El gobierno exigirá a los bancos:

- una provisión específica cifrada en unos 25.000Mn€ contra resultados y

-un colchón de capital estimado en 15.000Mn€ con lo que se incrementará la cobertura del suelo al 80% (desde el 31%), de la promoción en curso al 65% (desde el 27%) y la de la promoción terminada y vivienda al 35% (desde el 25%) Tendrán 1 plazo de un año, ampliable a 2 para entidades en proceso de fusión.

SIIC de Paris (filial de Realia) y Gecina (filial de Metrovacesa) han publicado resultados a 9M11. En el primer caso, los ingresos se han elevado a 55,9Mn€ y el beneficio neto se ha situado a 35,7Mn€ (3x 9M10) y en el caso de Gecina ha comunicado una cifra de ingresos por rentas de 476,5Mn€ (+2,9%).

Valoración Ahorro Corporación 

Positivos resultados que ponen de manifiesto la recuperación en el mercado “prime” de oficinas de París. No obstante, el abultado incremento en el resultado de SIIC de París (GAV jun11 de 1.499Mn€ +1,3% lfl), obedece a la venta de activos, a los menores impuestos por el retorno al régimen SIIC y por la entrada en cartera del edificio Coface.

Pérdida neta de 15,6 millones de euros a cierre de los nueve primeros meses del año, un 94,2% menos que las pérdidas del mismo periodo del año anterior. 

Los ingresos -42,3% a 255,4 millones de euros, mientras que el beneficio bruto de explotación (Ebitda) alcanzó los 41,2 millones, frente al importe negativo de 242 millones de un año antes.

La mayor parte de los ingresos provinieron de la división de alquiler de patrimonio, que generó 123 millones de euros, dado que la venta de viviendas facturó 29,2 millones, un 79% menos.

El pasado viernes 15 de julio publicábamos que "Metrovacesa cotiza ahora en los 3,20 euros frente a un máximo en este escape al alza en los 5,61 euros. Creemos que niveles entorno a los mínimos del día (3,00 euros) completaría la formación de vuelta a la que nos referíamos en el análisis anterior, por lo que serían niveles para posicionarnos largos".

El Viernes el valor realizó un mínimo por debajo de los 3 euros, y está rebotando como anticipábamos (ahora cotiza con subidas del 25% a 3,35 euros).

El beneficio potencial de las posiciones abierta a 3 euros es superior al 10% en tan solo una jornada, de cualquier forma mantendríamos esas posiciones... 

El pasado 13 de julio, con Metrovacesa cotizando a 4,05 euros, publicábamos:

"Técnicamente el título ha perforado la directriz bajista de largo plazo, lo que ha mejorado sustancialmente la estructura gráfica del valor, y podría dar continuidad en el medio plazo a las subidas. Los altos niveles de sobrecompra que presenta ahora Metrovacesa, sugiere una corrección en un movimiento de vuelta a la directriz perforada, lo que podría ser aprovechado para tomar posiciones de largo plazo".

Metrovacesa cotiza ahora en los 3,20 euros frente a un máximo en este escape al alza en los 5,61 euros. Creemos que niveles entorno a los mínimos del día... 

La reestructuración de deuda que ha emprendido Metrovacesa, con el inicio ayer del periodo de suscripción preferente para su ampliación de capital, fue muy bien acogida por el mercado, con importantes subidas en la jornada de ayer de casi el 40%, que tienen continuación hoy (MVC +22,73% a 4,05 euros).

Técnicamente el título ha perforado la directriz bajista de largo plazo, lo que ha mejorado sustancialmente la estructura gráfica del valor, y podría dar continuidad en el medio plazo a las subidas. Los altos niveles de sobrecompra que presenta ahora Metrovacesa, sugiere una corrección en un movimiento de vuelta a la directriz perforada, lo que podría ser aprovechado para tomar posiciones de largo plazo.

Las medias del MACD se han girado al alza, lo que refuerza el escenario de medio/largo... 

Metrovacesa ha anunciado su salida del negocio de promoción y desarrollo de suelo, algo que ya esperábamos dada la situación de la compañía. Al igual que ocurre con su competidora Colonial, no hay fecha para esta salida (que se anuncia que será de forma "ordenada" y "a precios aceptables").

Valoración Ahorro Corporación. Este anuncio probablemente lleve a una desconsolidación en la cuenta de pérdidas y ganancias de manera que el impacto se contabilice vía "operaciones discontinuadas". Lo mismo sucedería en el balance.

El objetivo sería "limpiar" las cuentas de Metrovacesa de manera que estén en línea con el objetivo de transformar a la compañía en una patrimonial pura, tal y como ocurre con sus competidores europeos como Corio o Unibail-Rodamco.

A diciembre de 2010 los activos de promoción y suelo suponían un 25% del valor bruto de la compañía (GAV). La...