La actividad comercial de la economía del sector privado de la zona euro se mantuvo prácticamente sin cambios en enero, aunque el incremento marginal de la actividad representa una mejora frente a las contracciones observadas a finales de 2011.

manufacturero como en el sector servicios, poniendo fin a un periodo de cinco y cuatro meses de contracción respectivamente.

El Índice PMI Compuesto final de Actividad Total de la Zona Euro de Markit registró 50.4 en enero, aumentando frente al 48.3 registrado en diciembre, situándose por encima del nivel de ausencia de cambios de 50.0 por primera vez en cinco meses. La última lectura se mantuvo sin cambios frente a su estimación flash precedente.

Las variaciones nacionales fueron marcadas, ya que el crecimiento de la actividad total alcanzó su máxima en siete meses en Alemania y su máxima en cinco meses en Francia, mientras que en Italia, España e Irlanda siguió disminuyendo. No obstante, los ritmos de declive se frenaron en España e Italia.

Países clasificados por Actividad Total (enero)

Alemania 53.9 su máxima en 7 meses
Francia 51.2 su máxima en 5 meses
Irlanda 47.9 su mínima en 24 meses
España 46.0 su máxima en 6 meses
Italia 45.7 su máxima en 4 meses

Los nuevos pedidos recibidos disminuyeron por sexto mes consecutivo pero lo hicieron a una tasa ligeramente menor que la indicada por la estimación flash precedente. La consiguiente caída de la demanda señalada fue la más pequeña en cinco meses, ya que la tasa de declive se ha moderado por tercer mes consecutivo. Los nuevos pedidos disminuyeron a tasas más lentas tanto en el sector manufacturero como en el sector servicios, pero las empresas del sector servicios registraron el ritmo más débil de contracción.


La nueva disminución de los nuevos pedidos, aunque a un ritmo leve, conllevó a que las empresas volvieran a depender de los pedidos pendientes de realización para mantener el nivel actual de la actividad. En consecuencia, los pedidos pendientes de realización se redujeron por séptimo mes consecutivo, aunque la tasa en general de contracción fue la más débil desde agosto de 2011, a medida que se registraron unos declives más pequeños en el sector manufacturero y en el sector servicios.

El empleo se contrajo en enero por primera vez desde abril de 2010, ya que las empresas intentaron reducir los costes de acuerdo con la todavía débil demanda. La dotación de empleo se mantuvo prácticamente sin cambios por tercer mes consecutivo en el sector manufacturero, mientras que en el sector servicios se observó una pérdida marginal del empleo, señalando la primera contracción desde abril de 2010.

PMI Servicios

El Índice Final de Actividad Comercial del Sector Servicios de la Zona Euro de Markit marcó 50.4 en enero, en alza frente al nivel 48.8 registrado en diciembre (pero se situó por debajo de su estimación flash precedente de 50.5). Se registró un crecimiento de la actividad en Alemania y Francia y las tasas de expansión se aceleraron en ambos países. Por el contrario, Italia, Irlanda y España registraron unos niveles más bajos de actividad comercial.
Países clasificados por Actividad Comercial (enero)

Alemania 53.7 su máxima en 7 meses
Francia 52.3 su máxima en 5 meses
Irlanda 48.3 su mínima en 13 meses
España 46.1 su máxima en 6 meses
Italia 44.8 su máxima en 2 meses

Los nuevos pedidos recibidos cayeron por quinto mes consecutivo en enero. Sin embargo, la tasa de contracción fue la más débil observada durante dicho periodo, y se ha moderado por tercer mes consecutivo. Los nuevos pedidos se mantuvieron prácticamente sin cambios en Francia y en Alemania, mientras que España e Italia registraron nuevas reducciones de los nuevos trabajos – aunque las tasas de contracción fueron más lentas que en el mes anterior.

Puesto que la entrada de nuevos pedidos sigue disminuyendo, las empresas tuvieron que depender de los pedidos recibidos con anterioridad para soportar la actividad. Los pedidos pendientes de realización decrecieron en todos los países que cubre el estudio, y las reducciones más fuertes se observaron fuera de los dos países principales. Una nota más alentadora la muestra la tasa de declive en general de los pedidos pendientes de realización, que se atenuó por segundo mes consecutivo hasta su nivel más débil desde agosto de 2011.

La continua debilidad de la demanda de nuevos pedidos y la reducción de los pedidos pendientes de realización conllevaron a una destrucción de empleo por primera vez desde abril de 2010. No obstante, la tasa de declive fue tan sólo marginal.

Las plantillas se redujeron en Irlanda, Italia y España, neutralizando el sólido incremento registrado en Alemania. Las tasas de reducción en España e irlanda fueron las más rápidas desde noviembre de 2009 y abril de 2010 respectivamente, pero el ritmo de declive se moderó ligeramente en Italia. El nivel de empleo se mantuvo prácticamente sin cambios en Francia.

Por el lado positivo cabe mencionar que la confianza con respecto al nivel de actividad en el plazo de doce meses aumentó a su máxima en cinco meses en enero. Las empresas principalmente asociaron dicho aumento a la esperanza de una recuperación económica y a los planes para mejorar las estrategias de marketing.

El optimismo mejoró en Alemania, Italia, España e Irlanda, pero en Francia cayó hasta su mínima en casi tres años. El grado de optimismo de todos los países que cubre el estudio se situó por debajo de sus respectivas medias a largo plazo de la serie.

Los precios medios de compra aumentaron por vigésimo sexto mes consecutivo en enero, y a un ritmo prácticamente igual a la media a largo plazo de la serie. La tasa de incremento fue más lenta que su estimación flash precedente y que la registrada en diciembre.

Se ha hecho evidente una divergencia entre las tendencias de los costes en los diferentes países, ya que la tasa de inflación se aceleró en Alemania, Italia e Irlanda, pero se moderó a su mínima en tres meses en Francia. Los costes se mantuvieron prácticamente sin cambios en España.

Las empresas proveedoras de servicios de la zona euro en general no pudieron repercutir el incremento de los costes a sus clientes, a menudo vinculado a la débil demanda. Como resultado, los precios medios cobrados disminuyeron por cuarta vez en cinco meses en enero. De hecho, las tarifas se redujeron a una tasa más rápida que en el mes anterior. Tan sólo Alemania aumentó sus tarifas. Por su parte, Francia registró la primera reducción de los precios cobrados en más de un año.