Orange ha rebajado en dos euros el precio de entrada de su servicio ADSL más llamadas, de 15,95 euros a 13,95 euros al mes (Precios con impuestos indirectos no incluidos), informó la filial de France Telecom.

Según los últimos datos publicados por la CMT el mercado de banda ancha creció un 5.5% en el mes de octubre (interanual) hasta alcanzar los 11.05mn de líneas. Por su parte, el bucle totalmente desagregado creció a ritmos del 16.5% situándose ya en los 1.86mn de líneas. La tasa total de penetración alcanza el 24%, apuntándose 1.4p.p. desde principios de año (22.6% dic- 2010).

TELEFÓNICA: la bajada de dividendo le lleva al paso de la directriz alcista que une los mínimos desde septiembre y próxima a los mínimos de noviembre en 12,6€.

Pensamos que es este un punto técnico relevante que respete para no dar continuidad a la estructura bajista iniciada a principios de este año. Estrategias alcistas en estos niveles colocaríamos stop de protección en 12,4€.

Recomendación: COMPRA PARCIAL stop loss en 12,4€

Los analistas de La Caixa realizan el siguiente análisis fundamental de Telefónica:

* Telefónica ha revisado a la baja los objetivos de remuneración al accionista debido al escenario económico y a la situación de los mercados financieros.

- El dividendo 2011 se mantiene en 1,6 €/acc., pero el segundo tramo todavía por pagar (0,83 €/acc. en mayo de 2012), se realizará mediante una combinación de pago efectivo y pago en especie a través de la distribución de autocartera por un importe máximo de 0,3 €/acc.

Valoración de La Caixa de la revisión de la política de dividendos de Telefónica: Telefónica se ha visto obligada a reducir su política de dividendos debido a la dificultad de cumplir con sus compromisos de remuneración y endeudamiento, ante el riesgo de una revisión de rating y teniendo en cuenta que el mercado no estaba valorando los dividendos anunciados.

Aunque este anunció puede tener efectos negativos en la cotización en el corto plazo, consideramos razonable, e incluso positiva, la decisión adoptada ya que:

Telefónica ha decidido anticipar el esquema de remuneración flexible inicialmente previsto para 2013, ofreciendo una remuneración a sus accionistas compatible con su estrategia de seguir invirtiendo en los negocios para capturar las oportunidades de crecimiento en sus mercados, incluyendo la adquisición de espectro, y que permite incrementar la flexibilidad financiera de la compañía.

- El dividendo para el año 2011 se mantiene en 1,60 €/acc, habiéndose ya realizado un primer pago de 0,77 €/acc el pasado mes de noviembre. El importe restante (0,83 €/acc) se abonará en el mes de mayo de 2012, mediante una combinación de pago en efectivo y en especie, este último mediante la distribución de acciones en autocartera por un importe máximo de 0,30 €/acc, y sujeto a las condiciones de mercado.

Telefónica siguió perdiendo clientes en telefonía móvil y ADSL en España en el mes de octubre, según datos publicados el jueves por la Comisión del Mercado de Telecomunicaciones.

En el negocio de la telefonía móvil, el parque de abonados de Telefónica bajó en 71.000 clientes, perdiendo la operadora cerca de 640.000 abonados desde principios de año. De esta forma, en los primeros 10 meses, la cuota de mercado de Telefónica retrocedió en casi 2 puntos porcentuales al 40,30 por ciento.

Telefónica anunció el miércoles que su consejo de administración revisó los objetivos de remuneración al accionista, considerando los cambios en el escenario económico y en los mercados y priorizando la reducción del endeudamiento y las inversiones sobre el dividendo.

En este contexto, Telefónica decidió adoptar de manera inmediata el esquema de remuneración flexible (acciones y efectivo) previsto inicialmente para el 2013 y reducir el pago previsto para el 2012 en un 14,3 por ciento.