Según Como publicábamos en la jornada de ayer, Telefónica y el resto de sus socios en Telco, el holding que contrala Telecom Italia con un 22,4% del capital, han rebajado el valor al que tienen contabilizada su participación en la operadora italiana a 1,8€/acción desde 2,2€, lo que supone un recorte del 18,2%.

Valoración Ahorro Corporación: Se trata de la segunda rebaja que hace Telefónica de esta participación (en agosto de 2008 bajó el valor de su participación hasta 2,2€ desde 2,6€, con una minusvalía bruta de 600Mn€).

Con la nueva valoración de 1,8€/acción de Telecom Italia, la participación que posee Telco baja 1.200Mn€ (de 6.600 a 5.400Mn€) y en el caso de Telefónica, con un 46,18% de Telco, el valor de su participación se reduce en unos 550Mn€ en términos brutos (pasa de 3.050Mn€ a 2.500Mn€) y unos 350Mn€ en términos netos.

En nuestra valoración de... 

Según una fuente cercana a la operación, Telefónica asumirá cargos por 350 millones de euros después de impuestos en los resultados de la primera mitad de 2011, para reflejar el menor valor de su participación en el holding de Telco, el mayor accionista de Telecom Italia.

TELEFONÍA FIJA

En el mes de mayo el total de líneas fijas disminuyó en 50.850 líneas. El mes cerró con un total de 19.572.582 líneas, lo que representa una disminución interanual del 1,4 por 100 y una proporción de 41,6 líneas por cada 100 habitantes.

En el mes de mayo se portaron 158.193 números fijos, un 4,7 por 100 más que en mayo del año anterior. El número de líneas preseleccionadas durante el mes disminuyó en 16.861 líneas.

LÍNEAS MÓVILES

En el mes de mayo, el total de líneas móviles y datacards ascendió en 133.545 líneas. A su vez, el parque de líneas móviles creció en 150.636 y el de datacards descendió en 17.091 líneas. El mes se cierra con un parque total de líneas móviles de 55.104.509, lo que supone un 4,9 por 100 más de líneas respecto al total registrado en mayo de... 

La mayor operadora española de telefonía móvil, Telefónica perdió en mayo más de 60.000 líneas en un mercado en el cual Orange, Yoigo y las operadoras virtuales aumentaron su clientela, según el informe mensual de la Comisión del Mercado de Telecomunicaciones.

En el mes de mayo, el total de líneas móviles se incrementó en España un 4,9 por ciento interanual a 55,1 millones de líneas.

En cuanto a las operadoras, las dos mayores del país perdieron terreno. Telefónica perdió más de 60.000 líneas y Vodafone perdió 22.473. Así, la española queda con una cuota de mercado del 41,23 por ciento y la filial de la británica queda con un 28,36 por ciento. Orange, de France Telecom ganó 24.388 líneas y ya cuenta con un 20,14 por ciento de cuota de mercado. Yoigo, filial española de TeliaSonera , ganó 44.247, sumando ya un 4,64 por ciento de las líneas móviles en España.

Ayer dio comienzo la subasta de frecuencias radioeléctricas para telefonía móvil en España, donde los operadores pujarán por 58 bloques de frecuencias en las bandas de 800 MHZ, 900 Mhz y 2,6 Ghz. Estos bloques tienen conjuntamente un precio de salida de 1.453 Mns €. La subasta comenzó de forma tranquila, ya que quedaron desiertos la mayoría de bloques y la recaudación teórica sólo alcanzó los 900 Mns €. No obstante, se espera que la subasta vaya completándose en los próximos días, aunque la adjudicación de las bandas de 800 y 900 Mhz podría cerrarse en breve.

Comentario La Caixa: La baja de Yoigo lleva a que no vaya a haber una gran competencia por las bandas más valiosas, las de 800 Mhz y 900 Mhz, que se las repartirán entre los tres grandes operadores sin necesidad de presionar fuertemente al alza los precios. En este sentido, apostamos porque Telefónica consiga 2 bloques en la banda de 800 Mhz (de un total de seis que salen a subasta), un bloque en la banda de 900 Mhz (de un total de 2 bloques) y algún bloque en las banda de 2,6 Ghz. Así,... 

Ayer se inició la subasta de espectro de las bandas de 800MHz (el espectro liberado por las televisiones conocido como "dividendo digital"), 900MHz y 2,6GHz. El precio de salida de los 58 bloques que salían a subasta era de 1.453Mn€. Sin embargo, ayer 18 bloques se quedaron sin puja y el importe total ofrecido por las operadoras ascendió a 900Mn€.

Valoración Ahorro Corporación: Las bandas de frecuencia más bajas, por debajo de los 1.000MHz, son las más atractivas puesto que ofrecen una mayor cobertura y una mejor penetración en edificios con una menor necesidad de inversión en infraestructuras. Por ello, la banda de 800MHz es la que más interés tiene para las operadoras en su apuesta por el desarrollo de la banda ancha móvil.

Como Yoigo ha renunciado a participar en la subasta de las frecuencias de 800MHz, los tres únicos participantes en estas bandas son Telefónica, Vodafone y Orange, lo que pensamos que... 

La primera jornada de la subasta de la totalidad del espectro radioeléctrico alcanzó ayer una puja de 898 millones de euros, un 38% menos del precio mínimo de salida de los 58 bloques sorteados por el Ministerio de Industria, que asciende a los 1.453 millones de euros.

Hace unas semanas hablábamos de Telefónica y de la potencialidad que presenta para posicionarnos de cara al dividendo cuando recorta el precio. No obstante, hace tan sólo unos días, la agencia de calificación Fitch rebajaba el rating de la compañía que preside César Alierta, ¿un recorte al que deberíamos hacer caso omiso y seguir comprados en uno de los valores emblema de nuestro mercado? La respuesta no parece sencilla, veamos por qué.

En primer lugar, nos centramos en los resultados de Telefónica. El crecimiento de ganancias estimado para este año respecto al anterior ha supuesto una disminución del 20,2% lo que no se puede traducir en una buena señal. Y en este contexto, no vale sólo con poner como escusa que España está en crisis, puesto que hay muchas empresas que consiguieron reducir costes y adaptarse sin que el daño fuese tan grande. ¿Entonces, el problema podría radicar, quizá, en la guerra de servicios low cost que está inundando nuestro mercado ya que hace...