A corto plazo la situación es confusa. A medio plazo es probable que ya se haya visto el fondo del mercado, y se empiece a subir, aunque aún puede faltar un tiempo. Afortunadamente la Bolsa se adelanta a la economía, y la subida, cuando empiece, sorprenderá a todos.

En Europa, el BCE está aumentando la oferta monetaria a su manera, y sus medidas, al estilo Fed, han mejorado las Bolsas. En USA, se esperaba que en su comunicado del miércoles, la Fed extendiera su previsión de tipos casi nulos (tipo de referencia en 0-0,25%), pero no tanto como hasta el 2014. Además, Ben Bernanke dijo que la Fed está dispuesta a llevar a cabo una mayor expansión monetaria si la economía se debilita (no hay que olvidar que es año electoral en USA). En resumen: en Europa, liquidez a tope; y en USA tipos bajos mucho más tiempo, y QE3 si hace falta: lo que las Bolsas necesitan. La tendencia a medio plazo se aclara, aunque a corto plazo la sobrecompra debería producir un recorte técnico. Con respecto a Grecia, aunque se espera alguna solución, se extiende la idea de que cualquier quita, incluso del 60-70%, será insuficiente y antes o después Grecia suspenderá pagos. Y cuando caiga Grecia, la siguiente será Portugal. Los mercados están muy pendientes, demasiado, de las noticias, y, pasan del exceso de pesimismo a un optimismo también excesivo. En cambio, el incremento de la tensión en Irán, está pasando casi desapercibido.

El Ibex 35 ha superado su directriz bajista con fuerte sobrecompra, por lo que una caída brusca puede suceder en cualquier momento.