendiente de tomar una decisión este año para aumentar su capacidad de producción de tubos OCTG. Esperamos ver impacto de los pedidos de umbilicales en el 3T11 que ayudarán a mejorar el mix de ventas y compensar en parte la corrección de los volúmenes por...