Según ha señalado George Soros en el día de hoy, "la economía estadounidense está en la desaceleración final y no se recuperará este año. El sistema financiero como un todo es básicamente insolvente. La nacionalización de los bancos está fuera de discusión.

El sistema que ha permitido a EEUU gastar más de lo que gana tiene que ser reformulado. Eso está llegando a su fin y no se permitirá que vuelva a pasar. Deberá haber algunos cambios. China será el primer país en salir de la recesión, probablemente este año, y será la punta de lanza del crecimiento mundial en 2010".

Si nos encontramos ante un rebote del mercado bajista de ciclo, como creemos (veáse artículo 9 marzo 2009 "Asistiremos a un rally alcista jamás visto"), el potencial alcista del mercado y del Banco Santander sigue siendo importante a pesar de las últimas subidas.

Como mostramo en el gráfico adjunto, las condiciones de los indicadores técnicos de referencia que se presentaron en los mínimos de octubre 1998, mínimos de octubre 2002, son similares a las sucedidas en los mínimos de marzo del 2009.

En los tres casos, ese escenario dio lugar a unas revalorizaciones en el precio de la acción superiores al 50%. Tras esos primeros movimientos alcistas, la corrección posterior siguió... 

Alfredo Sáenz, consejero delegado del Banco Santander, ha señalado que no están interesados en adquirir bancos de tamaño mediano en España.

"Estamos en una buena posición. No necesitamos una capacidad adicional en España".

Los analistas de KBW han mejorado la recomendación de los títulos del Banco Santander a SUPERIOR AL MERCADO desde neutral.

Rebajan el precio objetivo a 7,7 euros desde los 9 euros anteriores.

Estos analistas consideran que la entidad presentará uno de los resultados más sólidos en los ejercicios 2009-2010 de entre sus rivales europeas.

Ayer el FASB (Regulador de las normas de contabilidad americana) modificó la norma de valoración mark-to-market. En base a esta modificación, si las entidades financieras declaran que no tienen intención de vender el activo valorado, sólo tendrán que reconocer en sus resultados la pérdida de valor si hubiera un default en dicho activo. El ajuste para reflejar el precio del activo se realizará a través de RRPP.

Según las primeras estimaciones, estas modificaciones tendrán un impacto positivo en los resultados del sector bancario estadounidense del 20%.

El sector bancario europeo contabiliza por diferentes normas que el americano, por lo que estas modificaciones no tienen efecto en los resultados de las matrices, pero sí en sus filiales americanas.

Según diferentes medios financieros, el regulador europeo podría adoptar los mismos criterios que el FASB.

S&P ha rebajado el rating de las emisiones híbridas de los seis principales bancos del mercado español, ante la posibilidad de que la banca suprima los intereses de estas emisiones.

Banco Santander A- desde A+

BBVA A- desde A+

Banesto A- desde A+

Banco Popular BBB desde BBB+

Banco Sabadell y Bankinter BBB- desde BBB

Los analistas de Ahorro Corporación ven poco probable que se produzca el impago de cupones de las emisiones preferentes, y en especial del tramo dirigido al segmento minorista.

Consideran que la rebaja de calificación de Bankinter es la más sorprendente, dado su insignificativa exposición al sector inmobiliario.

Los analistas técnicos de Banco Finantia Sofinloc, señalan sobre el Banco Santander:

"El rebote sigue su marcha con bastante fuerza y el objetivo del Santander era llegar a los 6 euros, incluso superarlo. El título está mostrando bastante fortaleza, pero no hay que olvidar que han llegado a bajar desde la zona de máximos cerca de un 60%, por lo que le queda bastante recorrido al alza".

Según los analistas técnicos de CFD Trading, el Ibex 35 habría concluido su corrección de cinco, tras el desarrollo de la onda 5 de una onda 5 de ciclo, y se dispondría a iniciar una nueva tendencia alcista.

Actualmente habríamos desarrollado el primer movimiento alcista en 5 ondas (como mostramos en el gráfico adjunto), que tendríamos que corregir en una onda 2 con objetivo probable en las cercanías de los 7.600 puntos.