El importe nominal inicial de la oferta comprende 30,6 Mn de acciones, que representan el 51,0% del capital social de Atento, y contará con un único tramo global dirigido a inversores cualificados nacionales e internacionales. Este importe inicial podría ampliarse en el supuesto de que las entidades coordinadoras ejerciten la opción de compra (green-shoe) que Telefónica tiene previsto otorgar sobre 3,06 Mn de acciones adicionales, representativas del 5,1% del capital de esta sociedad. Se ha establecido una banda de precios indicativa y no vinculante de entre 19,25 y 25,00 €/acc. En este sentido, el precio definitivo de la oferta quedaría establecido, según el calendario previsto, el próximo 9 de junio. Está previsto que Atento comience a cotizar el próximo 13 de junio.

Valoración Inverseguros. La oferta de Telefónica supone valorar al 100% del grupo Atento entre 1.150 Mn € y 1.500 Mn €, que se corresponde con 0,7x/0,9x ventas atendiendo a los resultados presentados por la filial de Telefónica en 2010, lo cual nos parece una banda razonable. Nuestra valoración previa de Atento era de 1.138 Mn € que se situaría en el... 

Telefónica y Abertis toman posiciones para para llevar la televisión por internet, según informa el diario Expansión.

Telefónica y los sindicatos van a proponer al Ministerio de Trabajo la ampliación del Expediente de Regulación de Empleo en dos años en un movimiento que podría afectar a un máximo de 8.500 empleados del grupo en España, según medios.

Valoración Caja Madrid Bolsa

El ERE se amplia tanto en número de empleados como en años, reduciendo la media de empleados/año (1700/año vs. 2100/año). Recordamos que las bajas son incentivadas, voluntarias y no discriminatorias. En esos 5 años, TEF se compromete a no hacer ningún ajuste adicional de plantilla y a no realizar más externalizaciones de puestos de trabajo si se cumple el objetivo del ERE (que vence el 31-dic-15).

No se especifican de momento las condiciones, que se negociarán a partir de ahora con los representantes sindicales. Como referencia, en 2003-07, el ajuste de plantilla ascendió a 13.900 empleados, con un coste de 3500 M EUR (251k/empleado). El plan podría estar en línea con el realizado en el pasado, siendo en realidad un plan de jubilación anticipada (Telefónica paga el 70-80% del salario actual a los prejubilados hasta llegar a la... 

En el día hoy, la Comisión Nacional del Mercado de Valores ha aprobado e inscrito en el correspondiente registro oficial, el folleto informativo de la oferta de venta de acciones (la “Oferta”) de Atento Inversiones y Teleservicios, S.A. (sociedad unipersonal) (“ATENTO”), cuyo periodo de prospección de la demanda comenzará mañana, día 27 de mayo.

El importe nominal inicial de la Oferta comprende 30.600.000 acciones, que representan el 51,0% del capital social de ATENTO, y contará con un único tramo global dirigido a inversores cualificados nacionales e internacionales.

Este importe inicial podría ampliarse en el supuesto de que las entidades coordinadoras ejerciten la opción de compra (green-shoe) que TELEFÓNICA tiene previsto otorgar sobre 3.060.000 acciones adicionales, representativas del 5,1% del capital de esta sociedad.

Al sólo objeto de que los inversores dispongan de una referencia para la formulación de sus peticiones de compra, se ha... 

Telefónica estudia ampliar de tres a cinco años la vigencia del expediente de regulación de empleo (ERE) que va a presentar esta semana y que en principio afectará a alrededor del 20% de su plantilla en España. Con esta medida, la operadora intenta acercarse a los sindicatos, al menos los mayoritarios, para la negociación de las condiciones de los empleados que se acojan al ERE, según informa el diario El País citando a fuentes de la negociación.

Si se amplía de tres a cinco años, también puede variar el número de trabajadores incluidos en el ERE. El presidente de Telefónica España, Guillermo Ansaldo, solo dijo en Londres que afectaría al 20% de la plantilla, unos 6.000 trabajadores, pero ese límite se puede ampliar. No obstante, como será voluntario, la incógnita sobre el número de afectados no se conocerá hasta que venza el plazo que se pacte para que los trabajadores se apunten.

"Telefónica ofrece una interesante combinación de crecimiento (a nivel orgánico por encima de comparables), diversificación y calidad de activos (emergentes 45% EV, móvil 65% EV), elevada rentabilidad por dividendo (9,5% 2011e vs. sector 7,2%) y múltiplos atractivos: PER 11e de 9,3x (vs. sector 10,7x), EV / EBITDA 11e de 5,4x (sector 5,1x)" comentan.

Caja Madrid Bolsa destaca los siguiente puntos de Telefónica:

1) Crecimiento orgánico por encima del sector. El crecimiento orgánico en ventas ascendió al 2,4% en 2010 y al 1,4% en 1T11, con LatAm y Europa... 

En la junta anual de accionistas, el Consejero Delegado de Telefónica, Cesar Alierta, reiteró que la compañía aún sigue con su plan previsto de llevar a cabo una reducción del 20% de su plantilla doméstica, que no debería superar los 6.000 empleados.

Por otro lado, TEF ha comunicado a los accionistas una reorganización de sus actividades en España, dividiendo el territorio en cinco regiones diferentes, siendo estas áreas responsables del comportamiento del negocio en cada una de sus regiones.

Opinión Espirito Santo: En lo que respecta al plan de reducción de plantilla, Telefónica comentó en su conference call de resultados 1T11 (13 de mayo) que acababan de comenzar las negociaciones con los sindicatos, pero que por el momento TEF no podía dar más información.

Los títulos de Telefónica suben un 0,51% a 16,865 euros. Ibex 35 0,20% 10364