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Tubacex: Síntomas de suelo temporal  
[ TUBACEX ]
Martes, 21 de Octubre del 2014 - 09:53
Rompe la canalización alcista desde los mínimos 2012, cayendo hacia la zona de soporte en 3,1€, desde donde reacciona con parámetros de alta "sobreventa"

En base a ello, y aunque esperaríamos la gestación de un suelo temporal en la zona, su aspecto técnico a medio plazo se ha visto deteriorado, por lo que al margen de estrategias especulativas, optaríamos por reducir en los futuros rebotes

Recomendación. VENDER REBOTES (medio plazo)

Tubacex: Vuelta a la directriz perforada  
Vender en rebotes
[ TUBACEX ]
Sábado, 18 de Octubre del 2014 - 10:35
Tubacex ha realizado un importante rebote desde los mínimos alcanzados el pasado jueves en 3,12 euros. Sin embargo, la estructura técnica del valor se ha deteriorado mucho en la última semana, y desde un punto de vista de medio plazo aprovecharíamos estas subidas para vender.

Tubacex. Mantener largos mientras conserve el canal alcista  
[ TUBACEX ]
Sábado, 30 de Agosto del 2014 - 10:40
Las acciones de Tubacex se mantienen dentro de un canal alcista de medio plazo iniciado en los mínimos de julio de 2013 y cuya base se sitúa ahora en 3,40 euros. El primer soporte se encuentra en una tendencia alcista de aceleración iniciada en los mínimos de marzo 2014 y que pasa ahora por 3,82 euros.

Tubacex. Soporte en 3,81 euros  
Cortal Consors
[ TUBACEX ]
Miércoles, 27 de Agosto del 2014 - 16:38
Nuestro punto de rotación se sitúa en 3.81.

Nuestra preferencia:la subida se mantiene siempre que el soporte se sitúe en 3.81.

Escenario alternativo: por debajo de 3.81, el riesgo es una caída hasta 3.66 y 3.57.

Tubacex. Acuerdo para la adquisición de IBF  
[ TUBACEX ]
Viernes, 1 de Agosto del 2014 - 11:52
Tubacex ha comunicado a la CNMV que ha llegado a un acuerdo de intenciones para la adquisición de la compañía italiana IBF SpA. IBF es una empresa líder en la fabricación de tubos y componentes especiales de acero inoxidable sin soldadura en altas aleaciones, de mayor tamaño y espesor a los fabricados actualmente por TUBACEX para los sectores de extracción de petróleo y de gas (sub-sea, top – side y onshore), generación eléctrica (convencional y nuclear) así como para la industria petroquímica y LNG. IBF factura 140Mn€ y cuenta con 300 empleados. Tubacex espera finalizar la “due diligence” en los próximos meses y formalizar la operación en el 4T14.

Valoración Ahorro Corporación: Consideramos la noticia como positiva desde un punto de vista estratégico ya que permitirá a Tubacex complementar su gama de productos así como le facilita la entrada en sectores estratégicos para Tubacex como el sub-sea. Desde un punto de vista financiero no podemos valorar la operación ya que la compañía no ha facilitado el importe de la operación al estar en pleno proceso de “due diligence”. En cualquier caso, si cogemos como referencia que Tubacex cotiza a 0,87x ventas 2013e el precio de la adquisición podría alcanzar los 122Mn€. Por otro lado, si aplicamos a IBF un margen EBITDA del 13%, ligeramente superior al de Tubacex, obtendríamos un EBITDA estimado de 18,5Mn€ que si le aplicamos el múltiplo de 7,5x EBITDA al que cotiza Tubacex, nos daría un precio de 139Mn€. En conclusión, estimamos que la operación podría rondar entre los 120/150Mn€. y le aplicamos el múltiplo.

En cuanto a deuda, Tubacex cerró el 1S14 con una deuda neta de 178,5Mn€, que tras la operación podría aumentar hasta los 300/330Mn€ sin incluir la deuda de IBF. Esto nos daría un ratio deuda neta /EBITDA de 4,3/4,7x sin incluir EBITDA de IBF, cifra que estaría por encima del objetivo de este año de menos de 3x.

En cualquier caso, no creemos que tenga impacto en la cotización de hoy al carecer de datos del importe de la compra y de la IBF para poder calcular el impacto en términos de BPA.
Tubacex acuerda la compra de la italiana IBF  
[ TUBACEX ]
Jueves, 31 de Julio del 2014 - 08:37
Tubacex ha suscrito un acuerdo de intenciones para la adquisición de la compañía italiana IBF SpA, con el objeto de formalizar una operación en el último trimestre de 2014.

IBF es una empresa líder en la fabricación de tubos y componentes especiales de acero inoxidable sin soldadura en altas aleaciones, de mayor tamaño y espesor a los fabricados actualmente por TUBACEX. IBF es un suministrador global de referencia en soluciones a medida destinadas a las principales compañías líderes en los sectores de extracción de petróleo y de gas (sub-sea, top – side y onshore), generación eléctrica (convencional y nuclear) así como para la industria petroquímica y LNG.

La empresa cuenta con dos plantas en Italia, una plantilla aproximada de 300 personas y factura alrededor de 140 millones de euros anuales.
Tubacex gana 13,7 mlns euros, un 28% más  
Frente a las previsiones de Capital Bolsa de 13,3 mlns euros
[ TUBACEX ]
Martes, 29 de Julio del 2014 - 09:19
Tubacex, segundo fabricante del mundo de tubos sin soldadura en acero inoxidable, ha obtenido entre enero y junio de 2014 un beneficio antes de impuestos de 17,9 millones de euros, con un incremento de un 39,8% respecto al alcanzado en 2013, según la información remitida por la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores. El beneficio neto consolidado ha ascendido a 13,7 millones de euros (vs. 13,3 millones estimación Capital Bolsa), un 28% más que el año anterior.

El valor de las ventas consolidadas en el semestre ha alcanzado los 276,6 millones de euros (vs. 289,6 mlns euros estimación Capital Bolsa), con un ligero descenso respecto a 2013 como consecuencia del menor recargo de aleación que se aplica a los tubos por los precios de las materias primas, especialmente del níquel.

El resultado bruto de explotación (EBITDA) ha aumentado un 11,6% y alcanza los 34,9 millones de euros (vs 34,2 mlns euros estimación Capital Bolsa), frente a los 31,3 del primer semestre de 2013.

La deuda financiera neta ha disminuido en el trimestre en 16,2 millones de euros y se sitúa en 178,5 millones de euros, con lo que el ratio de deuda financiera neta sobre el EBITDA se sitúa en 3,25 veces.
Tubacex. Estimación de resultados de Capital Bolsa  
[ TUBACEX ]
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 14:27
Tubacex publicará sus resultados del primer semestre el 29 de julio antes de la apertura del mercado. Estas son las estimaciones de los analistas de Capital Bolsa:

Ventas: 289,6 millones de euros
EBITDA 34,2 millones de euros
Beneficio neto: 13,3 millones de euros
Tubacex espera un crecimiento de ventas 2013-2014 por encima del 15%  
[ TUBACEX ]
Viernes, 11 de Julio del 2014 - 12:30
Dentro de su plan estratégico 2013-2017, Tubacex espera un crecimiento de ventas 2013-2014 por encima del 15%. Para 2015-2016 estima un crecimiento de las ventas >15% y en 2015 >10%.

Estima un margen EBITDA 2013-2014 del 10%, del 12% para 2015-2016 y 15% 2017...
Tubacex emitirá pagarés a 12 meses por importe de 14,9 mlns euros  
[ TUBACEX ]
Martes, 8 de Julio del 2014 - 13:47
Tubacex ha procedido a efectuar a través del Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF), una nueva emisión de pagarés a doce meses, por importe de 14,9 millones de euros.

Las acciones de Tubacex retroceden un 2,03% a 3,615 euros.


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