La composición y ponderación de la cartera de pequeños valores de Ahorro Corporación es la siguiente:

Almirall (7,5%),  CAF (16,0%),
Campofrío (5,0%), Duro Felguera (10,0%)
Ebro Foods (7,5%), Jazztel (10,0%)
Melia (5,0%), Miquel y Costas (12,0%)
Prosegur (11,0%), Tubacex (5,0%)
Rovi (5,0%) y Unipapel (6,0%).

Campofrio Food Group ha registrado en el primer trimestre de 2012 una facturación consolidada de 447,4 millones de euros, cifra un 20,5% superior a la del mismo periodo del ejercicio precedente.

Los analistas de Exane BNP han elevado el precio objetivo de Campofrío en un 5% hasta los 5,8 euros por acción y el de Ebro en un 4% hasta 15,6 euros.

Las acciones de Campofrío repiten en los 7,06 euros y las de Ebro suben un 0,49% a 15,300 euros.

Tras los elevados precios de la materia prima en los últimos meses del año, los analistas de Bankia Bolsa han rebajado sus estimaciones y valor teórico en un -6.2% de EUR 8.55/acc. a EUR 8.02/acc. Con un potencial superior al 22% reiteran su recomendación de Comprar.

Beneficio neto atribuible de 11,6 millones de euros en los primeros nueve meses de 2011, frente a los 26,8 millones de euros del mismo período del ejercicio precedente.

La compañía publica una facturación consolidada de 939 millones de euros en el primer semestre de 2011, un 8,7% superior a los 864 millones de euros alcanzados en los primeros seis meses de 2010.

El EBITDA de Campofrio Food Group ha decrecido un 12% durante el primer semestre, hasta situarse en los 64 millones de euros.

Alcanza un beneficio neto consolidado de 3,5 millones de euros, 7,2 millones menor que el registrado en el primer semestre de 2010, que fue de 10,7 millones de euros.

La previsión de resultados 1S2011 de La Caixa era: Ventas +5,5% 910,8 mlns euros, EBITDA -7,7% 67,2 mlns euros y beneficio -16% 9,0 mlns euros.

Campofrío publicará resultados del primer semestre mañana antes de la apertura. Los analistas de La Caixa creen que serán malos como consecuencia de los fuertes incrementos en costes acentuados en el 2T. No obstante, la atención estará puesta a más largo plazo, señalan.

Previsión resultados 1S2011 La Caixa: Ventas +5,5% 910,8 mlns euros, EBITDA -7,7% 67,2 mlns euros y beneficio -16% 9,0 mlns euros.

No creen que las cifras del primer semestre tengan una fuerte repercusión en cotización dado el fuerte castigo acumulado por el valor tras la fallida OPA. En su opinión, lo más relevante debe estar en si esta subida de las materias primas va a suponer un retraso en el cumplimiento de los objetivos 2012 y para ello hará falta tener más visibilidad a lo largo del año. "En cualquier caso, serán cifras que no ayudarán a su recuperación en precio", añaden.

Los analistas de La Caixa han rebajado su precio objetivo hasta los 7,2 euros por acción desde 10,1 euros anterior y recomendación a sobreponderar desde comprar.

Remarcan que las subidas de los costes de aprovisionamiento seguirán marcando los resultados 2011. "Durante el primer semestre de 2011, los precios medios del porcino en Europa se han incrementado en un +11%. Aunque se percibe aparentemente cierto agotamiento (máximos en abril +17% vs +4% en junio), creemos que de cara al 2S los precios continuarán ligeramente por encima (en el mejor de los casos +2/3%)", señalan. La compañía apostaría por una mayor relajación.

Campofrío se ha comprometido a cerrar el 4T11 en los niveles de margen EBITDA del 2010 (8,9%), y para ello ya se habría aplicado una subida generalizada (+2%) y una segunda adicional en los mercados del Sur de Europa que está por verse en cuentas. La Caixa estima que que bajo su escenario (que creen... 

Los analistas de Caja Madrid Bolsa han elevado su recomendación a comprar desde mantener, con un precio objetivo de 9,23 euros por acción. Estiman que en las próximas semanas/meses tendremos varias noticias positivas y negativas que prevemos generen un efecto neutro en nuestra valoración:


1) Sentimiento negativo y dudas de los inversores por la cancelación de la OPA;

2) Posible revisión a la baja del guidance del 2012 por la fuerte subida de las materias primas; y

3) Efecto positivo por la consolidación de Cesare Fiorucci, y la contabilización por parte del consenso.