En comunicado remitido a la CNMV, la compañía declara que podrá recuperar la "senda del beneficio gracias a la disminución en el gasto de amortización prevista en 2014..., y a las medidas de ahorro de costes...".

Adolfo Domínguez es el título con mayores subidas del mercado continuo en el día de hoy (ADZ +5,39% a 8,60 euros), aunque el volumen es bajo para la magnitud de las subidas.

Como vemos en el gráfico adjunto, el valor se sitúa por debajo de la línea de tendencia bajista de corto plazo, iniciada a mediados de 2009, y es ahí donde fijamos el objetivo técnico de corto plazo. Actualmente esta tendencia pasa por las cercanías de los 9,50 euros por título.

Los analistas de La Caixa comentan que los resultados trimestrales han estado por debajo de lo esperado como consecuencia de un menor ritmo de caída de los costes a pesar del esfuerzo realizado por la compañía para su contención. Destacan la posibilidad de que parte de estos mayores costes correspondan a posibles indemnizaciones y extraordinarios por la reestructuración de la red (fuerte crecimiento de las franquicias y corners con 105 aperturas mientras que los cierres de las tiendas multicanal alcanzan los 33.

Sin ser positivas creen que las cifras serían poco significativas teniendo en cuenta el proceso de reestructuración de red que desvirtúa tanto costes como en ingresos. No obstante, también creen que este efecto se mantendrá en el tiempo y no les permite evaluar de forma correcta cuánto de estas caídas corresponden por la reestructuración (temporal y teóricamente no negativo) o por la debilidad de la demanda doméstica (83% de los ingresos). Mientras tanto prefieren estar fuera del valor.

Masivas movilizaciones están previstas hoy en Egipto, mientras que el gobierno del país ha bloqueado tanto internet como la telefonía móvil para que no sean usadas para hacer un llamamiento a estas protestas. Previsiblemente la jornada de hoy en el país será muy conflictiva.

Eso es desde un punto de vista geopolítico y social, pero desde un punto de vista económico que es lo que ocupa a estas páginas, hay que señalar que Egipto produce el 55% de la oferta global de algodón de alta calidad, lo que podría provocar subidas adicionales en esta materia prima, ya de por sí muy tensionada al alza.

Los ascensos que hasta ahora ha sufrido el algodón afectarían en el margen bruto 2011e de Inditex (ITX -1,61% a 55,10€) en -75 puntos básicos, según estimaciones de Ahorro Corporación, y unos -125 puntos básicos en Adolfo Domínguez... 

Caixa de Aforros de Galicia, Vigo, Ourense e Pontevedra, tras la fusión entre estas cajas, que su participación en el capital de Adolfo Domínguez supera el 5% hasta el 5,050% del capital.

Los analistas de La Caixa revisan a la baja las previsiones 2010 de ingresos, márgenes y Ebitda (11€ mllns vs 15€ mllns. previstos anteriormente) de Adolfo Domínguez, por lo que bajan el precio objetivo de la compañía a 9,1 euros por acción frente los 12,6€ por acción anteriores.

Rebajan la recomendación a Infraponderar desde Sobreponderar.