Jazztel (JAZ +0,13% a 3,86€) ha mantenido sus previsiones de su Plan de Negocio 2010-2012, aunque ha actualizado sus objetivos 2011.

Mantiene objetivo de abonados de ADSL activos (1,030-1,050 millones), baja ligeramente la estimación de ingresos (a 730-750Mn€ desde 735-765Mn€) y sube el rango objetivo de EBITDA (120-130Mn€ desde 110-125Mn€) y de beneficio neto (25-35Mn€ vs. 20-30Mn€ anterior).

Valoración Ahorro Corporación: Tras aumentar en 2010 su base de clientes en un 45%, los abonados de ADSL de Jazztel superan los 865.000 y el objetivo es que el número de clientes activos a diciembre de 2011 se sitúe entre los 1,03Mn y los 1,05Mn, con un crecimiento implícito del 21%/24%.

Una de las principales partidas de los costes (los SACS) y buena parte de las inversiones depende del... 

Publicábamos a primera hora de la mañana que Jazztel comunicó ayer tarde, tras el cierre de mercado, la ejecución por parte de JP Morgan de un total de 4.000.000 de Warrants de la Serie A.

JP Morgan es uno de los dos principales bonistas del bono emitido en abril 2005 por la sociedad y que ha sido objeto de una reestructuración.

Los analistas de La Caixa señalan que tras esta operación, calculamos que todavía siguen existiendo en mercado aproximadamente 45 Mns warrants pendientes de convertir en acciones (vs. 200 Mns emitidos en el proceso de restructuración de la deuda).

Estos warrants, que equivalen a 4,5 Mns de acciones nuevas (1,8% del capital) tienen vigencia hasta abril del 2013 y tienen un precio de ejercicio de 1,8 €/acc. En el caso de que se convirtieran, el riesgo de overhang sería limitado ya que supone sólo 3,3 días de cotización.

Los analistas de La Caixa (desde Capital Bolsa creemos que es uno de los equipos en el panorama nacional, más válidos desde el punto de vista de análisis fundamental), se muestran positivos con Jazztel (JAZ +0,68% a 3,869€) y consideran que aún le queda recorrido al alza al título.

Recomiendan sobreponderar con un precio objetivo en los 4,4 euros por acción, por:

· Un 2010 realmente bueno. JAZ ha cerrado 2010 con unos resultados que se han situado por encima de nuestras estimaciones y del guidance tanto a nivel financiero como de clientes. Lo más destacable la evolución registrada a nivel de márgenes (EBITDA de 94 Mns € vs. 70-80 Mns € de objetivo), como consecuencia del apalancamiento operativo y la mejor evolución de los costes que lo... 

Después de la publicación de los resultados de las distintas compañías del sector telecomunicaciones, Jazztel (JAZ -1,79% a 3,835€) ocupa el primer puesto del ránking en capatación de clientes ADSL en 2010.

Jazztel 267.900 altas netas o un 34% del total.

Telefónica 245.500 altas netas o un 31% del total.

Vodafone 161.000 altas netas o un 20% del total.

ONO 54.000 altas netas o un 6,85% del total.

Orange 29.000 altas netas o un 3,66% del total.

Jazztel y Vodafone aumentan su cuota de mercado que sube hasta el 8% y el 7% respectivamente, desde el 6% en ambos casos en 2009.

Tendencia positiva para Jazztel,... 

Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se mantiene en 4.09.

Nuestra preferencia: Objetivo 3.56.

Escenario alternativo: por encima de 4.09, objetivo 4.26 y 4.36.

En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es postitivo.

Soportes 3,66€  3,56€  3,47€

Resistencias 4,03€  4,09€  4,26€  

Tendencia a... 

Traemos a estas páginas algunas preguntas del encuentro digital que está manteniendo en estos momentos en Expansion.com, Alberto Castillo de Capital Bolsa.

Pregunta: Tengo comprado jazztel a 4,09? pensando que al haber superado la resistencia de 4? podria ir hacia arriba, pero hoy me encuentro que incluso habiendo presentado mejores resultados que las previsiones esta cayendo un 2%, que me aconseja? mantener o deshacer posiciones. 

Respuesta: Los resultados de Jazztel han superado las estimaciones del mercado. Sin embargo, la compañía ha defraudado ligeramente en la mejora de las perspectivas, dado el elevado grado de cumplimiento de su programa 2010-2012 durante el pasado año. Así,... 

Ayer Los analistas de La Caixa señalan respecto a los resultados de Jazztel , Resultados positivos que superan nuestras estimaciones a nivel financiero a todos los niveles y que supera con creces el guidance dado por la compañía (EBITDA 93,6 Mns € vs. 70-80 Mns € de guidance). A nivel de clientes, las cifras están en línea con nuestras estimaciones y superan también las cifras objetivo de 820-840 mil clientes de ADSL en servicio para el 2010. El crecimiento de la base de clientes (+46%), ha llevado a que las ventas y EBITDA crezcan a ritmos del +33% y +41%, respectivamente.

Destacar que la compañía ha cerrado por primera vez en su historia el ejercicio con Bº neto positivo y por segunda vez consecutiva ha generado OpCF positivo en el trimestre. Respecto al guidance 2011, viendo la holgura con la que sean conseguido los objetivos en 2010, pensamos que puede ser interpretados como algo “conservador”” y pueden defraudar... 

Ayer Jazztel (JAZ -2,20% a 3,863€) publicó sus resultados 2010 a cierre del ejercicio. Los analistas de BPI valoran estos de la siguiente manera:

Los resultados de la compañía estuvieron por encima de las previsiones en todos los niveles. La compañía por contra, emitió sus objetivos 2011, bajando los ingresos esperados a 730-750€ millones, incrementando el objetivo EBITDA 120-130€ millones y el beneficio neto 25-35€ millones, así como una subida en el capex hasta los 70-80€ millones.

Comparando dichos objetivos a los de BPI y a los de Capital Bolsa, vemos que se encuentran dentro del rango en cuando a ingresos y capex, y algo por encima en EBITDA y Beneficio Neto. La actualización de los objetivos puede causar alguna... 

• Jazztel alcanza un EBITDA de 93,6 millones de euros en 2010, un 131 por ciento más que en 2009. El margen EBITDA sobre ventas se sitúa en el 15 por ciento, frente al 9 por ciento del mismo periodo del ejercicio anterior.

El objetivo de EBITDA marcado para 2010 establecía una horquilla entre 70 y 80 millones de euros.

• La Compañía incrementa un 45 por ciento su base de clientes ADSL respecto a 2009, hasta alcanzar una base de 865.745 clientes a cierre de 2010. El objetivo de clientes marcado para 2010 establecía una horquilla entre 820.000 y 840.000 clientes de ADSL.

• Los ingresos de la Compañía ascienden hasta los 615 millones de euros en 2010, lo que representa un incremento del 36 por ciento respecto al mismo periodo del año anterior. El objetivo de ingresos marcado para 2010 establecía una horquilla entre 590 y...