El pasado 13 de julio, con Metrovacesa cotizando a 4,05 euros, publicábamos:

"Técnicamente el título ha perforado la directriz bajista de largo plazo, lo que ha mejorado sustancialmente la estructura gráfica del valor, y podría dar continuidad en el medio plazo a las subidas. Los altos niveles de sobrecompra que presenta ahora Metrovacesa, sugiere una corrección en un movimiento de vuelta a la directriz perforada, lo que podría ser aprovechado para tomar posiciones de largo plazo".

Metrovacesa cotiza ahora en los 3,20 euros frente a un máximo en este escape al alza en los 5,61 euros. Creemos que niveles entorno a los mínimos del día... 

La reestructuración de deuda que ha emprendido Metrovacesa, con el inicio ayer del periodo de suscripción preferente para su ampliación de capital, fue muy bien acogida por el mercado, con importantes subidas en la jornada de ayer de casi el 40%, que tienen continuación hoy (MVC +22,73% a 4,05 euros).

Técnicamente el título ha perforado la directriz bajista de largo plazo, lo que ha mejorado sustancialmente la estructura gráfica del valor, y podría dar continuidad en el medio plazo a las subidas. Los altos niveles de sobrecompra que presenta ahora Metrovacesa, sugiere una corrección en un movimiento de vuelta a la directriz perforada, lo que podría ser aprovechado para tomar posiciones de largo plazo.

Las medias del MACD se han girado al alza, lo que refuerza el escenario de medio/largo... 

Metrovacesa ha anunciado su salida del negocio de promoción y desarrollo de suelo, algo que ya esperábamos dada la situación de la compañía. Al igual que ocurre con su competidora Colonial, no hay fecha para esta salida (que se anuncia que será de forma "ordenada" y "a precios aceptables").

Valoración Ahorro Corporación. Este anuncio probablemente lleve a una desconsolidación en la cuenta de pérdidas y ganancias de manera que el impacto se contabilice vía "operaciones discontinuadas". Lo mismo sucedería en el balance.

El objetivo sería "limpiar" las cuentas de Metrovacesa de manera que estén en línea con el objetivo de transformar a la compañía en una patrimonial pura, tal y como ocurre con sus competidores europeos como Corio o Unibail-Rodamco.

A diciembre de 2010 los activos de promoción y suelo suponían un 25% del valor bruto de la compañía (GAV). La... 

Banco Santander podría incrementar su participación en Metrovacesa hasta el 35,3% desde el 23,6% actual, como resultado de la ampliación de capital que va a llevar a cabo la inmobiliaria, si el mercado no acude a la ampliación de capital y los únicos suscriptores son las entidades financieras en concepto de capitalización de deudas.

Las entidades que se han comprometido a suscribir la ampliación, presentes en el consejo de Metrovacesa, son Santander en 320 millones, su filial Banesto en 172 millones, BBVA en 245 millones de euros, Sabadell en 172 millones, Popular en 166 millones, Caja Madrid en 273 millones, y Unicaja en 10 millones de euros.

Los analistas de Banest Bolsa han realizado la siguiente tabla resumen del sector inmobiliario español, en el que se detalla las principales partidas de sus cuentas de resultados, así como la deuda neta de las compañías, el valor neto de sus activos y el descuento sobre ese valor neto, entre otros parámetros.

Esta tabla nos da una visión general del sector, y el importante descuento que presentan actualmente frente a sus activos.

El grupo Santander solicitará a la Comisión Nacional del Mercado de Valores dispensa para no lanzar una opa por la totalidad de Metrovacesa, en la que la entidad de Emilio Botín controla en la actualidad el 23,6%. La inmobiliaria propondrá a sus accionistas una ampliación de capital de 1.950 millones de euros, lo que podría suponer que Santander superara el 30% del capital, umbral a partir del cual tendría obligación legal de lanzar una opa por el 100%.

La inmobiliaria dice que la ampliación de capital de 1.950 millones de euros contemplada en su refinanciación y garantizada en más de dos tercios por la banca acreedora se realizará con un descuento del 75 por ciento.

Las entidades acreedoras garantizan la suscripción de hasta 1.358 millones de euros de la emisión de títulos, que se realizará a 1,50 euros por título.

Noticia negativa para las acciones de Metrovacesa.

Las bolsas europeas mantenían leves rebotes a mediodía del miércoles tras los mínimos de cuatro semanas de la sesión anterior, con avances en los títulos inmobiliarios y mineros que contrarrestaban los temores del mercado sobre la economía mundial y la deuda de la eurozona.

El sector inmobiliario subía más de un 2%, apoyándose en el avance del 6% de la británica Land Securities tras un fuerte incremento en en valor neto de sus activos.

El índice FTSEurofirst 300 de principales valores europeos ganaba un 0,18 por ciento a 1.128,99 puntos tras caer en las cuatro sesiones anteriores. Los descensos de las sesiones anteriores habían llevado a algunos inversores a buscar valores baratos, y ahora el potencial alcista se ve limitado por las preocupaciones sobre recuperación económica y la zona del euro.

Las mineras aprovechaban la...