Mapfre y Catalana Occidente publicarán resultados el 22 y el 28 de julio respectivamente. Esperamos que ambos grupos muestren una sólida evolución, con ausencia de deterioro en España y crecimiento en el negocio exterior, lo que permitirá un crecimiento del beneficio ACFe de +14% en Mapfre y de +9% en Catalana. Si la prima de riesgo lo permite, esperamos una buena acogida en las cotizaciones respectivas.

Mapfre: la fortaleza latinoamericana

Esperamos un crecimiento de las primas de +4,8% acelerando el ritmo, gracias a un mejor comportamiento en España (-0,3% en 2T estanco vs. -6,8% en 1T11) y al negocio internacional (+11%), que seguirá impulsado por Latinoamérica (+17%). En beneficio (+14%), prevemos que continúen las tendencias vistas en 1T, con defensa de márgenes en España (ratio combinado ACFe: 88,5%, 87,2% en 1T11), y mejora en el negocio internacional (RC ACFe: 100,6%, 102,7% en 1T11), de la... 

Catalana Occidente ha vendido por 14,3 millones de euros su participación de alrededor del 20% en las sociedades Resa y Siresa, especializadas en la titularidad y gestión de residencias estudiantiles.

Catalana Occidente publicará resultados 2T11 el 28 de julio y recordamos que los excelentes resultados 1T11 han actuado como colchón en la cotización: desde su publicación se ha revalorizado un 1,3% frente a una caída de -6% en Mapfre (-3,8% para el Ibex 35).

Las perspectivas de beneficios, con la recuperación del ramo de crédito y la prudente gestión del negocio español, son positivas y así lo recogemos en nuestro Precio Objetivo de 19,9€, que le otorga un potencial del 18%.

Creemos (AC) que es una buena opción de inversión en un sector que por fin está teniendo un comportamiento relativo positivo y que seguirá impulsado por los positivos resultados del test de estrés realizado a nivel europeo y publicados esta semana.

Los analistas de Ahorro Corporación realizan el siguiente análisis fundamental de Catalana Occidente:

Tesis de inversión

Tras las elevadas pérdidas de 2008-2009 el seguro de crédito se ha convertido desde 2010 en el motor de los beneficios, más que compensado la ralentización observada en el negocio doméstico. Pese a la fuerte recuperación, el beneficio en el ramo de crédito no ha alcanzado todavía la velocidad de crucero, y seguirá impulsando los resultados en estos dos próximos ejercicios, que prevemos sean de escaso crecimiento en el mercado asegurador español. El negocio suscrito en España, genera una elevada rentabilidad y aún posee numerosos colchones para paliar parcialmente la desaceleración en primas y el deterioro de márgenes. Con una gestión de balance y de las inversiones muy conservadora, la principal incertidumbre que rodea al grupo es los niveles de capital regulatorio... 

El gráfico de Catalana Occidente lo ilustramos en media aritmética aldetectar que encaja mejor con las pautas técnicas históricas. Trastozar fondo en marzo de 2009, los títulos de GCO desarrollaron unrebote hasta octubre de 2010 (onda 1) una posterior corrección hastanoviembre de 2010 (onda 2) y en la actualidad están en plena onda 3alcista con un objetivo final en la zona 20/21,60 euros. Dentro deesta onda nos encontramos en una onda correctiva 4 que deberíafinalizar en los mínimos de junio.

El comportamiento relativo se mantiene claramente al alza. El momentumde largo plazo está indicando giro alcista y el de... 

El Supremo y la Audiencia de Álava acercan a Europa las reparaciones de aseguradoras en lesiones y muertes, según informa el diario Expansión. El sector está alerta, ya que la Dirección del Seguro estudia elevar los baremos. Hasta ahora, un muerto o un herido en un accidente de tráfico o laboral en España le cuesta hasta diez veces menos a una aseguradora que en el resto de Europa. Pero la Justicia está cambiando esta realidad.

Se abre un panorama inquietante para las compañías de seguros en España, que participan en una Comisión para reformar los baremos y aumentar las indemnizaciones, aunque según explican miembros del grupo, barajan hacerlo muy por debajo de los estándares europeos.