Una de las señales más claras de que algo de alcance se está negociando tras las cortinas de la UE, es que grandes bancos europeos están desarrollando instrumentos de cobertura para protegerse en caso de una venta masiva de títulos de deuda alemana, que hasta ahora han servido como refugio a la crisis europea.

Los rendimientos de los bonos a dos años en, o por debajo, de cero, en búsqueda de refugios seguros, ha fortalecido la demanda por deuda alemana a más largo plazo, aplanando la curva de rendimiento. Ese movimiento podría haber llegado a su límite, dijo Michael Leister, estratega de DZ Bank en Fráncfort.

"Una nueva escalada de la crisis de deuda va a aumentar el riesgo de una intervención amplia de la política monetaria, debido a que los funcionarios de la Unión Monetaria Europea siguen decididos a mantener el euro con vida, al menos por el momento", dijo.