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La ingeniería contable y Pescanova  
Jueves, 22 de Agosto del 2013 - 12:34

Cuando una empresa presenta resultados, los parámetros a los que se les suele dar mayor importancia son el Beneficio por Acción (BPA) y las variaciones en los márgenes. Cuando alguno de estos parámetros difiere de las expectativas o resultados anteriores, “Mr. Market” puede aparecer y dar un empujón tanto hacia arriba como abajo.

 

Desde hace ya muchos años se sabe sobre la existencia de la llamada “ingeniería contable”. Esta práctica puede consistir, por ejemplo, en tratar algunas partidas contables de tal forma que el beneficio final se ajuste a lo que deseamos. Estos cambios están dentro de la legalidad, pero para un inversor, esta... 

Estilo de inversión Value vs Growth: ¿quién lo hace y quién lo hará mejor?  
Xosé Garrido, CIIA & CFTe - Analista Club de Bolsa Alumni UB
Opine
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 16:07

Frecuentemente surge el debate sobre sobre los estilos de inversión value (financieros, telecomunicaciones o utilities) y growth (consumo cíclico, tecnología, industrial). La diferencia o barrera entre ambos es que mientras el primero se centra en compañías que coticen por debajo de su precio intrínseco, la filosofía growth focaliza sus esfuerzos en negocios que registran elevadas tasas de crecimiento. Resuelta esta diferencia, ¿quién lo hace y quién lo hará mejor?

¿Quienes son los grandes ganadores y perdedores de la crisis?  
Mapamundi de la capitalización bursátil de los principales países
Miércoles, 31 de Julio del 2013 - 10:18

Desde el inicio de la crisis en septiembre de 2008 con la caída de Lehman Brothers, se ha especulado acerca de la pérdida de poder de los Estados Unidos. La caída de gran parte del sector financiero y de emblemas como General Motors hizo tambalear las principales bases del capitalismo moderno.

 

La crisis desde un buen inicio hizo muestra de su violencia cuando se registraron caídas de más del 50% en los principales índices bursátiles. La rápida y coordinada operación de los Bancos Centrales hizo que muchos índices en marzo de 2009 mostraran un suelo de mercado. Desde entonces, los selectivos norteamericanos han sido los que han marcado la pauta de crecimiento.

 

En todas las crisis hay grandes ganadores y perdedores. Sin lugar a duda, el gran ganador a fecha de 2013 ha sido EEUU que gracias a su política monetaria expansiva le ha permitido no solamente conservar su hegemonía en los mercados financieros sino incrementarla. Obsérvese como por su parte los BRIC (Brasil, Rusia, India y China), a pesar de haber sido fundamentales en el crecimiento de la economía real, han reducido su participación en los mercados bursátiles.

 

El “smart money” ha sobreponderado la economía estadounidense versus las economías emergentes, mucho más vulnerables y con mayor dependencia de las materias primas. Sin embargo, el gran perdedor en términos de pérdida de capitalización bursátil ha sido Europa, y más concretamente los llamados PIIGS (Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y España.) que han visto reducida su participación en los mercados financieros. 

 

A finales del 2007, su capitalización bursátil era algo más del 4,50% del valor de los mercados mundiales. Sin embargo, actualmente solo tienen el 2,41% de la capitalización mundial. En el caso particular de España, se ha pasado de un 1,82% a un 1,08% del poder en los mercados. En términos absolutos se ha perdido el 46,50% del valor desde finales de 2007.

 

Respecto las economía europeas centrales y Gran Bretaña, éstas también han sufrido una ligera pérdida de poder en los mercados financieros, pero han sabido conservar su poder de influencia. No obstante, también hay claras divergencias siendo la economía francesa la más perjudicada desde el inicio de la crisis con una caída del 33%de su capitalización bursátil.

 

Por lo que respecta a Hong Kong y a Corea del Sur, dos de los tigres asiáticos de mayor peso, a pesar de haber perdido parte de su poder, han logrado conservarlo cerca de los niveles que tenían a finales de 2007 mostrando así una maduración de su economía. Aunque no es de estudio de este artículo, los llamados VICS (Vietnam, Indonesia, Colombia, Sudáfrica).

 

En conclusión, a pesar de que el crecimiento económico se traslada a las economías asiáticas, el peso estadounidense en los mercados financieros muestra que todavía quedaran varios años para este traspaso de poder y el consecuente reequilibrio del poder financiero.

 

 

 

Damià Rey Miró.

Profesor de Teoría Económica UB y Presidente del Club de Borsa UB.

 

Alberto Viñas Torelló

Deuda corporativa vs. dividendos: análisis del Gap  
Martes, 30 de Julio del 2013 - 14:25

Eurostoxx, sigue su tendencia alcista impecable de medio plazo aunque a corto debe bajar  
Jueves, 25 de Julio del 2013 - 11:26

 

E.ON, Un castigo demasiado severo  
Jueves, 4 de Julio del 2013 - 13:20

 

Fersa, una gran oportunidad de inversión  
Small Cap demasiado perjudicada
2 Comentarios
Miércoles, 26 de Junio del 2013 - 14:09

Fersa, compañía centrada en el desarrollo eólico y de biomasa, ha experimentado una situación muy difícil en sus balances. El cambio legislativo en el ámbito de energías renovables y su abultado endeudamiento han sido los principales escollos de esta empresa.



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