Credit Suisse ha rebajado su recomendación de neutral a infraponderar y Caja Madrid Bolsa la ha subido de mantener a comprar con un precio objetivo de 44,20 €.

En Bolsa, ya ha alcanzado el objetivo de caída, y la salida de Renovables, le da una nueva oportunidad de entrar en el Ibex 35.

(Forecast)

Los analistas de Ahorro Corporación realizan el siguiente estudio sobre la próxima revisión del selectivo Ibex 35.

El próximo jueves 9 de junio, a cierre de mercado, se reúne el Comité Asesor Técnico del Ibex 35 para decidir qué compañía sustituirá a Iberdrola Renovables en el índice.

La decisión tendrá efecto el día 1 de julio.

Los requisitos para formar parte del Ibex 35

Las condiciones para entrar en el Ibex 35 son:

1. Capitalización superior al 0,3% del Ibex 35 durante el periodo de control (1 de junio de 2010-30 de noviembre de 2010),

2. Mayor volumen negociado durante el periodo de control y

3. El valor debe haber contratado, al menos, 1/3 de las sesiones del... 

Los resultados del 1T11 generan dudas. La debilidad de la mayoría de países en Europa, sobre todo en España y Portugal (-1,9% y -1,7%, respectivamente), y la desaceleración vista en Brasil (+1,3% orgánico vs. +7,1% en 2010) han generado dudas sobre la futura evolución de las ventas. Igualmente, los márgenes muestran un estrechamiento importante (-0,4 p.p. vs. 1T10), debido a la mala evolución en Europa (-1,6 p.p.) donde se está sufriendo en precios y donde está siendo difícil trasladar a clientes el incremento de los costes laborales.

Apostamos por un escenario continuista donde LatAm compensará la debilidad de Europa. Pensamos que Brasil recuperará los ritmos de crecimiento una vez finalizada la integración de Norsergel y se recuperen los niveles de actividad con algunos clientes importantes. En Europa seguimos cautos tanto en ventas como en márgenes, sobre todo en España, donde se seguirá sufriendo por las subidas salariales recogidas en el convenio colectivo (+1% en 2011 e IPC en 2012).

A nivel grupo estimamos un TACC 2010-14e del +4,2% en ventas, del +4,4% en EBIT y del +6,5% en resultado neto. Un balance muy saneado. Con un apalancamiento de 0,2x... 

Prosegur y SIS han formalizado una alianza, bajo la fórmula de Joint Venture, en función de la cual ambas empresas participarán al 49% y 51%, respectivamente, en una sociedad, con sede en India, a través de la cual prestarán servicios de Logística de Valores y Gestión de Efectivo en aquel país.

Los analistas de Ahorro Coporación valoran de forma positiva la noticia, aunque no esperamn que la aportación a los resultados del grupo sea muy significativa, teniendo en cuenta el desembolso previsto por Prosegur de 11 millones de euros para constituir la joint venture.

Esta operación todavía está sujeta a aprobación por parte de las autoridades locales indias, por lo que no esperamos que la nueva empresa integre los resultados en Prosegur hasta el... 

Prosegur y SIS han formalizado una alianza, bajo la fórmula de Joint Venture, en función de la cual ambas empresas participarán al 49% y 51%, respectivamente, en una sociedad, con sede en India, a través de la cual prestarán servicios de Logística de Valores y Gestión de Efectivo en aquel país.

Los analistas de La Caixa consideran que, aunque el impacto a nivel cuantitativo es bajo, es positivo que Prosegur vaya situándose con bajas inversiones en el mercado asiático, que es un mercado con potencial y que puede sentar las bases del crecimiento futuro. Además, el hecho de ir de la mano de un socio local con experiencia en el sector resta riesgo a la operación. Recuerdan que PSG ha comentado su intención de seguir creciendo en nuevos mercados, por lo que no debería extrañar alguna compra parecida en el corto plazo.

Prosegur y SIS han formalizado una alianza, bajo la fórmula de Joint Venture, en función de la cual ambas empresas participarán al 49% y 51%, respectivamente, en una sociedad, con sede en India, a través de la cual prestarán servicios de Logística de Valores y Gestión de Efectivo en aquel país.

SIS aportará a la nueva sociedad su división actual de Logística de Valores y Gestión de Efectivo y Prosegur suscribirá una ampliación de capital por un importe aproximado a los 11 millones de euros, según el acuerdo alcanzado, pendiente de la aprobación de las autoridades locales competentes. La compañía operará bajo la marca SIS-Prosegur.

Con esta operación, Prosegur continúa con su política de desarrollo de negocio en áreas geográficas en las que aún no está presente.

El mercado indio de seguridad es uno de los más grandes en el mundo, aunque actualmente está muy...