Natra ha pactado la venta de la filial de vinos y cavas Torre Oria (no estratégica) a Víctor Llinares ex director de Operaciones de Chocolates Valor. La operación se encuentra pendiente del visto bueno por parte de los bancos que forman parte del sindicato que refinanció a Natra en 2010 y los cuales tienen derecho de veto.

La venta se realizará en tres fases: i) Torre Oria traspasará a Natra los inmuebles, la maquinaria y parte de su deuda. A continuación, Víctor Llinares comprará Torre Oria por 0,42 Mns €. Por último, Torre Oria firmará un contrato de arrendamiento de industria con Participaciones Natra para utilizar la bodega y la maquinaria por un importe de 1,2 Mns €/año. Este contrato incluirá una opción de compra sobre los inmuebles y la maquinaria.

Valoración La Caixa. Noticia que no debería tener impacto, pero que estratégicamente es positiva ya que Natra finalmente vende un negocio que era... 

La subida de las materias primas ha tenido gran incidencia en estos resultados.

El fuerte repunte de las materias primas en los mercados internacionales ha sido protagonista en muchas de las compañías, ante el impacto, en unos casos, por el lado de los costes que en un contexto debilidad económica se ha traducido en términos generales en un deterioro de los márgenes y, en otros casos, por el lado de los ingresos que ha implicado mayores ventas en compañías con exposición positiva a subidas en los precios de la materia prima.

En el primer caso cabe destacar:

- Sector alimentación: la subida de la materia prima ha tenido impacto negativo en márgenes en EBRO, VIS, CFG o NAT. El impacto fue... 

Según diferentes fuentes de mercado, Natra continúa interesada en vender su participación del 46,8% en Natraceutical, aunque no tiene prisa por hacerlo. Estas mismas fuentes señalan que compañías como Natura o Probiotica, podrían estar interesadas en esta participación.

El grupo alimentario dijo el lunes que redujo sus pérdidas un 76% a 12,72 millones de euros en 2010, debido a la ausencia de las fuertes provisiones por reestructuración de su filial Natraceutical en el año anterior. El grupo de alimentación especializado en chocolate, que divide sus negocios entre su principal división de chocolate y su filial de complementos nutricionales Natraceutical , dijo que las ventas cayeron un 19% a 340,7 millones de euros, con un beneficio bruto de explotación (EBITDA) de 11,24 millones

Eduardo Faus, de Renta 4 y uno de los mejores analistas técnicos nacionales, realiza el siguiente interesante análisis sobre el sector Small Caps Español:

* Cuando una tendencia alcista coge madurez, los valores de pequeña capitalización (“small caps”) tienden a tener un mejor comportamiento en bolsa que los valores de gran capitalización.

* Este hecho suele deberse a la aparición en mercado del cliente “retail”, que trata de aprovecharse de aquellos valores, que, con buenas valoraciones, más rezagados se han quedado en las subidas del resto de valores.

* En 2011... 

Los analistas de Banesto Bolsa señalan que Natra (Comprar con p.o.:2,5€ vs +0,98% a 2,070€ actuales) se ha comportado positivamente en las últimas semanas, a pesar del comportamiento de una de sus principales materias primas: el cacao.

Desde principios de enero, el futuro del cacao ha subido más de un 12%, mientras que NAT sólo ha bajado un 3%. Pensamos que esta subida no está completamente reflejada en el precio de las acciones que podrían seguir viéndose negativamente afectadas.

El hecho de que la semana pasada se confirmara que Costa de Marfil (principal productor de cacao con un cuota del 41%) va a dejar de exportar cacao durante un mes, puede seguir provocando alzas en los precios del cacao y, por tanto, afectando... 

Pérdidas netas 8,4 millones de euros frente pérdidas de 22,5€ millones mismo periodo 2009.

Ventas -19% a 248,7€ millones.

Deuda financiera 275€ millones frente 252,2€ millones finals de junio.

Malos resultados y por debajo de lo esperado por los analistas.