Desde Capital Bolsa llevamos meses advirtiendo que el próximo gran deterioro de la situación económica a nivel global vendrá dado por un escenario fuertemente inflacionista. Esta opinión contrastaba (y actualmente sigue haciéndolo aunque en menor medida), con el consenso de analistas que estima un escenario deflacionista para el futuro.

En la jornada de hoy de los mercados asiáticos, los inversores han interpretado las nuevas medidas de la Reserva Federal de los EEUU para combatir la recesión, como una acción que llevará al mundo a un importante crecimiento inflacionista, lo que de paso, ha castigado fuertemente al dólar frente a estas monedas.

A continuación señalaremos diferentes análisis en los que se muestra la preocupante posibilidad de una subida de precios descontrolada:

- "Inflación en EEUU podría subir un 200%" (Marc... 

Diversos medios de comunicación han señalado que el presidente de Venezuela, Hugo Chávez, seguirá adelante con la nacionalización del Banco de Venezuela, aunque no se ha señalado el precio.

Las estimaciones se julio señalaban 1.200$ millones, pero a principios de diciembre la cuantía se rebajó hasta los 800 millones de dólares, por lo que es previsible que la cantidad siga descendiendo, y no se alcancen esos 800 millones.

Según las estimaciones de Survey of Terms of Business Lending, los bancos de EEUU durante la pasada semana, incrementaron sus créditos empresariales en un 13% frente al mismo periodo año anterior (como reflejamos en el gráfico adjunto).

Damián Querol, director de análisis de Banco Gallego, y a nuestro entender, uno de los analistas con mayor capacidad del mercado nacional, ha señalado:

"Después de los ascensos del sector bancario y del Ibex, creemos que no le queda excesivo recorrido al alza al selectivo por lo que somos partidarios de aquellos clientes que aún mantienen posiciones relevantes y que no quieran ver de nuevo retrocesos, aconsejarles que vayan deshaciendo cartera.

No hemos tocado suelo de mercado, el Ibex en los próximos meses podría volver a tocar mínimos. A partir de ahí volveríamos a tomar posiciones, pero somos muy cautos. Estaríamos en sectores defensivos y sólo con posiciones puntuales en sectores más arriesgados. Este rebote no lo vemos como estructural a largo plazo".

Los analistas de IG Markets han señalado:

"Los últimos datos económicos en EEUU pueden dibujar, no un cambio en la tendencia de los mercados, que recordamos que anticipan la evolución de la economía en general, pero sí pueden señalarnos que el recorrido a la baja muestra síntomas de agotamiento, indicando un posible suelo definitivo".

Ante este tipo de comentarios, cada vez más habituales en el mercado, sería interesante leer el artículo que publicaron los analistas de estrategia de Capital Bolsa, el pasado lunes 16 de marzo, con el título "Por qué pensamos que esto es un rally de un mercado bajista".

Los analistas de Metagestión recomiendan ser bastantes selectivos y fijarse en los valores más penalizados en los últimos meses, como los grandes bancos BBVA y Banco Santander o Repsol YPF, un valor que aún no ha recogido la subida que se merece.

Estos analistas consideran que el precio del petróleo podría estar formando un suelo en estos niveles, lo que podría ser interesante para tomar posiciones en Repsol de cara a medio-largo plazo.

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Los analistas de Agenbolsa señala que ambos bancos están reforzados por el alejamiento de los miedos de una nacionalización del sector financiero en EEUU y esto repercute muy positivamente tanto en Santander como BBVA. De cualquier forma, estos valores se encuentran en resistencias bastante importantes en el corto plazo. Habrá que ver como va evolucionando la apertura americana para poder determinar la evolución de los mecados a lo largo de la semana.

Los analistas de Bankinter fijan la siguiente cartera modelo en el mercado español:

Unión Fenosa    16%               Repsol         6%

Iberdrola            15%               Telefónica   20%

I.Renovables      10%               Santander    3%

R.Eléctrica          9%               Inditex         6% 

Enagás               8%              ...