Mohamed El-Erian de Pimco
No esperen una "pócima mágica" del pacto por el crecimiento
Hay una creciente convicción
de que los autoridades europeas están dirigiendo sus esfuerzos hacia un "pacto de crecimiento",
destinado a proporcionar algún tipo de alivio al proceso de consolidación fiscal de los países con
mayores problemas. Esta idea ganó adeptos ante la aprobación del jefe del Banco Central Europeo
Mario Draghi.
Pero ese pacto no será una
pócima mágica que solucione todos los problemas, según el director ejecutivo de Pimco Mohamed
El-Erian.
En primer lugar, la buena noticia: a diferencia de los analistas
ultra-pesimistas, El-Erian cree que la solución de la crisis de la zona euro es del todo factible.
Ahora las malas noticias, que superan a las buenas: un pacto de crecimiento tendrá poco
efecto, según El-Erian.
El BCE carece de las herramientas necesarias para marcar la
diferencia en países con graves problemas como. En última instancia, dice, la crisis deberá elevarse
otro escalón antes de que los europeos hagan lo que realmente necesitan hacer.
En el corto
plazo, El-Erian tiene bajas expectativas. "Lo que probablemente suceda, es que haya una aproximación
táctica. Y lo que es tácticamente inteligente es estratégicamente miope. Lo que es probable que se
obtenga son más respuestas a corto plazo y se puede necesitar que la crisis se entienda
verdaderamente antes de llegar a la coordinación necesaria."
"Estas no son cosas que se
resuelven mediante un pacto de crecimiento, al igual que hemos descubierto que las políticas
fiscales no se han resuelto mediante un pacto fiscal centralizado", dice. "Se requiere mucho trabajo
a nivel de país."
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