Masivas movilizaciones están previstas hoy en Egipto, mientras que el gobierno del país ha bloqueado tanto internet como la telefonía móvil para que no sean usadas para hacer un llamamiento a estas protestas. Previsiblemente la jornada de hoy en el país será muy conflictiva.

Eso es desde un punto de vista geopolítico y social, pero desde un punto de vista económico que es lo que ocupa a estas páginas, hay que señalar que Egipto produce el 55% de la oferta global de algodón de alta calidad, lo que podría provocar subidas adicionales en esta materia prima, ya de por sí muy tensionada al alza.

Los ascensos que hasta ahora ha sufrido el algodón afectarían en el margen bruto 2011e de Inditex (ITX -1,61% a 55,10€) en -75 puntos básicos, según estimaciones de Ahorro Corporación, y unos -125 puntos básicos en Adolfo Domínguez... 

Caixa de Aforros de Galicia, Vigo, Ourense e Pontevedra, tras la fusión entre estas cajas, que su participación en el capital de Adolfo Domínguez supera el 5% hasta el 5,050% del capital.

Los analistas de La Caixa revisan a la baja las previsiones 2010 de ingresos, márgenes y Ebitda (11€ mllns vs 15€ mllns. previstos anteriormente) de Adolfo Domínguez, por lo que bajan el precio objetivo de la compañía a 9,1 euros por acción frente los 12,6€ por acción anteriores.

Rebajan la recomendación a Infraponderar desde Sobreponderar.

Los analistas de La Caixa valoran los resultados de Adolfo Domínguez (ADZ 10,55€), publicados antes de apertura, de forma ligeramente positiva y en línea con sus estimaciones, con unos ingresos en terreno positivo por primera vez en siete trimestres, aunque con un incremento de los costes al ritmo de los ingresos.

Estos analistas señalan que en los próximos trimestres el impacto del dólar y la subida del IVA penalizará sus cuentas.

Nuestro escenario en el mercado de divisas es que el euro está desarrollando una formación de suelo frente al dólar, como señalamos en el artículo: "El euro dólar cerca de finalizar su estructura de vuelta ".

Los valores que más se beneficiarán de una posible subida del euro frente al dólar son:

Iberia - Tubacex - Adolfo Domínguez - Grifols - Mittal.

Jim Rogers, como señalábamos en el artículo anterior, prevé una subida del euro frente al dólar en el corto/medio plazo. En días anteriores hemos publicado los valores del mercado continuo beneficiados de un descenso del euro, ahora veremos que compañías se beneficarían de una subida de la moneda única.

- Adolfo Domínguez: Limitada exposición al dólar en ingresos y alta exposición en costes (aprovisionamiento Asia).

- Tubacex: Una subida del euro provocaría aumento de márgenes ante el abaratamiento de las materias primas. Por cada 10% apreciación euro/dólar +2% EBITDA.

- Acerinox: Mismo planteamiento anterior.

- Grifols: Mayor exposición a dólar en coste que en ingresos.

- Iberia: Elevada exposición a costes en dólares (petróleo).

Adolfo Domínguez (ADZ -6,30% a 10,26€) rompió en el día de ayer la directriz alcista de corto plazo, lo que abre las puertas a un movimiento hacia la base del canal bajista de largo plazo, que actualmente pasa por las cercanías de los 8 euros.

Los indicadores técnicos de referencia se adentran en primera fase bajista.

Recomendamos el cierre de posiciones largas en el valor.