En un comunicado emitido ayer, ThyssenKrupp y Otuokumpu han confirmado un proyecto de fusión entre la finlandesa y la división de acero inoxidable de ThyssenKrupp, Inoxum.

La nueva entidad tendrá una cuota de mercado del 14% a nivel mundial. Entre las medidas anunciadas se incluye la decisión de cerrar 1.400.000 toneladas de capacidad de producción de acero antes de 2016. La operación deberá contar con la aprobación de las autoridades pertinentes y de los accionistas de Outokumpu que deberá aprobar una emisión de nuevas acciones.

Valoración. Tras varias semanas de rumores, se confirma finalmente la operación de integración de ambas empresas. La operación sin duda sirve para crear un mercado europeo de acero inoxidable más concentrado a nivel de producción, donde la nueva entidad creemos que contará con una cuota de mercado del 50% en Europa.

La decisión por otro lado de reducir la capacidad instalada de fundición en Europa antes de 2016 es consecuencia sin duda del exceso de capacidad existente actualmente y debería servir para potenciar una mayor fortaleza en precios. Creemos que la noticia sin duda es positiva para el sector en general, y para Aperam en concreto dada su alta dependencia del mercado europeo. Es de prever un re-rating del sector en términos de múltiplos a los que cotiza.