Los analistas de Bankinter fija la siguiente cartera modelo en el mercado de renta variable español:

Gas Natural   11% ponderación.             Telefónica          18%

Repsol           10%                                   Indra                    7%

Enagás            6%                                  ... 

El Banco Santander remitió a la CNMV un comunicado en el que indica una oferta de canje de 30 emisiones de deuda y preferentes de SAN y de sus filiales internacionales, por importe nominal de 9.100 millones de euros. Los inversores que acudan recibirán nuevos títulos emitidos por el Grupo, con un cupón que oscila entre el 6,3% y el 11,3%, y una prima de emisión que se pagará en efectivo.

El propósito de la operación es el de mejorar la eficiencia de la estructura de capital del Grupo al igual que fortalecer el balance. El Banco Santander considera atractiva la operación tanto para el inversor como para la propia entidad que espera obtener plusvalías ya que actualmente la mayor parte de los títulos que se ofrecen en el canje están cotizando con descuento respecto de su valor nominal.

Por otro lado, el Grupo Santander avanzó... 

Los analistas de Ahorro Corporación señalan que las razones de preocupación para con la banca española permanecen intactas (morosidad en aumento, estrechamiento de margen de clientes, desaceleración en volumenes y un panorama macroeconómico incierto), si bien la mayor visibilidad en resultados está ayudando a la revisión de estimaciones de beneficios por parte del mercado.

Desde abril han cesado los recortes de estimaciones de beneficios de los bancos españoles (según datos Factset), incluso se han producido revisiones al alza como la que llevamos a cabo el pasado 9 de juliio (el juego de las provisiones). Ello podría dejar espacio para un pequeño repunte en los precios de las próximas sesiones, a falta de un catalizador.

Este catalizador podría estar en la banca de inversión americana cuyos resultados se darán a conocer la semana que viene los cuales podrían dar sorpresas en función de la buena evolución en las áreas de... 

 Observando ayer el índice que engloba las eléctricas europeas, notamos que la corrección desde los máximos pasaba ya el 50% de todo lo que han subido...

Mientras otros sectores (bancos) van más retrasados, merodeando aún en zonas de máximos...

Francisco Luzón, director general en Latam del Banco Santander, ha valorado la división del Grupo en Latinoamérica, en 46.7000 millones de euros (45% de la valoración del banco), y muy por encima de la valoración del consenso de analistas del mercado.

Los analistas de BPI por ejemplo, valoran la división Latam del Santander en 18.200 millones de euros (24% de la valoración total). Estos analistas señalan que si asumieran la valoración de esta división que realiza el banco, subirían el precio objetivo del Santander a los 12,8 euros desde los 9,3 euros actuales.

Redburn Partners, broker británico independiente, ha elaborado un completo informe sobre la banca española, en el que se recoge la situación del sector es mucho más grave de la que se está transmitiendo.

Jaime Becerril, autor del informe, señala que al mercado inmobiliario aún le queda mucha caída por delante, ya que los precios están siendo sostenidos por el sector bancario, gran propietario actualmente del mercado de la vivienda. En esta línea se pronunció recientemente Asesores Financieros Internacionales, que prevén una caída adicional del precio de la vivienda en España del 30%, hasta el 2011 (véase artículo: "Los precios inmobiliarios España caerán hasta 2011").

Ángel Laborda, el jefe de Gabiente de Coyuntura Estadística de La Fundación de Cajas de Ahorro (FUNCAS), ha señalado en el día de hoy que la economía tocó fondo en el primer trimestre del año, y será el comienzo de un periodo en que las caídas del PIB se irá moderando hasta volver a tasas positivas de crecimiento en el tercer trimestre de 2010.

Laborda explicó que la sequía del crédito, que está impidiendo una recuperación más rápida de la economía, tardará en recuperarse. A partir de ahora, las entidades financieras tendrán que hacer frente a una "burbuja financiera española" y tendrán que "absorber la crisis inmobiliaria propia", con crecientes tasas de morosidad.

¿Cuál es la relevancia de la fuerte corrección de ayer? algunos, entre los que me incluyo, consideran que hemos visto ya los niveles máximos del año.

Es cierto, podríamos ver subidas marginales, pero más cerca de final de año. Para otros, suponen un nuevo test sobre la solidez de la reducción de la aversión al riesgo. Al final, una nueva oportunidad de compra.

¿Y ahora qué? los niveles técnicos de referencia nos ayudan a delimitar el escenario futuro.